Фінансовий стан не може бути. Система показників, що характеризують фінансове становище підприємства. Показники оцінки майнового стану

Під фінансовим станомрозуміється здатність підприємства фінансувати своєї діяльності. Воно характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормального функціонування підприємства, доцільністю їх розміщення та ефективністю використання, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особами, Платоспроможністю та фінансовою стійкістю.

Фінансовий стан може бути стійким, нестійким та кризовим. Здатність підприємства своєчасно проводити платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі свідчить про його добрий фінансовий стан.

Фінансовий стан підприємства (ФСП)залежить від результатів його виробничої, комерційної та фінансової діяльності. Якщо виробничий та фінансові планиуспішно виконуються, це позитивно впливає фінансове становище підприємства. І навпаки, внаслідок недовиконання плану з виробництва та реалізації продукції відбувається підвищення її собівартості, зменшення виручки та суми прибутку і як наслідок – погіршення фінансового стану підприємства та його платоспроможності.

Стійке фінансове становище у свою чергу позитивно впливає на виконання виробничих планівта забезпечення потреб виробництва необхідними ресурсами. Тому фінансова діяльність як складова частина господарської діяльності спрямована на забезпечення планомірного надходження та витрачання грошових ресурсів, виконання розрахункової дисципліни, досягнення раціональних пропорцій власного та позикового капіталу та найбільш ефективного його використання.

Головна мета аналізу - своєчасно виявляти та усувати недоліки у фінансовій діяльності та знаходити резерви покращення фінансового стану підприємства та його платоспроможності.

Аналіз фінансового становища організації передбачає такі етапи.
1. Попередній огляд економічного та фінансового стану суб'єкта господарювання.
1.1. Характеристика загальної спрямованості фінансово-господарську діяльність.
1.2. Оцінка надійності інформації статей звітності.
2. Оцінка та аналіз економічного потенціалу організації.
2.1. Оцінка майнового стану.
2.1.1. Побудова аналітичного балансу-нетто.
2.1.2. Вертикальний аналіз балансу.
2.1.3. Горизонтальний аналіз балансу.
2.1.4. Аналіз якісних змін у майновому становищі.
2.2. Оцінка фінансового стану.
2.2.1. Оцінка ліквідності.
2.2.2. Оцінка фінансової стійкості.
3. Оцінка та аналіз результативності фінансово-господарської діяльності підприємства.
3.1. Оцінка виробничої (основної) діяльності.
3.2. Аналіз рентабельності.
3.3. Оцінка становища над ринком цінних паперів.

Інформаційну основуданої методики складає система показників, наведених у дод.1.

8.1. Попередній огляд економічного та фінансового стану підприємства

Аналіз починається з огляду основних показників діяльності підприємства. У ході цього огляду необхідно розглянути такі питання:
· Майновий стан підприємства на початок та кінець звітного періоду;
· Умови роботи підприємства у звітному періоді;
· Результати, досягнуті підприємством у звітному періоді;
· Перспективи фінансово-господарської діяльності підприємства.

Майновий стан підприємства початку і поклала край звітний період характеризуються даними балансу. Порівнюючи динаміку підсумків розділів активу балансу, можна з'ясувати тенденції зміни майнового стану. Інформація про зміну в організаційній структурі управління, відкриття нових видів діяльності підприємства, особливості роботи з контрагентами та ін. пояснювальній записцідо річної бухгалтерської звітності. Результативність та перспективність діяльності підприємства можуть бути узагальнено оцінені за даними аналізу динаміки прибутку, а також порівняльного аналізу елементів зростання коштів підприємства, обсягів його виробничої діяльності та прибутку. Інформація про недоліки в роботі підприємства може бути безпосередньо присутньою в балансі в явному або завуальованому вигляді. Даний випадокможе мати місце, коли у звітності є статті, які свідчать про вкрай незадовільну роботу підприємства у звітному періоді та про погане фінансове становище, що склалося внаслідок цього (наприклад, стаття «Збитки»). У балансах цілком рентабельних підприємств можуть бути присутніми також у прихованому, завуальованому вигляді статті, що свідчать про певні недоліки в роботі.

Це може бути викликане не лише з фальсифікаціями з боку підприємства, але й прийнятою методикою складання звітності, згідно з якою багато балансових статей комплексні (наприклад, статті «Інші дебітори», «Інші кредитори»).

8.2. Оцінка та аналіз економічного потенціалу організації

8.2.1. Оцінка майнового стану

Економічний потенціал організації то, можливо охарактеризовано двояко: з позиції майнового стану підприємства міста і з його фінансового становища. Обидві сторони фінансово-господарської діяльності взаємопов'язані - нераціональна структура майна, його неякісний склад можуть призвести до погіршення фінансового стану і навпаки.

Згідно з чинними нормативами, баланс нині складається в оцінці нетто. Однак ряд статей, як і раніше, носить характер регулюючих. Для зручності аналізу доцільно використати так званий ущільнений аналітичний баланс-нетто , що формується шляхом усунення впливу на результат балансу (валюту) та його структуру регулюючих статей. Для цього:
· Суми за статтею «Заборгованість учасників (засновників) із внесків до статутного капіталу» зменшують величину власного капіталу та величину оборотних активів;
· На величину статті «Оціночні резерви («Резерв по сумнівних боргах»)» коригується значення дебіторської заборгованості та власного капіталу підприємства;
· Однорідні за складом елементи балансових статей об'єднуються у необхідних аналітичних розділах (довгострокові поточні активи, власний та позиковий капітал).

Стійкість фінансового стану підприємства значною мірою залежить від доцільності та правильності вкладення фінансових ресурсівактиви.

У процесі функціонування підприємства величина активів, їх структура зазнають постійних змін. Найбільш загальне уявлення про якісні зміни у структурі коштів та їх джерел, а також динаміку цих змін можна отримати за допомогою вертикального та горизонтального аналізу звітності.

Вертикальний аналіз показує структуру коштів підприємства та їх джерел. Вертикальний аналіз дозволяє перейти до відносних оцінок та проводити господарські порівняння економічних показниківдіяльності підприємств, різняться за величиною використаних ресурсів, згладжувати вплив інфляційних процесів, що спотворюють абсолютні показники фінансової звітності.

Горизонтальний аналіз звітності полягає у побудові однієї чи кількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні показники доповнюються відносними темпами зростання (зниження). Ступінь агрегованості показників визначається аналітиком. Зазвичай, беруться базисні темпи зростання за кілька років (суміжних періодів), що дозволяє аналізувати як зміна окремих показників, а й прогнозувати їх значення.

Горизонтальний та вертикальний аналізи взаємодоповнюють один одного. Тому практично не рідко будують аналітичні таблиці, що характеризують як структуру бухгалтерської звітності, і динаміку окремих її показників. Обидва ці види аналізу особливо цінні при міжгосподарських зіставленнях, оскільки дозволяють порівнювати звітність різних за видом діяльності та обсягами виробництва підприємств.

Критеріями якісних зміну майновому становищі підприємства та ступеня їх прогресивності виступають такі показники, як:
· Сума господарських коштів підприємства;
· Частка активної частини основних засобів;
· Коефіцієнт зносу;
· Питома вага швидкореалізованих активів;
· Частка орендованих основних засобів;
· Питома вага дебіторської заборгованості та ін.

Формули для розрахунку даних показників наведено у дод.2.

Розглянемо їхню економічну інтерпретацію.

Сума господарських коштів, що у розпорядженні підприємства.Цей показник дає узагальнену вартісну оцінкуактивів, що числяться на балансі підприємства. Це облікова оцінка, яка не збігається із сумарною ринковою оцінкою його активів. Зростання цього показника свідчить про нарощування майнового потенціалу підприємства.

Частка активної частини основних засобів.Під активною частиною основних засобів розуміють машини, обладнання та транспорті засоби. Зростання цього у динаміці зазвичай розцінюється як сприятлива тенденція.

Коефіцієнт зношування.Показник характеризує частку вартості основних засобів, що залишилася до списання витрат у наступних періодах. Коефіцієнт зазвичай використовують у аналізі як характеристика стану основних засобів. Доповненням цього показника до 100% (або одиниці) є коефіцієнт придатності. p align="justify"> Коефіцієнт зносу залежить від прийнятої методики нарахування амортизаційних відрахувань і не відображає повною мірою фактичного зносу основних засобів. Аналогічно коефіцієнт придатності не дає точної оцінки їх поточної вартості. Це відбувається через низку причин: темпу інфляції, стану кон'юнктури та попиту, правильності визначення корисного терміну експлуатації основних засобів тощо. Проте незважаючи на недоліки, умовність показників зношеності та придатності, вони мають певне аналітичне значення. За деякими оцінками, значення коефіцієнта зношування більш ніж на 50% вважається небажаним.

Коефіцієнт оновлення.Показує, яку частину від наявних наприкінці звітний період основних засобів становлять нові кошти.

Коефіцієнт вибуття.Показує, яка частина основних засобів, з якими підприємство розпочало діяльність у звітному періоді, вибула через ветхість та з інших причин.

8.2.2. Оцінка фінансового стану

Фінансове становище підприємства можна оцінювати з погляду короткострокової та довгострокової перспектив. У разі критерії оцінки фінансового стану - ліквідність і платоспроможність підприємства, тобто. здатність своєчасно та в повному обсязі зробити розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями.

Під ліквідністюбудь-якого активурозуміють здатність його трансформуватися в грошові коштиа ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший період, тим вища ліквідність цього виду активів.

Говорячи про ліквідності підприємства, мають на увазі наявність у нього оборотних коштів у розмірі, теоретично достатньому для погашення короткострокових зобов'язань хоча б і з порушенням строків погашення, передбачених контрактами.

Платоспроможністьозначає наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків із кредиторської заборгованості, що потребує негайного погашення. Таким чином, основними ознаками платоспроможності є: а) наявність у достатньому обсязі коштів на розрахунковому рахунку; б) відсутність простроченої кредиторську заборгованість.

Очевидно, що ліквідність та платоспроможність не тотожні один одному. Так, коефіцієнти ліквідності можуть характеризувати фінансове становище як задовільний, проте по суті ця оцінка може бути помилковою, якщо в поточних активахЗначна питома вага посідає неліквіди і прострочену дебіторську заборгованість. Наведемо основні показники, що дозволяють оцінити ліквідність та платоспроможність підприємства.

Розмір власних оборотних засобів.Характеризує ту частину власного капіталу підприємства, яка є джерелом покриття його поточних активів (тобто активів, що мають оборотність менше одного року). Це розрахунковий показник, залежить як від структури активів, і від структури джерел коштів. Показник має особливо важливе значення для підприємств, що займаються комерційною діяльністюта іншими посередницькими операціями. За інших рівних умов зростання цього у динаміці сприймається як позитивна тенденція. Основним та постійним джерелом збільшення власних коштівє прибуток. Слід розрізняти оборотні кошти» та «власні оборотні кошти». Перший показник характеризує активи підприємства (ІІ розділ активу балансу), другий - джерела коштів, саме частина власного капіталу підприємства, що розглядається як джерело покриття поточних активів. Розмір власних оборотних засобів чисельно дорівнює перевищенню поточних активів над поточними зобов'язаннями. Можлива ситуація коли величина поточних зобов'язань перевищує величину поточних активів. Фінансове становище підприємства у разі розглядається як нестійке; потрібні негайні заходи щодо його виправлення.

Маневреність функціонуючого капіталу.Характеризує частину своїх оборотних засобів, що у формі коштів, тобто. коштів, які мають абсолютну ліквідність. Для нормально функціонуючого підприємства цей показник зазвичай змінюється не більше від нуля до одиниці. За інших рівних умов зростання показника динаміці сприймається як позитивна тенденція. Прийнятне орієнтовне значення показника встановлюється підприємством самостійно і залежить, наприклад, від того, наскільки високою є його щоденна потреба у вільних грошових ресурсах.

Коефіцієнт поточної ліквідності.Дає загальну оцінку ліквідності активів, показуючи, скільки рублів поточних активів посідає одне карбованець поточних зобов'язань. Логіка обчислення цього показника у тому, що це підприємство погашає короткострокові зобов'язання переважно з допомогою поточних активів; отже, якщо поточні активи перевищують за величиною поточні зобов'язання, підприємство може розглядатися як успішне (принаймні теоретично). Значення показника можна варіювати за галузями і видами діяльності, яке розумне зростання динаміці зазвичай сприймається як сприятлива тенденція. У західній обліково-аналітичній практиці наводиться нижнє критичне значення показника – 2; проте це лише орієнтовне значення, що вказує на порядок показника, але не на його точне нормативне значення.

Коефіцієнт швидкої ліквідності.Показник аналогічний коефіцієнту поточної ліквідності; однак обчислюється за більш вузьким колом поточних активів. З розрахунку виключається найменш ліквідна частина - виробничі запаси. Логіка такого виключення полягає не тільки в значно меншій ліквідності запасів, але, що набагато важливіше, і в тому, що кошти, які можна виручити у разі вимушеної реалізації виробничих запасів, можуть бути суттєво нижчими від витрат на їх придбання.

Орієнтовне нижнє значення показника – 1; проте ця оцінка також має умовний характер. Аналізуючи динаміку цього коефіцієнта, необхідно звертати увагу на фактори, що зумовили його зміну. Так, якщо зростання коефіцієнта швидкої ліквідності було пов'язане переважно зі зростанням. невиправданою дебіторську заборгованість, це неспроможна характеризувати діяльність підприємства з позитивного боку.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможності)є найжорсткішим критерієм ліквідності підприємства міста і показує, яка частина короткострокових позикових зобов'язань може бути за необхідності погашена негайно. Нижня межа показника, що рекомендується, наводиться в західній літературі, - 0,2. Оскільки розробка галузевих нормативів цих коефіцієнтів - справа майбутнього, практично бажано проводити аналіз динаміки даних показників, доповнюючи його порівняльним аналізом доступних даних по підприємствам, мають аналогічну орієнтацію своєї господарську діяльність.

Частка власних оборотних засобів у покритті запасів.Характеризує частину вартості запасів, яка покривається власними оборотними засобами. Традиційно має значення в аналізі фінансового стану підприємств торгівлі; рекомендована нижня межа показника у разі - 50%.

Коефіцієнт покриття запасів.Розраховується співвідношенням величини «нормальних» джерел покриття запасів та суми запасів. Якщо значення цього показника менше одиниці, то поточний фінансовий стан підприємства сприймається як нестійкий.

Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства – стабільність його діяльності у світлі довгострокової перспективи. Вона пов'язана із загальною фінансовою структурою підприємства, ступенем його залежності від кредиторів та інвесторів.

Фінансова стійкість в довгостроковому планіхарактеризується, отже, співвідношенням власних та позикових коштів. Однак цей показник дає лише загальну оцінку фінансової стійкості. Тому у світовій та вітчизняній обліково-аналітичній практиці розроблено систему показників.

Коефіцієнт концентрації власного капіталу.Характеризує частку власників підприємства у сумі коштів, авансованих у його діяльність. Що значення цього коефіцієнта, тим паче фінансово стійко, стабільно і незалежно від зовнішніх кредитів підприємство. Доповненням до цього показника є коефіцієнт концентрації залученого (позикового) капіталу – їх сума дорівнює 1 (або 100%).

Коефіцієнт фінансової залежності.Є оберненим до коефіцієнта концентрації власного капіталу. Зростання цього у динаміці означає збільшення частки позикових коштів у фінансуванні підприємства. Якщо його значення знижується до одиниці (або 100%), це означає, що власники фінансують своє підприємство повністю.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу.Показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, яка частина капіталізована. Значення цього показника можна відчутно варіювати залежно від структури капіталу та галузевої власності підприємства.

Коефіцієнт структури довгострокових вкладень.Логіка розрахунку цього показника заснована на припущенні, що довгострокові позички та позики використовуються для фінансування основних засобів та інших капітальних вкладень. Коефіцієнт показує, яка частина основних засобів та інших необоротних активів профінансована зовнішніми інвесторами.

Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів.Характеризує структуру капіталу. Зростання цього показника в динаміці - негативна тенденція, що означає, що підприємство дедалі сильніше залежить від зовнішніх інвесторів.

Коефіцієнт співвідношення власних та залучених коштів.Як і деякі з наведених вище показників, цей коефіцієнт дає найбільш загальну оцінку фінансової стійкості підприємства. Він має досить просту інтерпретацію: його значення, наприклад, рівне 0,178, означає, що за кожен карбованець власні кошти, вкладених у активи підприємства, доводиться 17,8 коп. позикових коштів. Зростання показника у поступовій динаміці свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто. про деяке зниження фінансової стійкості, і навпаки.

Немає жодних єдиних нормативних критеріїв для розглянутих показників. Вони залежить від багатьох чинників: галузевої власності підприємства, принципів кредитування, що склалася структури джерел коштів, оборотності оборотних засобів, репутації підприємства та інших. Тому прийнятність значень цих коефіцієнтів, оцінки їх динаміки та напрямів зміни може бути встановлені лише результаті зіставлення по групам.

8.3. Оцінка та аналіз результативності фінансово-господарської діяльності

8.3.1. Оцінка ділової активності

Оцінка ділової активності спрямована на аналіз результатів та ефективність поточної основної виробничої діяльності

Оцінка ділової активності на якісному рівні може бути отримана в результаті порівняння діяльності даного підприємства та споріднених у сфері докладання капіталу підприємств. Такими якісними" (тобто. неформалізованими) критеріями є: широта ринків збуту продукції; наявність продукції, що поставляється на експорт; репутація підприємства, що виражається, зокрема, у відомості клієнтів, що користуються послугами підприємства, та ін Кількісна оцінка робиться за двома напрямками :
· Ступінь виконання плану (встановленого вищою організацією або самостійно) за основними показниками, забезпечення заданих темпів їх зростання;
· Рівень ефективності використання ресурсів підприємства.

Для реалізації першого напряму аналізу доцільно враховувати також порівняльну динаміку основних показників. Зокрема, оптимально наступне їхнє співвідношення:

Т пб > Т р > Т ак >100%,

де Т пб > Т р –, Т ак – відповідно темп зміни прибутку, реалізації, авансованого капіталу (Бд).

Ця залежність означає, що: а) економічний потенціал підприємства зростає; б) проти збільшенням економічного потенціалу обсяг реалізації зростає вищими темпами, тобто. ресурси підприємства використовуються ефективніше; в) прибуток зростає випереджаючими темпами, що свідчить, зазвичай, про відносне зниження витрат виробництва та звернення.

Однак можливі й відхилення від цієї ідеальної залежності, причому не завжди їх слід розглядати як негативні, такими причинами є: освоєння нових перспектив спрямування додатку капіталу, реконструкція та модернізація діючих виробництв тощо. Ця діяльність завжди пов'язана зі значними вкладеннями фінансових ресурсів, які здебільшого не дають швидкої вигоди, але в перспективі можуть окупитися.

Для реалізації другого напряму можуть бути розраховані різні показники, що характеризують ефективність використання матеріальних, трудових та фінансових ресурсів. Основні з них - вироблення, фондовіддача, оборотність виробничих запасів, тривалість операційного циклу, оборотність авансованого капіталу.

При аналізі оборотності оборотних коштівособлива увага має приділятися виробничим запасам та дебіторській заборгованості. Чим менше омертвляються фінансові ресурси у цих активах, тим ефективніше вони використовуються, швидше обертаються, приносять підприємству дедалі нові прибутки.

Оборотність оцінюють, зіставляючи показники середніх залишків оборотних активів та їх оборотів за аналізований період. Оборотами при оцінці та аналізі оборотності є:
· Для виробничих запасів - витрати на виробництво реалізованої продукції;
· Для дебіторської заборгованості - реалізація продукції за безготівковим розрахунком (оскільки цей показник не відображається у звітності і може бути виявлений за даними бухгалтерського обліку, практично його нерідко замінюють показником виручки від).

Дамо економічну інтерпретацію показників оборотності:
· оборотність в оборотахпоказує середню кількість оборотів коштів, вкладених у активи цього виду, в аналізований період;
· оборотність у дняхпоказує тривалість (в днях) одного обороту коштів, вкладених у активи цього виду.

Узагальненою характеристикою тривалості омертвлення фінансових ресурсів у поточних активах є показник тривалості операційного циклу, тобто. того, скільки днів у середньому проходить з вкладення коштів у поточну виробничу діяльність досі повернення їх у вигляді виручки на розрахунковий рахунок. Цей показник значною мірою залежить від характеру виробничої діяльності; його зниження - одне з основних внутрішньогосподарських завдань підприємства.

Показники ефективності використання окремих видівресурсів узагальнюються у показниках обороту власного капіталу та оборотності основного капіталу, що характеризують відповідно віддачу вкладених у підприємство: а) коштів власника; б) всіх коштів, включаючи залучені. Відмінність між цими коефіцієнтами зумовлено ступенем залучення позикових коштів на фінансування виробничої діяльності.

До узагальнюючих показників оцінки ефективності використання ресурсів підприємства та динамічності його розвитку належать показник ресурсовіддачі та коефіцієнт стійкості економічного зростання.

Ресурсовіддача (коефіцієнт оборотності авансованого капіталу).Характеризує обсяг реалізованої продукції, що припадає на карбованець коштів, вкладених у діяльність підприємства. Зростання показника у поступовій динаміці сприймається як сприятлива тенденція.

Коефіцієнт стійкості економічного зростання.Показує, якими в середньому темпами може розвиватися підприємство надалі, не змінюючи співвідношення між різними джерелами фінансування, фондовіддачею, рентабельністю виробництва, дивідендною політикою і т.п.

8.3.2. Оцінка рентабельності

До основних показників цього блоку, що використовуються у країнах з ринковою економікою для характеристики рентабельності вкладень у діяльність того чи іншого виду, належать рентабельність авансованого капіталуі рентабельність власного капіталуЕкономічна інтерпретація цих показників очевидна - скільки карбованців прибутку посідає одне карбованець авансованого (власного) капіталу. Розрахунку цих показників приділено достатньо уваги у темі №7.

8.3.3. Оцінка становища над ринком цінних паперів

Даний вид аналізу виконується у компаніях, зареєстрованих на фондових біржах і котирують там свої цінні папери. Аналіз не може бути виконаний безпосередньо по даним фінансової звітності - потрібна додаткова інформація. Оскільки термінологія з цінних паперів нашій країні остаточно не склалася, наведені назви показників є умовними.

Доходи на акцію.Є відношення чистого прибутку, зменшеного на величину дивідендів за привілейованими акціями, до загальної кількості звичайних акцій. Саме цей показник значною мірою впливає на ринкову ціну акцій. Основний його недолік в аналітичному плані - просторова несумісність через неоднакову ринкову вартість акцій різних компаній.

Цінність акції.Розраховується як окреме від поділу ринкової ціни акції з доходу акцію. Цей показник служить індикатором попиту акції даної компанії, оскільки показує, наскільки багато згодні платити інвестори нині однією карбованець прибутку акцію. Відносно високий зростання цього показника у поступовій динаміці свідчить про те, що інвестори очікують швидшого зростання прибутку цієї фірми проти іншими. Цей показник можна використовувати у просторових (міжгосподарських) зіставленнях. Компаніям, які мають відносно високе значеннякоефіцієнта стійкості економічного зростання характерно, як правило, і високе значення показника «цінність акції».

Дивідендна доходність акції.Виражається ставленням дивіденду, що виплачується на акції, до її ринкової ціни. У компаніях, що розширюють свою діяльність шляхом капіталізації більшої частини прибутку, значення цього показника відносно невелике. Дивідендна дохідність акції характеризує відсоток повернення капітал, вкладений у акції фірми. Це прямий ефект. Є ще й опосередкований (дохід чи збиток), виявляється у зміні ринкової ціни акцій цієї фірми.

Дивідендний вихід.Розраховується шляхом поділу дивіденду, що виплачується за акцією, на дохід на акцію. Найбільш наочне тлумачення цього показника – частка чистого прибутку, виплачена акціонерам у вигляді дивідендів. Значення коефіцієнта залежить від інвестиційної політики фірми. З цим показником тісно пов'язаний коефіцієнт реінвестування прибутку, що характеризує її частку, спрямовану розвиток виробничої діяльності. Сума значень показника дивідендного виходу та коефіцієнта реінвестування прибутку дорівнює одиниці.

Коефіцієнт котирування акції.Розраховується ставленням ринкової ціни акції до її облікової (книжкової) ціни. Книжкова вартість характеризує частку власного капіталу, що припадає однією акцію. Вона складається з номінальної вартості (тобто вартості, проставленої на бланку акції, за якою вона врахована в акціонерному капіталі), частки емісійного прибутку (накопиченої різниці між ринковою ціною акцій у моменті продажу та їх номінальною вартістю) та частки накопиченої та вкладеної в розвиток фірми прибутку. Значення коефіцієнта котирування більше одиниці означає, що потенційні акціонери, набуваючи акцію, готові дати за неї ціну, що перевищує бухгалтерську оцінку реального капіталу, що припадає на акцію на даний момент.

У процесі аналізу можуть використовуватися жорстко детерміновані факторні моделі, що дозволяють ідентифікувати та дати порівняльну характеристикуосновних факторів, що вплинули на зміну того чи іншого показника .

В основі наведеної системи діє наступна жорстко детермінована факторна залежність:

де КФЗ- Коефіцієнт фінансової залежності, ВА- сума активів підприємства, СК- власний капітал.

З представленої моделі видно, що рентабельність власного капіталу залежить від трьох факторів: рентабельності господарської діяльності, ресурсовіддачі та структури авансованого капіталу. Значимість виділених факторів пояснюється тим, що вони у певному сенсі узагальнюють усі сторони фінансово-господарської діяльності підприємства, зокрема бухгалтерську звітність: перший фактор узагальнює форму №2 «Звіт про прибутки та збитки», другий – актив балансу, третій – пасив балансу.

8.4. Визначення незадовільної структури балансу підприємства

В даний час більшість підприємств Росії перебуває у скрутному фінансовому стані. Взаємні неплатежі між суб'єктами господарювання, високі податкові та банківські процентні ставкипризводять до того, що підприємства виявляються неплатоспроможними. Зовнішньою ознакою неспроможності (банкрутства) підприємства є призупинення його поточних платежів та нездатність задовольнити вимоги кредиторів протягом трьох місяців з дня настання їх виконання.

У зв'язку з цим особливої ​​актуальності набуває питання оцінки структури балансу, оскільки рішення про неспроможність підприємства приймаються за визнанням незадовільності структури балансу.

Основна мета проведення попереднього аналізу фінансового стану підприємства – обґрунтування рішення про визнання структури балансу незадовільною, а підприємства – платоспроможним відповідно до системи критеріїв, затвердженої Постановою Уряду. Російської Федераціївід 20 травня 1994 р. № 498 «Про деякі заходи щодо реалізації законодавства про неспроможність (банкрутство) підприємств». Основними джерелами аналізу є ф. №1 « Баланс підприємства», ф. №2 «Звіт про прибутки та збитки».

Аналіз та оцінка структури балансу підприємства проводяться на основі показників: коефіцієнта поточної ліквідності; коефіцієнта забезпеченості власними коштами

Підставою для визнання структури балансу підприємства є незадовільною, а підприємства - неплатоспроможною є одна з наступних умов:
коефіцієнт поточної ліквідності наприкінці звітний період має значення менше 2; (До тл);
Коефіцієнт забезпеченості власними коштами на кінець звітного періоду має значення менше 0,1. (До ос).

p align="justify"> Основним показником, що характеризує наявність реальної можливості у підприємства відновити (або втратити) свою платоспроможність протягом певного періоду, є коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності. Якщо хоча б один з коефіцієнтів менший за норматив ( До тл<2, а До ос<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Якщо коефіцієнт поточної ліквідності більший чи дорівнює 2, а коефіцієнт забезпеченості власними коштами більший або дорівнює 0,1, розраховується коефіцієнт втрати платоспроможності за період, встановлений рівним трьом місяцям.

Коефіцієнт відновлення платоспроможності До вісьвизначається як ставлення розрахункового коефіцієнта поточної ліквідності його нормативу. Розрахунковий коефіцієнт поточної ліквідності визначається як сума фактичного значення коефіцієнта поточної ліквідності на кінець звітного періоду та зміни значення цього коефіцієнта між закінченням та початком звітного періоду у перерахунку на період відновлення платоспроможності, встановлений рівним шести місяцям:

,

де До нтл- нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності,
До нтл= 2; 6 - період відновлення платоспроможності за 6 місяців;
Т – звітний період, міс.

p align="justify"> Коефіцієнт відновлення платоспроможності, що приймає значення більше 1, свідчить про наявність реальної можливості у підприємства відновити свою платоспроможність. Коефіцієнт відновлення платоспроможності, що набирає значення менше 1, свідчить про те, що підприємство в найближчі шість місяців не має реальної можливості відновити платоспроможність.

Коефіцієнт втрати платоспроможності К у визначається як відношення розрахункового коефіцієнта поточної ліквідності до його встановленого значення. Розрахунковий коефіцієнт поточної ліквідності визначається як сума фактичного значення коефіцієнта поточної ліквідності на кінець звітного періоду та зміни значення цього коефіцієнта між закінченням та початком звітного періоду у перерахунку на період втрати платоспроможності, встановлений рівним трьом місяцям:

,

де Ту- Період втрати платоспроможності підприємства, міс.

Розраховані коефіцієнти заносяться до таблиці (табл.29), яка є у додатках до «Методичним положенням щодо оцінки фінансового стану підприємств та встановлення незадовільної структури балансу».

Таблиця 29

Оцінка структури балансу підприємства

	найменування показника	На початок періоду	На момент встановлення платоспроможності	коефіцієнта
	Коефіцієнт поточної ліквідності			Не менше 2
	Коефіцієнт забезпеченості власними коштами			Не менше 0,1
	Коефіцієнт відновлення платоспроможності підприємства. За цією таблицею розрахунок за формулою: стор. lrp.4+6: Т(стор. 1гр.4-стор. 1гр.З)			Не менше 1,0
	Коефіцієнт втрати платоспроможності підприємства. За цією таблицею розрахунок за формулою: стр.1гр.4+3:Т(стр.1гр.4-тр.1гр.З), де Т приймає значення 3, 6, 9 чи 12 місяців

Запитання для самоконтролю
1. Який порядок проведення аналізу фінансового становища підприємства?
2. Які джерела інформації щодо аналізу фінансового становища?
3. У чому полягає суть вертикального та горизонтального аналізу балансу підприємства?
4. Якими є принципи побудови аналітичного балансу – нетто?
5. Що таке ліквідність підприємства міста і у чому її відмінність з його платоспроможності?
6. З яких показників виробляється аналіз ліквідності підприємства?
7. У чому полягає поняття та оцінка фінансової стійкості підприємства?
8. Які показники використовуються для аналізу ділової активності підприємства?
9. За яких умов розраховуються коефіцієнти відновлення платоспроможності?

Попередня

У процесі постачальницької, виробничої, збутової та фінансової діяльності відбувається безперервний процес кругообігу капіталу, змінюються структура коштів та джерел їх формування, наявність та потреба у фінансових ресурсах, змінюється його фінансовий стан підприємства.

Фінансовий станПідприємства у найзагальнішому сенсі - це економічна категорія, що відображає стан капіталу в процесі його кругообігу та здатність суб'єкта господарювання до саморозвитку на фіксований момент часу Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства.: Мінськ: ТОВ "Нове знання", 2001. - 688 с. . Фінансовий стан фірми є комплексним поняттям, найбільш узагальнюючою характеристикою його діяльності.

Фінансова діяльність підприємства охоплює процеси формування, руху та забезпечення збереження майна підприємства, контролю за його використанням. У цьому фінансовий стан можна як здатність підприємства фінансувати своєї діяльності Аналіз фінансового становища організації: навчальний посібник/ Н.П. Любушин. – М.: Ексмо, 2007. – 256 с. . Воно характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, які необхідні для нормального функціонування підприємства, доцільним розміщенням цих ресурсів та ефективним використанням, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особами, платоспроможністю та фінансовою стійкістю.

Разом з тим, фінансове становище – це найважливіша характеристика економічної діяльності підприємства у зовнішньому середовищі. Воно визначає конкурентоспроможність підприємства, його потенціал у діловому співробітництві, оцінює, якою мірою гарантовані економічні інтереси самого підприємства та його партнерів з фінансових та інших відносин. Так, наприклад, фінансовий стан підприємства є головним критерієм для банків при вирішенні питання про доцільність видачі йому кредиту, під які відсотки та на який термін.

Усі користувачі фінансової звітності (менеджери, акціонери, інвестори, різні кредитори, податкові служби, органи статистики та інших.) ставлять собі завдання провести аналіз стану підприємства міста і на його основі зробити висновки про напрями своєї діяльності стосовно підприємству.

Фінансовий стан підприємства можна оцінювати з погляду короткострокової та довгострокової перспектив.

У разі критерії оцінки фінансового становища - ліквідність і платоспроможність підприємства, тобто. здатність своєчасно та в повному обсязі зробити розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями.

З позиції довгострокової перспективи фінансовий стан підприємства характеризується структурою джерел коштів, ступенем залежності підприємства від зовнішніх інвесторів та кредиторів.

Основними показниками, що характеризують фінансовий стан підприємства, є:

• · Забезпеченість власними оборотними коштами та їх безпеку:
• · Стан нормованих запасів матеріальних цінностей;
• · Ефективність використання банківського кредиту та його матеріальне забезпечення;
• · Оцінка стійкості платоспроможності підприємства.

Аналіз факторів, що визначають фінансовий стан, сприяє виявленню резервів та зростання ефективності виробництва.

Фінансовий стан залежить від усіх сторін діяльності підприємства: від виконання виробничих планів, зниження собівартості продукції та збільшення прибутку, зростання ефективності виробництва, а також від факторів у сфері обігу та пов'язаних з організацією обороту товарних та грошових фондів – покращення взаємозв'язків з постачальниками сировини та матеріалів, покупцями продукції, удосконалення процесів реалізації та розрахунків.

За однією із класифікацій фінансовий стан підприємства може бути:

• ш абсолютно стійким (коли запаси і витрати менше суми власного оборотного капіталу та кредитів банку), підприємство не залежить від зовнішніх кредиторів;
• Ш нормально стійким (запаси та витрати рівні сумі власного оборотного капіталу та кредитів банку, тобто гарантується платоспроможність підприємства), підприємство використовує "нормальні" джерела коштів - власні та залучені;
• Ш нестійким (передкризовим), коли порушується платіжний баланс, але зберігається можливість відновлення рівноваги платіжних коштів та платіжних зобов'язань. І тут підприємство змушене залучати додаткові джерела покриття;
• Ш кризовим (підприємство знаходиться на межі банкрутства), коли запаси та витрати більші за суму власного оборотного капіталу та кредитів банку. Тут крім додаткових джерел покриття підприємство має кредити та позики, які не погашені вчасно, а також прострочену кредиторську та дебіторську заборгованість.

Фінансовий стан підприємства вважається стійким, якщо воно здатне своєчасно проводити платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі.

Для забезпечення фінансової стійкості підприємство повинне мати гнучку структуру капіталу, вміти організувати його рух таким чином, щоб забезпечити постійне перевищення доходів над витратами з метою збереження платоспроможності та створення умов для відтворення.

Фінансовий стан підприємства, його стійкість та стабільність залежать від результатів його виробничої, комерційної та фінансової діяльності. Якщо виробничий і фінансовий плани успішно виконуються, це позитивно впливає фінансове становище підприємства. І, навпаки, внаслідок недовиконання плану з виробництва та реалізації продукції відбувається підвищення її собівартості, зменшення виручки та суми прибутку та як наслідок погіршення фінансового стану підприємства та його платоспроможності.

Стійке фінансове становище у свою чергу позитивно впливає на виконання виробничих планів та забезпечення потреб виробництва необхідними ресурсами. Тому фінансова діяльність як складова частина господарської діяльності має бути спрямована на забезпечення планомірного надходження та витрачання грошових ресурсів, досягнення раціональних пропорцій власного та позикового капіталу та найбільш ефективне його використання.

Стійкість фінансового стану може бути відновлена ​​за рахунок:

• а) прискорення оборотності капіталу у поточних активах (в результаті відбудеться відносне скорочення капіталу на карбованець товарообігу);
• б) обґрунтованого зменшення запасів та витрат (до нормативу);
• в) поповнення власного оборотного капіталу із внутрішніх та зовнішніх джерел.

Тому при внутрішньому аналізі здійснюється поглиблене вивчення причин зміни запасів та витрат, оборотності поточних активів, наявності власного оборотного капіталу, а також резервів скорочення довгострокових та поточних матеріальних активів, прискорення оборотності коштів, збільшення власного оборотного капіталу.

Згідно з іншою класифікацією виділяють:

• Ш гарнефінансовий стан - це ефективне використання ресурсів, здатність повністю та вчасно відповідати за своїми зобов'язаннями, достатність власних коштів, стійкий прибуток тощо;
• Ш поганефінансове становище, що виявляється у незадовільних платежах, неефективне використання та розміщення коштів, веде до банкрутства, тобто. стійкої нездатності підприємства відповідати за своїми зобов'язаннями.

Ця класифікація є насправді більш укрупненим варіантом попередньої класифікації.

Говорячи про фінансовий стан, доцільно розглянути точки зору різних суб'єктів, які прямо чи опосередковано взаємодіють з підприємством, на необхідність і корисність аналізу фінансового стану.

Можна назвати п'ять основних груп суб'єктів, зацікавлених у отриманні докладної інформації про фінансову ситуацію та діяльність організації Тітаєва А.В. Оцінка фінансового становища організації. – К.: Податковий вісник, 2007. – 256 с. :

суб'єкти, які надають короткострокові кредити;

суб'єкти, які надають довгострокові кредити;

акціонери;

керівництво організації;

податкові органи.

Кожна група суб'єктів, зацікавлених у отриманні інформації про фінансовий стан організації, має свою точку зору та переслідує відмінні від інших інтереси під час проведення фінансового аналізу, що з різним фінансовим ставленням до аналізованої організації. Щоб зрозуміти перспективи кожної групи та визначити напрямок аналізу, що відповідає інтересам конкретної групи, розглянемо більш детально специфіку підходу кожної групи користувачів звітності.

Особлива роль цьому питанні належить керівництву організації, що має розуміти погляду інших груп суб'єктів, зацікавлених у отриманні інформації фінансовий стан організації.

кредиторів, Що видають короткострокові кредити (комерційні банки, постачальники або комерсанти), цікавлять насамперед ліквідність організації - здатність організації заробляти кошти та вчасно виконувати свої зобов'язання. Для задоволення потреб цієї групи фінансовий аналіз повинен дати детальний розбір якості та характеру руху короткострокових активів та короткострокових зобов'язань, а також дозволити вивчити послідовні зміни в обігу коштів (створення та реалізація запасів, фактурування та погашення заборгованості).

Якщо фінансовий аналіз ліквідності викликає сумніви у можливості організації створити необхідні готівка, кредитор звертає увагу до її платоспроможність, що є відносне перевищення вартості активів над вартістю зобов'язань (пасивів). У разі невиконання організацією прийнятих на себе зобов'язань (щодо погашення боргів) виникає питання: наскільки високий рівень надійності захисту кредиторів, гарантованої загальною вартістю активів? Кредитор у разі піддається певному ризику повної чи часткової втрати своїх інвестицій.

Зазвичай для кредиторів, Що надають короткострокові кредити, прибутковість організації не є першорядною за актуальністю проблемою. Проте кожен банк, будь-який комерсант (постачальник) охочіше працює з рентабельною організацією, оскільки співпраця з успішними партнерами - запорука міцних, стабільних взаємин у майбутньому, але ні банк, ні постачальник не беруть безпосередньої участі у прибутках організації. Банк отримує свої фіксовані відсотки та платежі, а постачальник - виторг від торговельної діяльності. Основна вимога, що пред'являється представниками групи, що розглядається, - наявність певних гарантій отримання своїх грошей назад у відносно короткий термін. Несприятлива фінансово-економічна ситуація у організації впливає ступінь ризику, якому піддаються кредитори. Тому в більшості випадків метою аналізу, що вони проводять, є відповідь на запитання: чи виконуватимуться організацією її зобов'язання і у разі відсутності прибутку?

кредиторів, що надають довгострокові кредити (наприклад, власників облігацій або пенсійних фондів та страхових компаній), також цікавить питання ліквідності фірми за короткостроковими зобов'язаннями. Так, якщо відсутність ліквідних активів є причиною невиконання організацією короткострокових зобов'язань, це може спричинити ускладнення у відносинах з іншими групами інвесторів. Якщо потенційний кредитор має підстави очікувати виникнення в майбутньому у дебітора певних проблем з ліквідністю, він, ймовірно, не захоче вкладати гроші в облігації цієї організації та надавати їй кредит. Кредитори, які надають довгострокові кредити, зазвичай основну увагу приділяють можливості організації розплачуватися за довгостроковими зобов'язаннями. Щоб організація могла виконувати свої зобов'язання та виплачувати відсотки, вона повинна залишатися рентабельною протягом досить тривалого часу. Тому кредитори, які надають довгострокові кредити, проводять аналіз-прогноз майбутньої фінансової складової діяльності організації, оцінюють стабільність грошових потоків і очікуваних доходів організації до терміну виконання довгострокових зобов'язань.

Для акціонерівактуальне питання ліквідності, платоспроможності та відносини майбутніх прибутків та cash flow (грошового потоку, руху коштів) до довгострокових зобов'язань (боргів). Дивіденди є платіж з прибутку, який здійснюється вже після погашення інших видів заборгованості (відсотків, податків); отже, акціонери перебувають у становищі останніх бенефіціарів, отримують частину прибутку організації. Вартість акцій безпосередньо залежить від очікуваного майбутнього прибутку (доходів) від акцій, точніше кажучи, від майбутнього готівково-грошового руху та ризику, який зазнає інвестований капітал. Аналіз, який проводиться на користь акціонерів, ґрунтується на перспективній оцінці майбутніх доходів від власного капіталу. Акціонери розглядають ліквідність короткострокових зобов'язань та платоспроможність за довгостроковими заборгованостями з точки зору їх впливу на ризик, якому вони наражаються.

Керівництво організаціїбачить своє основне завдання у тому, щоб зробити вартість акцій максимально високою, тому його підхід до аналізу по суті той самий, що й у акціонерів. Однак акціонери покладають на керівництво організації відповідальність за підтримку достатньої ліквідності, виконання зобов'язань перед кредиторами та залучення достатнього для діяльності організації капіталу за допомогою отримання кредитів та нових інвестицій (реалізація акцій). Отже, керівництво організації має підходити до фінансового аналізу також з погляду кредиторів, які надають довгострокові та короткострокові кредити, тобто мають розуміти позицію іншої сторони.

Податкові органипроводять аналіз за даними поданої звітності з метою виявлення підозрілих платників податків, тобто таких платників податків, які або вчиняють податкові правопорушення, або застосовуючи різні законні та незаконні способи цілеспрямовано займаються зниженням податкового навантаження.

У ринкових умовах запорукою виживання та основою стабільного становища підприємства є його фінансовий стан. Фінансовий стан являє собою сукупність показників, що відображають наявність та ефективність розміщення та використання фінансових ресурсів. Воно відбиває такий стан фінансових ресурсів, у якому підприємство, вільно маневруючи грошима, здатне шляхом ефективного їх використання забезпечити безперебійний процес виробництва та реалізації продукції, і навіть щодо його розширенню та оновленню.

Визначення меж фінансового стану підприємств належить до найбільш важливих економічних проблем в умовах переходу до ринку, оскільки недостатня фінансова стійкість може призвести до відсутності у підприємств коштів для розвитку виробництва, їх неплатоспроможності і, зрештою, до банкрутства, а "надлишкова" стійкість буде перешкоджати розвитку, обтяжуючи витрати підприємства зайвими запасами та резервами.

По-перше, фінансовий стан розуміється як характеристика розміщення коштів підприємства та їх динаміка у процесі відтворення, що відображає також здатність підприємства до подальшого розвитку.

Фінансовий стан, на думку Маркар'яна Е.А - це сукупність показників, що відбивають його здатність погасити боргові зобов'язання. Фінансова діяльність охоплює процеси формування, руху та забезпечення збереження майна підприємства, контролю за його використанням. Фінансовий стан є наслідком взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства.

А.Д. Шеремет та Р.С. Сайфулін зазначають, що "…фінансовий стан підприємства характеризується складом та розміщенням коштів, структурою їх джерел, швидкістю обороту капіталу, здатністю підприємства погашати свої зобов'язання у строк та в повному обсязі, а також іншими факторами".

Г.В. Савицька трактує фінансовий стан підприємства як економічну категорію, що відображає стан капіталу в процесі його кругообігу та здатність суб'єкта господарювання до саморозвитку на фіксований момент часу.

У деяких визначеннях особливо наголошується на планово-контрольному аспекті. М.І. Баканов, А.Д. Шеремет вказують: "Фінансовий стан підприємств характеризує розміщення та використання коштів, міру поповнення власних коштів за рахунок прибутку та інших джерел, якщо воно передбачено планом, а також швидкість обороту виробничих фондів та особливо оборотних коштів".

По-друге, фінансовий стан сприймається як складова частина економічного потенціалу підприємства, що відбиває фінансові результати своєї діяльності .

Зокрема, В.В. Ковальов вважає, що основою аналізу фінансового становища "…закладено поняття економічного потенціалу комерційної організації та її перманентні зміни з часом". Під економічним потенціалом розуміється "…здатність підприємства досягати поставлені перед ним цілі, використовуючи наявні в нього матеріальні, трудові та фінансові ресурси".

Виділяються дві сторони економічного потенціалу: майновий стан та фінансовий стан.

Майновий стан характеризується величиною, складом і станом активів, якими володіє і розпоряджається підприємство. Воно зміняться з часом за рахунок різних факторів, головним з яких є досягнуті за минулий період фінансові результати. Фінансовий стан визначається досягнутими за звітний період фінансовими результатами, наведеними у звіті про прибутки та збитки, та, крім того, описується деякими статтями балансу, а також співвідношеннями між ними.

При цьому з позиції короткострокової перспективи говорять про ліквідність та платоспроможність підприємства, а в довгостроковому плані про його фінансову стійкість.

По-третє, існує обліково-аналітичний підхід до визначення фінансового становища як сукупності показників фінансової звітності підприємства.

Л.Т. Гіляровська під оцінкою фінансового стану має на увазі частину фінансового аналізу, що характеризується "... певною сукупністю показників, відображених у балансі станом на певну дату (початок і кінець кварталу, півріччя, дев'яти місяців, року) як залишки за конкретними рахунками або комплексом рахунків бухгалтерського обліку. Фінансове стан організації характеризує у найзагальнішому вигляді зміни у розміщення коштів та джерелах їх покриття (власних чи позикових) наприкінці періоду проти їх початком" .

По-четверте, фінансовий стан розуміють як характеристику інвестиційної привабливості підприємства, його конкурентоспроможності фінансовому ринку.

Зокрема, І.Т. Балабанов визначає фінансовий стан суб'єкта господарювання як характеристику його фінансової конкурентоспроможності (тобто платоспроможності, кредитоспроможності), використання фінансових ресурсів і капіталу, виконання зобов'язань перед державою та іншими суб'єктами господарювання.

У той самий час, Любушин Н.П. підкреслює, що фінансове становище - це здатність організації фінансувати своєї діяльності. Воно характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормального функціонування, доцільним їх розміщенням та ефективним використанням, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особами, платеже- та кредитоспроможністю, фінансовою стійкістю.

Аналіз фінансового становища підприємства дозволяє отримати показники, що є основою комплексного аналізу. Стійкий фінансовий стан та добрі фінансові результати можуть визначати конкурентоспроможність підприємства. Фінансове становище підприємства є результатом управління усією його фінансово-господарською діяльністю та визначає, таким чином, його комплексну оцінку.

Найбільш узагальнені та важливі показники оцінки прибутковості – показники рентабельності господарської діяльності. Загальна рентабельність підприємства – це відношення балансового прибутку до активів. Рентабельність власного капіталу – відношення чистого прибутку до величини власного капіталу. Рентабельність активів – чистий прибуток підприємства на 1 руб. Сукупні активи. З рентабельністю капіталу тісно пов'язана його оборотність, яка є одним з найважливіших показників, що характеризують інтенсивність використання коштів підприємства та його ділову активність.

Однією з показників, характеризуючих фінансове становище підприємства, є платоспроможність, тобто. можливість готівковими грошовими ресурсами своєчасно погашати свої платіжні зобов'язання.

Платоспроможність - моментна характеристика підприємства, що відбиває наявність вільних розрахункових коштів у обсязі, достатньому для негайного погашення вимог кредиторів, які неможливо пролонгувати.

Оцінка платоспроможності за балансом складає основі характеристики ліквідності оборотних активів, що визначається часом, необхідним перетворення їх у кошти. Чим менше потрібно часу для інкасації даного активу, тим вища його ліквідність. Ліквідність балансу - можливість суб'єкта господарювання звернути активи в готівку та погасити свої платіжні зобов'язання, а точніше - це ступінь покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких на готівку відповідає терміну погашення платіжних зобов'язань. Вона залежить від ступеня відповідності величини наявних платіжних коштів величині короткострокових боргових зобов'язань.

Ліквідність підприємства - це загальне поняття, ніж ліквідність балансу. Ліквідність балансу передбачає пошук платіжних коштів лише з допомогою внутрішніх джерел (реалізації активів). Але підприємство може залучити позикові кошти із боку.

Поняття платоспроможності та ліквідності дуже близькі, але друге ємніше. Від ступеня ліквідності балансу та підприємства залежить його платоспроможність. У той самий час ліквідність характеризує як поточний стан розрахунків, і перспективу. Підприємство може бути платоспроможним на звітну дату, але мати несприятливі можливості у майбутньому і навпаки.

Взаємозв'язок різних видів ліквідності та платоспроможності підприємства представлена ​​на схемі рис. 1.

Малюнок 1 - Взаємозв'язок різних видів ліквідності та платоспроможності підприємства

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем спадної ліквідності, з короткостроковими зобов'язаннями за пасивом, які групуються за ступенем терміновості їх погашення. Взаємопов'язання груп активів за рівнем ліквідності та пасивів за ступенем терміновості їх погашення може бути проілюстровано схемою рис. 2.

Рисунок 2 - Взаємозв'язок груп активів за рівнем ліквідності та пасивів за ступенем терміновості їх погашення

Отже, платоспроможність підприємства - здатність виконувати свої зовнішні (короткострокові та довгострокові) зобов'язання, використовуючи свої активи. Коефіцієнт платоспроможності () визначається співвідношенням:

Коефіцієнт вимірює фінансовий ризик, тобто. ймовірність банкрутства. Високий коефіцієнт платоспроможності відображає мінімальний фінансовий ризик та хороші можливості для залучення додаткових коштів із боку. Коефіцієнт абсолютної ліквідності () визначається ставленням:

До найбільш ліквідних активів відносять кошти та короткострокові фінансові вкладення. Норматив цього коефіцієнта: 0,2, що означає, що 20% боргу підприємство може сплатити відразу.

Коефіцієнт швидкої ліквідності () визначається ставленням:

Швидкореалізовані активи - це сума найбільш ліквідних активів та короткострокової дебіторської заборгованості. Норматив цього коефіцієнта: 0,7-0,8.

Коефіцієнт загальної ліквідності () визначається ставленням:

Норматив цього коефіцієнта: 2,0. Чим вищі коефіцієнти ліквідності, тим вища платоспроможність фірми. Коефіцієнт покриття () визначається ставленням:

Коефіцієнт показує, якою мірою короткострокова заборгованість підприємства покривається його оборотними активами. Вибір та використання тих чи інших показників диктується цілями аналізу, що проводиться. Слід зазначити, що для визначення реального стану справ підприємства необхідний аналіз його балансу та основних показників не менш як за три роки. Крім того, для характеристики фінансової стійкості підприємства аналізують такі коефіцієнти:

1. Коефіцієнт фінансової незалежності чи частка власного капіталу валюті баланса. Норматив цього коефіцієнта: 0,5. Зниження власного капіталу у поступовій динаміці показує ослаблення можливостей підприємства у розвитку.

2. Коефіцієнт фінансової стійкості або частка суми власного капіталу та довгострокових зобов'язань у валюті балансу. Норматив цього коефіцієнта: 0,6.

3. Коефіцієнт концентрації залученого капіталу чи частка позикового капіталу валюті баланса. Норматив цього коефіцієнта: 0,5. Збільшення розміру позикового капіталу посилює фінансову залежність підприємства від кредиторів.

4. Коефіцієнт капіталізації або співвідношення позикових та власних коштів. Зростання цього коефіцієнт також означає посилення фінансової залежності підприємства. Норматив: 0,1.

5. Коефіцієнт маневреності власного капіталу чи частка власних оборотних засобів у власному капіталі. Власні оборотні кошти характеризуються сумою власного капіталу вартості необоротних активів. Норматив: 0,6.

6. Коефіцієнт забезпечення поточних активів власними джерелами, що показує яка частина оборотних активів фінансується з допомогою оборотних средств. Норматив: 0,1.

Більшість організацій проходять стадії підйому та спаду, а багато з них наближаються до банкрутства або стають банкрутами. По-різному визначаються причини невдач і їх провісники (рисунок 3).

Підйоми і спади в діяльності підприємства слід розглядати як взаємодію факторів, одні з яких є зовнішніми щодо нього – на них підприємство не може впливати. Інші фактори – внутрішнє. Зазвичай, вони від організації роботи самого підприємства. Банкрутство підприємства є результатом спільної негативної дії та тих та інших факторів, частка "вкладу" яких може бути різною. У розвинених країнах із стійкою політичною та економічною системою до банкрутства на 1/3 причетні зовнішні чинники та на 2/3 – внутрішні. Уміння підприємства пристосуватися до зміни технологічних, економічних та соціальних факторів є гарантією не тільки виживання, але і його процвітання.

Малюнок 3 - Фактори, що впливають на неспроможність організації

Отже, ми розглянули визначення фінансового становища з різних поглядів різних авторів. І з вищесказаного можна зробити висновок про те, що визначення меж фінансового стану підприємств належить до найважливіших економічних проблем в умовах переходу до ринку, оскільки якщо підприємство фінансово стійке і платоспроможне, то воно має переваги перед іншими підприємствами того ж профілю в залученні інвестицій, в отриманні кредитів, у виборі постачальників та доборі кваліфікованих кадрів.

Фінансовий станпідприємства - це рух, що обслуговують виробництво та реалізацію його продукції.

між розвитком виробництваі станом фінансівІснує і пряма, і зворотна залежність.

Фінансовий стан господарюючої одиниці знаходиться у прямій залежності від об'ємних та динамічних показників руху виробництва. Зростання обсягу виробництва покращує фінансове становище підприємства, яке скорочення, навпаки, погіршує. Але й фінансове становище своєю чергою впливає виробництво: уповільнює його, якщо погіршується, і прискорює, якщо збільшується.

Прибуток— це різниця між виручкою від реалізації та поточними витратами.

На поточну платоспроможність організації безпосередній вплив надає ліквідність її оборотних активів (можливість перетворити в грошову форму чи використовуватиме зменшення зобов'язань).

Показники фінансової та ринкової стійкості підприємства

Коефіцієнт капіталізації

Коефіцієнт капіталізації, або коефіцієнт співвідношення залучених (позикових) та власні кошти (джерел). Він є ставлення всього залученого капіталу до свого і визначається за такою формулою:

• Залучений капітал (сума підсумків другого та третього розділів пасиву балансу «Довгострокові зобов'язання» та «Короткострокові зобов'язання») / власний капітал (підсумок першого розділу пасиву «Капітал та резерви»).

Цей коефіцієнт дає уявлення у тому, яких джерел коштів в організації більше — залучених (позикових) чи власних. Чим більше цей коефіцієнт перевищує одиницю, тим більша залежність організації від позикових джерел коштів. Критичне значення цього показника становить 0,7, Якщо коефіцієнт перевищує цю величину, то фінансова стійкість організації є сумнівною.

Коефіцієнт маневреності(мобільності) власного капіталу (власних коштів) обчислюють за такою формулою:

Власні оборотні кошти (підсумок першого розділу пасиву балансу «Капітал та резерви» мінус підсумок першого розділу активу «Необоротні активи») ділити на власний капітал (підсумок першого розділу пасиву балансу «Капітал та резерви»).

Цей коефіцієнт показує, яка частина власних коштів організації перебуває у мобільній формідозволяє вільно маневрувати цими засобами. Нормативне значення коефіцієнта маневреності становить 0,2 — 0,5 .

Коефіцієнт фінансової стійкостівисловлює питому вагу тих джерел фінансування, які ця організація може використовувати у своїй діяльності тривалий час, залучених на фінансування активів цієї організації поруч із власними коштами.

Коефіцієнт фінансової стійкості обчислюється за такою формулою:

Власний капітал додати довгострокові кредити та позики ділити на валюту (підсумок) балансу.

Якщо у цієї організації відсутні довгострокові позикові джерела коштів, то величина коефіцієнта фінансової стійкості співпадатиме з коефіцієнтом автономії (фінансової незалежності).

Коефіцієнт фінансуванняпоказує, яка частина діяльності організації фінансується за рахунок власних джерел коштів, а яка за рахунок позикових. Цей показник обчислюється за такою формулою:

Власний капітал поділяти на позиковий капітал.

Значне зменшення величини цього показника свідчить про можливу неплатоспроможність організації, оскільки більшість її майна сформована з допомогою позикових джерел коштів.

Коефіцієнт позикових коштів(Коефіцієнт концентрації залученого капіталу) показує питому вагу кредитів, позик і кредиторську заборгованість у сумі джерел майна організації. Розмір цього показника має бути більше 0,3.

Коефіцієнт структури довгострокових вкладеньпоказує співвідношення між довгостроковими пасивами (зобов'язаннями) та довгостроковими (необоротними) активами:

Довгострокові зобов'язання (другий розділ пасиву балансу) Необоротні активи (перший розділ активу балансу)

Наступний показник - коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів- Визначається так:

Довгострокові зобов'язання (підсумок другого розділу пасиву балансу) ділити на Довгострокові зобов'язання + власний капітал (сума підсумків першого та другого розділів пасиву балансу).

Цей коефіцієнт характеризує питому вагу довгострокових джерел коштів у сумі постійних пасивів організації.

Коефіцієнт структури залученого капіталувисловлює частку довгострокових пасивів у загальній сумі залучених (позикових) джерел коштів:

Довгострокові зобов'язання (підсумок другого розділу пасиву балансу) ділити на залучений капітал (сума підсумків другого та третього розділів пасиву балансу).

Коефіцієнт покриття інвестиційхарактеризує частку власного капіталу та довгострокових зобов'язань у загальній сумі активів організації:

Довгострокові зобов'язання (другий розділ пасиву) додати власний капітал (перший розділ пасиву) ділити на валюту (підсумок) балансу.

У часто знаходить застосування вже розглянутий коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними оборотними засобами, що показує, яка частина оборотних активів організації була сформована за рахунок власних джерел коштів.

Нормативне значення цього показника має становити щонайменше 0,1.

Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасіввласними оборотними коштами показує, якою мірою запаси товарно-матеріальних цінностей сформовані з допомогою своїх джерел і потребують залученні позикових. Цей показник визначається за такою формулою:

Власні джерела коштів мінус необоротні активи ділити на матеріально-виробничі запаси (з другого розділу активу).

Нормативне значення цього показника має становити щонайменше 0,5. Іншим показником, що характеризує стан оборотних активів, є коефіцієнт співвідношення матеріально-виробничих запасів та власних оборотних коштів. Він, по суті, є зворотним по відношенню до попереднього показника:

Нормативне значення цього коефіцієнта більше одиниці, а з урахуванням нормативного значення попереднього показника не повинно перевищувати двох.

Важливим показником є коефіцієнт маневреності функціонального капіталу(Власних оборотних коштів). Він може бути визначений за такою формулою:

Кошти додати короткострокові фінансові вкладення ділити на власні джерела коштів мінус необоротні активи.

Цей показник характеризує частину власних оборотних коштів, що у формі коштів і швидкореалізованих цінних паперів, тобто у формі оборотних активів, які мають максимальної ліквідністю. У нормально працюючої організації цей показник варіюється в межах від нуля до одиниці.

Індекс постійного активу (коефіцієнт співвідношення необоротних і власні кошти) — це коефіцієнт, який виражає частку внеоборотных активів, покриваних джерелами власні кошти. Він визначається за такою формулою:

Необоротні активи ділитиме на власні джерела коштів.

Орієнтовне значення цього показника становить 0,5 - 0,8. p align="justify"> Важливим показником фінансової стійкості є коефіцієнт реальної вартості майна. Цей показник визначає, яку частку вартості майна організації становлять кошти виробництва. Він обчислюється за такою формулою:

Сумарна вартість основних засобів, сировини, матеріалів, напівфабрикатів, незавершеного виробництва ділитиме на загальну вартість майна організації (валюта балансу).

Усі компоненти, включені в чисельник цієї формули, є засоби виробництва, необхідних здійснення основний діяльності організації, тобто. її виробничий потенціал. Тому даний коефіцієнт відбиває частку у складі активів того майна, що забезпечує основну діяльність організації (тобто випускати продукцію, виробництво робіт, надання послуг).

Нормальним вважається таке значення даного показника, коли реальна вартість майна становить понад половину загальної вартостіактивів.

Показником, що виражає фінансову стійкість організації, є також коефіцієнт співвідношення оборотних (поточних) активів та нерухомого майна. Він обчислюється за такою формулою:

Оборотні активи (другий розділ активу балансу) поділяти на нерухоме майно (з першого розділу активу балансу).

Як мінімальне нормативне значення цього показника може бути взята величина 0,5. Більше його значення свідчить про підвищення виробничих можливостей цієї організації.

Показником фінансової стійкості є також коефіцієнт стійкості економічного зростання, що обчислюється за такою формулою:

Чистий прибуток мінус дивіденди, виплачені акціонерам ділити на власний капітал.

Цей показник характеризує стабільність отримання прибутку, що залишається в організації на її розвиток та створення резервів.

Крім того, визначається коефіцієнт чистого виторгу за наступною формулою:

Чистий прибуток плюс амортизаційні відрахування ділити на прибуток від реалізації продукції, робіт, послуг.

Цей показник висловлює питому вагу тієї частини виручки, що залишається у розпорядженні цієї організації (тобто. чистий прибуток і амортизаційних відрахувань).

Важливим етапом аналізу фінансової стійкості організації оцінка її кредитоспроможності. Під кредитоспроможністю розуміють наявні в організації можливості своєчасного погашення (повернення) отриманих кредитів та позик, а також сплати відсотків за користування ними у встановлений термін.

Кредитоспроможність організацій-позичальників визначається за низкою показників: ліквідність організації, питома вага власного капіталу (власних джерел коштів), рентабельність.

Залежно від значень цих показників та галузі, до якої належить дана організація, остання може бути віднесена до одного з таких типів:

1. тип кредитоспроможних організацій, у яких високий рівень ліквідності та забезпеченості власними коштами;
2. тип організацій, які мають достатній ступінь надійності;
3. тип некредитоспроможних організацій, мають неліквідні баланси чи низьку забезпеченість власними средствами.

Для оцінки кредитоспроможності організації-позичальника спочатку слід провести аналіз її фінансового становища. Після цього та прийняття рішення про можливість надання організації кредиту розраховується коефіцієнт чистого виторгу, що виражає частку прибутку та амортизаційних відрахувань у кожному рублі виручки від реалізації продукції, робіт, послуг (без податку на додану вартість). Отримане значення цього можна поширити на передбачуване надходження виручки у майбутньому. Це дозволить визначити можливий термін погашення кредитів та позик, оскільки чисельник цього коефіцієнта, тобто прибуток та амортизація, є величиною потенційного джерела погашення кредитів та позик.

При укладанні між банком та організацією кредитного договору визначається нарощена сума боргу, що включає суму видаваного кредиту та відсотки за користування ним. Нарощена сума боргу визначається за такою формулою:

Де S – нарощена сума боргу;

Р - сума кредиту;

(1 + n · i) - множник нарощення;

n - термін, на який видається кредит;

i - Ставка відсотка за кредит.

Нарощена сума боргу (S) має бути забезпечена величиною джерела погашення кредиту (Rn) за термін, який видається кредит. Отже, якщо Rn>S, то організація-позичальник є кредитоспроможною. Якщо ж величина Rn є недостатньою для погашення нарощеної суми боргу, тобто Rn

Поряд з оцінкою кредитоспроможності організації необхідно також аналізувати ефективність використання кредиту, яка виражається такими основними показниками: обсягом реалізованої продукції для розрахунку на 1 рубль середньої заборгованості з позик, а також оборотністю кредитів у днях. Порівнюючи ці показники у поступовій динаміці кілька періодів, можна констатувати підвищення ефективності використання кредиту, якщо обсяг реалізованої продукції розрахунку 1 карбованець середньої заборгованості з позик збільшується, а оборотність кредитів у днях прискорюється.

Надіслати свою гарну роботу до бази знань просто. Використовуйте форму нижче

Студенти, аспіранти, молоді вчені, які використовують базу знань у своєму навчанні та роботі, будуть вам дуже вдячні.

Анотація.

Метою даної є аналіз фінансового стану підприємства, як інструменту для проведення заходів щодо поліпшення його фінансового стану та стабілізації становища. Щоб досягти поставленої мети, у цій дипломній роботі було розглянуто найважливіші моменти та напрями у проведенні фінансового аналізу, як теоретично, і практично. Основні напрями щодо поліпшення фінансового стану підприємства аргументовані та підкріплені теоретичними висновками та практичними розрахунками.

Основою цієї роботи стала бухгалтерська інформація за досліджуваний період 1995 - 1996 р.р.

Робота складається з трьох розділів: «Значення та сутність аналізу фінансового стану підприємства як інструменту прийняття управлінського рішення»; «Аналіз фінансового стану підприємства на прикладі спеціалізованого ремонтно-будівельного управління N10»; «Основні напрями покращення фінансового стану підприємства», включаючи аналітичні таблиці та графіки.

До складу додатка входить бухгалтерська звітність за період 1995 – 1996 р.р. (бухгалтерський баланс; додаток до бухгалтерського балансу; звіти про фінансові результати та їх використання; звіт про рух грошових коштів) та алгоритми розрахунку основних застосовуваних у даній роботі аналітичних показників та коефіцієнтів.

При виконанні цієї роботи були використані спеціальні літературно-довідкові джерела: фінансові довідники, підручники, Положення та інструкції Мінфіну тощо – всього 22 посібники.

Дана робота є реальне відображення фінансового стану підприємства на основі методики, що застосовується для підприємств будівельної індустрії, та конкретні пропозиції щодо проведення цілого ряду заходів, корисних для стабілізації та оздоровлення фінансового стану досліджуваного об'єкта.

Вступ

1. Значення та сутність аналізу фінансового стану підприємств як інструменту прийняття управлінського рішення.

Значення фінансового аналізу за сучасних умов. 7

Види фінансового аналізу. 9

1.3 Класифікація методів та прийомів аналізу. 10

1.4 Формування фінансових результатівпідприємства. 12

1.5 Система показників, що характеризують фінансове становище підприємства. 16

1.5.1. Показники оцінки майнового стану. 18

1.5.2 Оцінка ліквідності та платоспроможності. 18

1.5.3 Оцінка фінансової стійкості. 19

1.5.4. Оцінка ділової активності. 20

1.5.5 Оцінка рентабельності. 21

1.5.6 Оцінка становища над ринком цінних бумаг. 21

1.6 Аналіз балансу підприємства та його структури. 22

1.7.Стратегія запобігання неспроможності (банкрутства) фірми та методи її прогнозування. 27

2 . Аналіз фінансового становища підприємства з прикладу спеціалізованого ремонтно-будівельного управління.

2.1.Характеристика підприємства та основні техніко-економічні показники його роботи. 32

2.2.Аналіз структури вартості майна підприємства 35 та коштів, вкладених у нього.

2.3.Оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства. 45

2.4.Аналіз структури капіталу та фінансової стійкості. 49

2.5.Аналіз ділової активності підприємства. 52

2.6.Аналіз рентабельності. 63

3 . Основні напрями поліпшення фінансового становища підприємства. 74

Висновок. 93

Список використаних джерел. 95

Програми.

Введіння.

Ринкова економіка Російської Федерації набирає дедалі більшої сили. Разом з нею набирає сили та конкуренція як основний механізм регулювання господарського процесу.

У сучасних економічних умовах діяльність кожного суб'єкта господарювання є предметом уваги великого кола учасників ринкових відносин, зацікавлених у результатах його функціонування.

Щоб забезпечувати виживання підприємства в сучасних умовах, управлінський персонал необхідно перш за все, вміти реально оцінювати фінансові стани як свого підприємства так і існуючих потенційних конкурентів. Фінансовий стан - найважливіша характеристика економічної діяльності підприємства Вона визначає конкурентоспроможність, потенціал у діловому співробітництві, оцінює, якою мірою гарантовані економічні інтереси самого підприємства та його партнерів у фінансовому та виробничому відношенні. Однак одного вміння реально оцінювати фінансовий стан недостатньо для успішного функціонування підприємства та досягнення ним поставленої мети.

Конкурентоспроможність підприємству може забезпечити лише правильне управління рухом фінансових ресурсів та капіталу, які перебувають на розпорядженні.

У ринкової економікидавно вже сформувався самостійний напрямок, що дозволяє вирішувати ряд поставлених вами завдань, відомий як «Фінансове управління» або «Фінансовий менеджмент».

Фінансовий менеджмент як наука має складну структуру. Однією зі складових його частин є фінансовий аналіз, що базується на даних бухгалтерського обліку та ймовірнісних оцінок майбутніх факторів господарського життя. Зв'язок бухгалтерського обліку з управління очевидний. Управляти – отже приймати рішення. Керувати - означає передбачати, а для цього необхідно мати гідну інформацію.

У зв'язку з цим бухгалтерська звітність стає інформаційною основою наступних аналітичних розрахунків, необхідні прийняття управлінських рішень.

Рішення фінансового характеру точні настільки, наскільки хороша та об'єктивна інформаційна база.

Фінансовий менеджмент базується на кількох основних концепціях: тимчасова цінність фінансових ресурсів, грошові потоки, фінансовий ризик, вартість капіталу, ефективний ринок та ін.

Для фінансового менеджера тимчасова цінність фінансових ресурсів має особливе значення, що у аналітичних розрахунках доводиться порівнювати грошові потоки, генеровані різні періоди часу.

У реальних умовах фінансовий менеджер стає однією з ключових фігур для підприємства. Він відповідальний за постановку проблем фінансового характеру, аналіз доцільності використання того чи іншого способу рішення прийнятого керівництвом підприємства та пропозиції найбільш прийнятного варіанту дії.

Діяльність фінансового менеджера в загальному вигляді може бути представлена ​​такими напрямками: загальний фінансовий аналіз та планування; забезпечення підприємства фінансовими ресурсами (управління джерелами коштів); розподіл фінансових ресурсів (інвестиційна політика).

Отже, успішне фінансове управління спрямоване на:

Виживання фірми за умов конкурентної боротьби

Уникнення банкрутства та великих фінансових невдач

Лідерств у боротьбі з конкурентами

Прийнятні темпи зростання економічного потенціалу фірми

Зростання обсягів виробництва та реалізації

Максимізація прибутку

Мінімізація витрат

Забезпечення рентабельної роботи фірми

і є ціль фінансового менеджменту.

Мета даної дипломної роботи полягає у вивченні методів аналізу фінансового стану, як інструментів прийняття управлінського рішення та вироблення, на цій основі, практичних рекомендацій та висновків.

Об'єктом дипломного дослідження є державне хабарівське спеціалізоване ремонтно-будівельне управління 10

Основними завданнями підприємства є:

Будівництво та введення в дію виробничих потужностей та об'єктів соціальної сфери, випуск продукції, надання послуг населенню, випуск товарів народного споживання

Виконання завдань зі створення виробничих потужностей для державних потреб та конверсії

Виконання робіт у надзвичайних ситуаціях стихійного характеру.

Предметом дослідження є сама методика аналізу фінансової складової діяльності і практика застосування їх у управлінської діяльності.

Аналізаційний період охоплює два роки роботи підприємства, тобто 1995 та 1996 року.

У процесі підготовки дипломної роботи використовувалися матеріали бухгалтерської звітностіта різні методичні джерела (бухгалтерський баланс з додатками, статична звітність затверджені Мінфіном та Держкомстатом Російської Федерації, система показників оцінки фінансово-господарської діяльності за В. В. Ковальовим).

Аналіз фінансового становища підприємств різних форм власності знайшов відображення у багатьох джерелах наукової літератури.

Вони розглядалися такі поняття, які у дипломної роботі: фінанси підприємства; фінансовий стан; види, методи та прийоми фінансового аналізу; система показників, що характеризують фінансовий стан; аналіз фінансової звітності та структури балансу; оцінка платоспроможності, стійкості, прибутковості підприємства

Структурно дипломна робота складається з вступу, трьох розділів, висновків, списку використаної літератури та додатків.

1. Значення і сутність аналізу фінансового стану підприємстваіня як інструмента прийняття управлінського рішення.

1.1. Значення фінансового аналізу у сучасних умовах

Сучасна фінансова система держави складається з централізованих та децентралізованих фінансів.

"Фінанси - це сукупність економічних фінансових відносин, що виникають у процесі виробництва та реалізації продукції, що включають формування та використання грошових доходів, забезпечення кругообігу коштів у відтворювальному процесі, організацію взаємовідносин з іншими підприємствами, бюджетом, банками, страховими організаціями та ін."

Виходячи з цього, фінансова робота на підприємстві насамперед спрямована на створення фінансових ресурсів для розвитку, з метою забезпечення зростання рентабельності, інвестиційної привабливості, тобто покращення фінансового стану підприємства.

Фінансовий стан - це сукупність показників, що відображають наявність, розміщення та використання фінансових ресурсів.

Оскільки мета аналізу полягає не тільки і не стільки в тому, щоб встановити і оцінити фінансовий стан підприємства, але ще й у тому, щоб постійно проводити роботу, спрямовану на його поліпшення.

Аналіз фінансового стану показує, за яким конкретним напрямом треба вести цю роботу, дає можливість виявити найважливіші аспекти та найслабші позиції у фінансовому стані підприємства. Оцінка фінансового стану може бути виконана з різним ступенем деталізації залежно від мети аналізу, наявної інформації, програмного, технічного та кадрового забезпечення. Найбільш доцільним є виділення процедур експрес-аналізу та поглибленого аналізу фінансового стану. Фінансовий аналіз дає можливість оцінити:

Майновий стан підприємства;

Ступінь підприємницького ризику;

Достатність капіталу для поточної діяльності та довгострокових інвестицій;

Потреба у додаткових джерелах фінансування;

Здатність до нарощування капіталу;

Раціональність залучення позикових коштів;

Обґрунтованість політики розподілу та використання прибутку.

Основу інформаційного забезпечення аналіз фінансового стану має скласти бухгалтерська звітність, яка є єдиною для організації усіх галузей та форм власності.

Вона складається з форм бухгалтерської звітності Затвердженої Міністерством фінансів Російської Федерації, наказав від 27 березня 1996 № 31 для бухгалтерської звітності в 1996 році, а саме бухгалтерського балансу; звіту про фінансові результати та їх використання – форма № 2; довідка до форми № 2 та додатку до бухгалтерського балансу, форма № 5, а також статистична звітність з праці та собівартості Затверджена Держкомстатом Р.Ф. Результати фінансового аналізу дозволяють виявити вразливі місця, що потребують особливої ​​уваги, та розробити заходи щодо їх ліквідації. Не секрет, що процес прийняття управлінських рішень більше мистецтво, ніж наука. Результат виконаних формалізованих аналітичних процедур не є або, принаймні, не повинен бути єдиним критерієм для прийняття того чи іншого управлінського рішення. Результати аналізу - "матеріальна основа" управлінських рішень, прийняття яких ґрунтується також на інтелекті, логіці, досвіді, особистих симпатіях та антипатіях особи, яка приймає ці рішення.

Все це вкотре свідчить про те, що фінансовий аналіз у сучасних умовах стає елементом управління, інструментом оцінки надійності потенційного партнера. Необхідність поєднання формалізованих та неформалізованих процедур у процесі прийняття управлінських рішень накладає відбиток як на порядок підготовки документів, так і на послідовність процедур аналізу фінансового становища. Саме таке розуміння логіки фінансового аналізу є найбільш відповідним логіці функціонування підприємства в умовах ринкової економіки. Фінансовий аналіз є частиною загального повного аналізу господарської діяльності; якщо він заснований на даних лише бухгалтерської звітності – зовнішній аналіз; внутрішньогосподарський аналіз може бути доповнено й іншими аспектами: аналізом ефективності авансування капіталу, аналізом взаємозв'язку витрат, обороту та прибутку тощо. (16)

Фінансовий аналіз діяльності підприємства включає:

Аналіз фінансового становища;

Аналіз фінансової стійкості;

Аналіз фінансових коефіцієнтів:

Аналіз ліквідності балансу;

Аналіз фінансових результатів, коефіцієнтів рентабельності та ділової активності.

1.2 Види фінансового аналізу.

Поточний (ретроспективний) аналіз базується на бухгалтерській та статичній звітності та дозволяє оцінити роботу об'єднань, підприємств та їх підрозділів за місяць, квартал та рік наростаючим підсумком.

Головне завдання поточного аналізу - об'єктивна оцінка результатів комерційної діяльності, комплексне виявлення наявних резервів, мобілізація їх, досягнення повної відповідності матеріального та морального стимулювання за результатами праці та якістю роботи.

Поточний аналіз здійснюється під час підбиття підсумків господарської діяльності, результати використовуються для вирішення проблем управління.

Особливість методики поточного аналізу у тому, що фактичні результати діяльності оцінюються проти планом і даними попередніх аналітичний період. У цьому виді аналізу є істотний недолік - виявлені резерви назавжди втрачені можливості зростання ефективності виробництва, тому що належать до минулого періоду.

Поточний аналіз - найбільш повний аналіз фінансової діяльності, що вбирає результати оперативного аналізу і служить базою перспективного аналізу. (22)

Оперативний аналіз наближений у часі на момент здійснення господарських операцій. Він ґрунтується на даних первинного (бухгалтерського та статичного) обліку. Оперативний аналіз являє собою систему повсякденного вивчення виконання планових завдань з метою швидкого втручання у процес виробництва та забезпечення ефективності функціонування підприємства.

Оперативний аналіз проводять зазвичай за такими групами показників: відвантаження та реалізація продукції; використання робочої сили, виробничого обладнання та матеріальних ресурсів: собівартість; прибуток та рентабельність; платоспроможність. При оперативному аналізі проводиться дослідження натуральних показників, у розрахунках допускається відносна неточність, оскільки немає завершеного процесу.

Перспективним аналізом називають аналіз результатів господарську діяльність із визначення їх можливих значень у майбутньому.

Розкриваючи картину майбутнього, перспективний аналіз забезпечує керуючому вирішення завдань стратегічного управління.

У практичних методиках та дослідженнях завдання перспективного аналізу конкретизуються за: об'єктами аналізу; показниками діяльності; найкраще обґрунтування перспективних планів.

Перспективний аналіз як розвідка майбутнього та науково-аналітична основа перспективного плану тісно змикається з прогнозуванням, і такий аналіз називають прогнозним.

1.3. Класифікація методів та прийомів аналізу.

Під методом фінансового аналізу розуміється спосіб підходу до вивчення господарських процесів у їхньому становленні та розвитку. (10)

До характерних особливостей методу належать: використання системи показників, виявлення та зміна взаємозв'язку між ними.

У процесі фінансового аналізу застосовується низка спеціальних способів та прийомів.

Способи застосування фінансового аналізу можна умовно поділити на дві групи: традиційні та математичні.

До першої групи належать: використання абсолютних, відносних та середніх величин; прийом порівняння, зведення та угруповання, прийом ланцюгових підстановок.

Прийом порівняння полягає у складанні фінансових показників звітного періоду з їх плановими значеннями та з показниками попереднього періоду.

Прийом зведення та угруповання полягає в об'єднанні інформаційних матеріалів у аналітичні таблиці.

Прийом ланцюгових підстановок застосовується для розрахунків величини впливу факторів у загальному комплексі їхнього впливу на рівень сукупного фінансового показника. Сутність прийомів цінних підстановок у тому, що, послідовно замінюючи кожен звітний показник базисним, й інші показники розглядаються у своїй як постійні. Така заміна дозволяє визначити рівень впливу кожного фактора на сукупний фінансовий показник.

Насправді обрані основні методи аналізу фінансової звітності: горизонтальний аналіз, вертикальний аналіз, трендовий, метод фінансових коефіцієнтів, порівняльний аналіз, факторний аналіз.

Горизонтальний (тимчасовий) аналіз – порівняння кожної позиції з попереднім періодом.

Вертикальний (структурний) аналіз - визначення структури підсумкових фінансових показників із виявленням впливу кожної позиції звітності результат у цілому.

Трендовий аналіз - порівняння кожної позиції звітності з низкою попередніх періодів та визначення тренду. З допомогою тренду формуються можливі значення показників у майбутньому, отже, ведеться перспективний аналіз.

Аналіз відносних показників (коефіцієнтів) – розрахунок відносин між окремими позиціями звіту або позиціями різних форм звітності, визначення взаємозв'язку показників.

Порівняльний аналіз - це і внутрішньогосподарський аналіз зведених показників підрозділів, цехів, дочірніх фірм тощо, і міжгосподарський аналіз підприємства порівняно з даними конкурентів, із середньогалузевими та середніми загальноекономічними даними.

Факторний аналіз - аналіз впливу та окремих факторів (причин) на результативний показник за допомогою детермінованих та стохастичних прийомів дослідження.

Факторний аналіз може бути як прямим, і зворотним, т. е. синтез - з'єднання окремих елементів у загальний результативний показник.

Багато математичних методів: кореляційний аналіз, регресивний аналіз та ін, увійшли до кола аналітичних розробок значно пізніше.

Методи економічної кібернетики та оптимального програмування, економічні методи, методи дослідження операцій та теорії прийняття рішення, безумовно, можуть знайти безпосереднє застосування в рамках фінансового аналізу.

Усі перелічені методи аналізу ставляться до формалізованим методам аналізу. Однак існують і неформалізовані методи: експертні оцінки, сценарії, психологічні, морфологічні тощо, вони засновані на описі аналітичних процедур на логічному рівні.

В даний час практично неможливо відокремити прийоми та методи будь-якої науки як притаманні виключно їй. Так і у фінансовому аналізі застосовуються різні методи та прийоми, які раніше не використовуються в ньому.

1.4. Формування фінансових наслідків підприємства.

Фінанси підприємства - це сукупність грошових відносин, пов'язані з формуванням та використанням грошових доходів та накопичень підприємства. Фінанси підприємства забезпечують кругообіг основного та оборотного капіталу та взаємовідносини з державним бюджетом, податковими органами, банками, страховими компаніями та іншими установами фінансово-кредитної системи. При цьому вони виконують дві функції:

а) відтворювальну;

б) контрольну.

Відтворювальна функція полягає в обслуговуванні грошовими ресурсами кругообігу основного та оборотного капіталу в процесі комерційної діяльності підприємства на основі формування та використання грошових доходів та накопичень.

Контрольна функція – це фінансовий контроль за виробничо-господарською діяльністю підприємства.

Фінансова стратегія підприємства будується на певних засадах організації:

Жорстка централізація фінансових ресурсів, що забезпечує фірмі швидку маневреність фінансовими ресурсами, їхню концентрацію на основних напрямках виробничо-господарської діяльності.

Фінансове планування, що визначає на перспективу всі надходження коштів підприємства та основні напрями їх витрачання.

p align="justify"> Формування великих фінансових резервів, що забезпечують стійку роботу підприємства в умовах можливих коливань ринкової кон'юнктури.

Безперечне виконання фінансових зобов'язань перед партнерами.

Головним завданням фінансової стратегії є досягнення самоокупності підприємства.

Самоокупність - це здатність підприємства покривати свої витрати (витрати) результатами виробництва, забезпечуючи тим самим повторюваність виробництва у постійних масштабах.

У процесі досягнення самоокупності вирішуються дві найважливіші для підприємства проблеми:

а) боротьба зі збитковістю;

б) підвищення прибутковості.

Підприємство як має покривати свої витрати доходами, а й бути рентабельним, т. е. отримувати прибуток.

Самоокупність – це невід'ємний момент самофінансування підприємства.

Самофінансування - здатність підприємства із зароблених коштів як відшкодовувати виробничі витрати, а й фінансувати розширення виробництва, вирішення соціальних завдань.

Самофінансування здійснюється за рахунок прибутку та амортизації. У процесі накопичення обсяг прибутку піддається зменшенню за рахунок податків та різних платежів із прибутку. Зрештою залишається перерозподілений прибуток. З нерозподіленого прибутку та амортизації формується фінансовий фонд чи джерела самофінансування підприємства.

Фінансування може здійснюватися шляхом залучення коштів ринку позичкових капіталів, до яких належать: кредит банку, випуск цінних паперів (акцій та облігацій). Проте зупинимося докладніше з власних джерел фінансування підприємства (власному капіталі).

Власний капітал - капітал, безумовним та винятковим власником якого є власник (або власники) підприємства.

До власного капіталу слід віднести статутний фонд (акціонерний капітал), тобто початкові та наступні вкладення власних коштів власниками, акціонерами та збільшення капіталу за рахунок прибутку.

Прибуток є кінцевий фінансовий результат господарювання підприємства міста і складається з фінансового результату від продукції (робіт, послуг), основних засобів та іншого майна підприємства міста і доходів від позареалізаційних операцій, зменшених у сумі витрат за цим операціям. У практичній діяльності її прийнято називати валовим прибутком.

Прибуток (збиток) від продукції (робіт, послуг) окреслюється відмінність між виручкою від продукції (робіт, послуг) без податку додану вартість і акцизами і витратами виробництво та реалізацію, які включаються у собівартість продукції (робіт, послуг).

Визначення прибутку пов'язане з отриманням валового доходу підприємства від реалізації своєї продукції (робіт, послуг) за цінами, що складаються на основі попиту та пропозиції. І тут валовий дохід підприємства - прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг) з відрахуванням матеріальних витрат і є грошову форму чистої продукції підприємства, включаючи оплату праці та прибуток. Зв'язок з-поміж них представлено на рис.1.

Валовий дохід

Матеріальні витрати Оплата праці Прибуток

Витрати виробництва (собівартість) Чистий дохід

Об'єм реалізації

Рис. 1.1. Собівартість, валовий дохід та прибуток підприємства

Маса прибутку та валового доходу характеризує розмір ефекту, одержуваного внаслідок виробничо-господарської діяльності підприємства.

В умовах ринкових відносин підприємство має прагнути якщо не до отримання максимального прибутку, то принаймні такого обсягу прибутку, який би дозволив підприємству не тільки міцно утримувати свої позиції на ринку збуту своїх товарів і послуг, але й забезпечувати динамічний розвиток його виробництва в умовах конкуренції. Для цього необхідне знання джерел формування прибутку та методів щодо кращого їх використання.

В умовах ринкових відносин, як свідчить світова практика, є три основні джерела отримання прибутку:

перший - отримання прибутку з допомогою монопольного становища підприємства з випуску тієї чи іншої продукції чи унікальності продукту;

друге джерело пов'язане безпосередньо з виробничою та підприємницькою діяльністю;

третє джерело пов'язане з інноваційною діяльністю підприємства.

Розмір коштів на фінансування розширення виробництва залежить від низки чинників: 1) оподаткування; 2) величини амортизаційних відрахувань; 3) поведінка підприємства над ринком банківських позичок; 4) поведінка підприємства над ринком цінних бумаг.

Зупинимося докладніше впливу першого чинника, т. е. на системі оподаткування, оскільки розмір податку безпосередньо впливає розмір нерозподіленого прибутку ( там її називають чистим прибутком, яка надходить у розпорядження підприємства.

Податки - це обов'язкові платежі фізичних осіб (населення) та юридичних осіб (підприємств, організацій), що стягуються державою.

Склад податків і зборів Російської Федерації визначено законом «Про основи податкової системи РРФСР». Податки поділяються на прямі та непрямі.

Найважливішим прямим податком, стягуваним з юридичних, є прибуток підприємств. Платником даного податку є підприємства та організації, що є юридичними особами за законодавством РФ, а також іноземні компанії, що займаються підприємницькою діяльністю в Росії. Об'єктом оподаткування є валовий прибуток підприємства (визначення дивись вище).

Ставка прибуток встановлюється відповідно до чинним законодавством РФ у відсотковому відношенні до обсягу оподаткування (часткова відсоткова ставка), на 1.07.93 р. діяла ставка прибуток у розмірі 32 % для бірж і брокерських контор, і навіть прибуток від посередницьких операцій – у розмірі 45%. При отриманні підприємством інших видів доходів із них розраховуються інші, встановлені законом ставки податку, але в суми цих доходів скорочується валовий прибуток підприємства, з якою має стягуватися податок за ставкою 32%.

Слід зазначити, що розміри ставок прибуток у Росії вбирається у фактично діючі ставки у промислово розвинених країн.

За результатами світової практики максимальна ставка на прибуток не повинна перевищувати рівень 35%, інакше компанії втрачають зацікавленість у розвитку та розширенні виробництва.

Якби податкові ставки дорівнювали нулю, то податкових надходжень не було б. Аналогічна ситуація склалася б і за податкової ставки на рівні 100%, причиною чого стала б втрата матеріальних стимулів до комерційної діяльності. Наголошено, що податкові збори досягають максимальних величин при ставці податку на прибуток, що дорівнює 35%.

Податковим законодавством при оподаткуванні прибутку підприємств можуть бути передбачені численні пільги. Наприклад, оподатковуваний прибуток зменшується на суми, спрямовані на розвиток виробництва; на природоохоронні заходи та інші.

1.5. Система показників, що характеризують фінансовий стандприйняття.

Фінансова діяльність – це робоча мова бізнесу, і практично неможливо аналізувати операції чи результати роботи підприємства інакше, ніж через фінансові показники.

Прагнучи вирішити конкретні питання та отримати кваліфіковану оцінку фінансового стану, керівники підприємств все частіше починають вдаватися до допомоги фінансового аналізу, значення абстрактних даних балансу або звіту про фінансові результати дуже невелике, якщо їх розглядати у відриві один від одного. Тому для об'єктивної оцінки фінансового стану необхідно перейти до певних ціннісних співвідношень основних факторів – фінансових показників чи коефіцієнтів.

Фінансові коефіцієнти характеризують пропорції між різними статтями звітності. Перевагами фінансових коефіцієнтів є простота розрахунків та елімінування впливу інфляції.

Вважається, що якщо рівень фактичних фінансових коефіцієнтів гірший за базу порівняння, то це вказує на найбільш болючі місця в діяльності підприємства, які потребують додаткового аналізу. Щоправда, додатковий аналіз може підтвердити негативну оцінку через специфічність конкретних умов та особливостей ділової політики підприємства. Фінансові коефіцієнти не вловлюють відмінностей у методах бухгалтерського обліку, не відбивають якості складових компонентів. Зрештою, вони мають статичний характер. Необхідно розуміти обмеження, які накладають їх використання, і ставляться до них як інструмент аналізу.

p align="justify"> Для фінансового менеджера фінансові коефіцієнти мають особливе значення, оскільки є основою для оцінки його діяльності зовнішніми користувачами звітності, акціонерами та кредиторами. Цільові орієнтири фінансового аналізу, що проводиться, залежать від того, хто його проводить: керуючі, податкові органи, власники (акціонери) підприємства або його кредитори.

Податковому органу важлива відповідь на запитання, чи здатне підприємство до сплати податків. Тому з погляду податкових органів фінансове становище характеризується такими показниками:

балансовий прибуток;

Рентабельність активів = балансовий прибуток у % до вартості активів

Рентабельність реалізації = балансова прибуток у % до виручки від;

Балансова прибуток на 1 карбованець засіб на оплату праці.

Виходячи з цих показників, податкові органи можуть визначити і надходження платежів до бюджету на перспективу. Банки повинні отримати відповідь на питання про платоспроможність підприємства, тобто про його готовність повертати позикові кошти, ліквідацію його активів. Керуючі підприємством переважно цікавляться ефективністю використання ресурсів і прибутковістю підприємства.

1.5.1.Показники оцінки майнового стану.

«Сума господарських коштів, що знаходяться у розпорядженні підприємств» - це показник узагальненої вартості оцінки активів, що числяться на балансі підприємства.

« Частка активної частини основних засобів ». Згідно з нормативними документами під активною частиною основних засобів розуміються машини, обладнання та транспортні засоби. Зростання цього показника оцінюється позитивно.

"Коефіцієнт зносу" - зазвичай використовується в аналізі як характеристика стану основних фондів. Доповненням цього показника до 100% (або одиниці) є «коефіцієнт придатності».

"Коефіцієнт оновлення" - показує, яку частину від наявних на кінець звітного періоду основних засобів складають нові основні засоби.

"Коефіцієнт вибуття" - показує, яка частина основних засобів вибула через старість і з інших причин.

Розрахунок коефіцієнтів див. Додаток 3.

1.5.2.Оцінка ліквідності та платоспроможності.

«Величина власних оборотних коштів» - характеризує частину власного капіталу підприємства, що є джерелом покриття поточних активів. Розмір власних оборотних засобів чисельно дорівнює перевищенню поточних активів над поточними зобов'язаннями.

"Маневреність функціонуючого капіталу" - характеризує ту частину власних оборотних коштів, яка знаходиться у формі грошових коштів. Для нормального функціонування підприємства цей показник змінюється не більше від 0 до 1.

«Коефіцієнт покриття» (загальний) - дає загальну оцінку ліквідності активів, показуючи, скільки карбованців поточних активів підприємства посідає одне карбованець поточних зобов'язань, це як успішно функционирующее.

"Коефіцієнт швидкої ліквідності" за змістом аналогічний "коефіцієнту покриття", проте з розрахунку виключені виробничі запаси. У західній літературі він орієнтовно приймається нижче 1, але це умовно.

"Коефіцієнт абсолютної ліквідності" (платоспроможності) - показує, яка частина короткострокових позикових зобов'язань може бути погашена негайно.

У міжнародній практицівважається, що значення його має бути більшим або рівним 0,2 - 0,25

« Частка власних оборотних засобів у покритті запасів » - характеризує частину вартості запасів, яка покривається власними оборотними коштами, рекомендується нижня межа 50%.

«Коефіцієнт покриття запасів» - розраховується співвідношенням величин «нормальних» джерел покриття запасів та суми запасів. Якщо значення показника< 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое. (См. Приложение 3).

1.5.3.Оцінка фінансової стійкості.

Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства – стабільність його діяльності у світлі довгострокової перспективи.

«Коефіцієнт концентрації власного капіталу» - характеризує частку власників підприємства у сумі коштів, авансованих у його діяльність. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим паче фінансово стійке підприємство.

"Коефіцієнт фінансової залежності" - є зворотним до коефіцієнта концентрації власного капіталу. Зростання цього у динаміці означає позикових коштів.

"Коефіцієнт маневреності власного капіталу" - показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти.

«Коефіцієнт структури довгострокових вкладень» - коефіцієнт показує, яка частина основних засобів та інших поза оборотними активами профінансована зовнішніми інвесторами.

«Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів» - характеризує структуру капіталу. Чим вищий показник у динаміці, тим сильніше підприємство залежить від зовнішніх інвесторів.

«Коефіцієнт відношення власних та залучених коштів» - він дає загальну оцінку фінансової стійкості підприємства. Зростання показника свідчить про посилення залежності зовнішніх інвесторів. (Розрахунок коефіцієнтів наведено у додатку 2).

Слід сказати, що єдиних нормативних критеріїв для розглянутих показників немає. Вони залежить від багатьох чинників: галузевої власності, принципів кредитування, що склалася структури джерел коштів та інших.

Тому прийнятність значень цих показників краще складати за групами родинних підприємств. Єдине правило, яке «працює»: власники підприємства (інвестори та інші особи, які зробили внески до статутного капіталу) віддають перевагу розумному зростанню в динаміці позикових коштів, а кредитори віддають перевагу підприємствам з високою часткою власного капіталу, з більшою фінансовою автономністю.

1.5.4. Оцінка ділову активність.

Такими якісними критеріями є: широта ринків збуту продукції, репутація підприємства тощо. Кількісна оцінка дається у двох напрямах:

Ступінь виконання плану за основними показниками, забезпечення заданих темпів їх зростання;

Рівень ефективності використання ресурсів підприємства.

Зокрема, оптимально наступне співвідношення:

Тнб > Тр > Так > 100%;

Де Тнб, Тр, Так, відповідно темп зміни фінансового прибутку, реалізації, авансованого капіталу (10)

Ця залежність означає, що:

а) економічний потенціал зростає;

б) обсяг реалізації зростає вищими темпами;

в) прибуток зростає випереджаючими темпами.

Це « золоте правилоекономіки підприємства».

Для реалізації другого напряму можуть бути розраховані: вироблення, фондовіддача, оборотність виробничих запасів, тривалість операційного циклу, оцінка авансованого капіталу.

До узагальнюючих показників відносяться «показник ресурсовіддачі та коефіцієнт стійкості економічного зростання».

«Ресурсовіддача (коефіцієнт оборотності авансованого капіталу)» - характеризує обсяг реалізованої продукції на карбованець коштів, вкладених у діяльність підприємства.

"Коефіцієнт стійкості економічного зростання" - показує, якими в середньому темпами може розвиватися підприємство.

Розрахунок коефіцієнтів див. у додатку 2.

1.5.5.Оцінка рентабельності.

До основних показників цього блоку відносяться рентабельність авансованого капіталу та рентабельність власного капіталу. При розрахунку можна використовувати або балансовий прибуток або чистий.

Аналізуючи рентабельність у просторово-часовому аспекті слід брати до уваги три ключові особливості:

Тимчасовий аспект, коли підприємство робить перехід на нові перспективні технології та види продукції;

Проблема ризику;

Проблема оцінки, прибуток оцінюється в динаміці, власний капітал протягом ряду років.

Однак далеко не все може бути відображено в балансі, наприклад, торгова марка, Суперсучасні технології, чудовий злагоджений персонал не мають грошової оцінки, тому при виборі рішень фінансового характеру необхідно брати до уваги ринкову ціну фірми.

1.5.6.Оцінка становища над ринком цінних бумаг.

Цей фрагмент аналізу виконується у компаніях, зареєстрованих на фондових біржах.

Оскільки термінологія з цінних паперів нашій країні остаточно не склалася, назви показників є умовними.

1. «Дохід на акцію» - відношення чистого прибутку, зменшеного на величину дивідендів за привілейованими акціями, до загальної кількості звичайних акцій. Саме цей показник значною мірою впливає на ринкову ціну акцій.

« Цінність акції » - приватне від розподілу ринкової ціни акції з доходу акцію. Цей показник служить індикатором попиту акції даної компанії, оскільки показує як багато згодні платити інвестори однією карбованець прибутку акцію.

«Рентабельність акції» - ставлення дивіденду, що виплачується на акцію, до її ринкової ціни. Рентабельність акції характеризує відсоток повернення капітал, вкладений у акції фірми.

«Дивідендний вихід» - розраховується шляхом поділу дивіденду, що виплачується по акції, на дохід на акцію, тобто це частка чистого прибутку, виплачена акціонерам у вигляді дивідендів.

З цим коефіцієнтом тісно пов'язаний «коефіцієнт реінвестування прибутку», що характеризує її частку, спрямовану на розвиток виробництва. Сума значень цих показників дорівнює одиниці.

«Коефіцієнт котирування акцій» - відношення ринкової ціни до її (книжкової) облікової ціни. Книжкова вартість характеризує частку власного капіталу, що припадає однією акцію. Вона складається з номінальної вартості, частки емісійного прибутку та частки накопиченої та вкладеної у розвиток фірми прибутку.

1.6. Аналіз балансу підприємства та його структури.

Аналіз фінансового стану підприємств здійснюється в основному за даними річної та квартальної бухгалтерської звітності та в першу чергу за даними бухгалтерського балансу.

Ухвалена угруповання дозволяє здійснити досить глибокий аналіз фінансового стану підприємства.

Це угруповання зручне для «читання балансу», під яким приймають попереднє загальне ознайомлення з підсумками роботи підприємства та його фінансовим станом безпосередньо за бухгалтерським балансом.

Під час читання балансу з'ясовують: характер зміни результату балансу та її окремих розділів статей, правильність розміщення коштів підприємства, його поточну платоспроможність тощо.

Читання балансу, зазвичай, починають із встановлення зміни величини балансу аналізований період. І тому результат балансу початку року порівнюють із результатом балансу наприкінці періоду.

Горизонтальний аналіз означає зіставлення статей балансу та обчислюваних за ними показників на початок і кінець одного або кількох звітних періодів; він допомагає виявити відхилення, які потребують подальшого вивчення. При горизонтальному аналізі обчислюють абсолютні та відносні зміни показників. Зіставлення дозволяє визначити загальний напрямок руху балансу. У звичайних виробничих умовзбільшення підсумків балансу оцінюють позитивне, а зменшення негативно.

Після оцінки динаміки зміну балансу доцільно встановити відповідність динаміки балансу з динамікою обсягу виробництва та реалізації продукції, і навіть прибутку підприємства.

Найшвидший темпи зростання обсягу виробництва, реалізації продукції і на прибутку проти темпом зростання суми балансу свідчить про поліпшення використання коштів. Для встановлення темпів зростання обсягу виробництва, реалізації продукції та прибутку використовують дані підприємства про виробництво продукції, звіт про фінансові результати та баланс.

Показники прибутку, товарної та реалізованої продукції у розрахунку на один карбованець (квартальної) вартості майна доцільно обчислювати та зіставляти з даними минулих років, а також з аналогічними показниками інших підприємств.

Зазначені показники у країнах із ринковою економікою використовуються з метою характеристики ділової активності керівників підприємства. Для характеристики ділової активності використовуються також показники фондовіддачі, матеріаломісткості, продуктивності праці, оборотності оборотного капіталу, власного капіталу, коефіцієнти стійкості економічного зростання та чистої виручки.

Крім з'ясування спрямованості зміни всього балансу, слід з'ясувати характер зміни окремих його статей та розділів, тобто здійснити подальший аналіз по горизонталі. Позитивно оцінки заслуговує на збільшення в активі балансу грошових коштів, цінних паперів, короткострокових та довгострокових фінансових вкладень і, як правило, основних засобів, капітальних вкладень, нематеріальних активів та виробничих запасів, а в пасиві балансу - підсумку першого розділу і особливо суми прибутку, резервного фонду , фондів спеціального призначення Як правило, негативної оцінки заслуговує різке зростання дебіторської та кредиторської заборгованості в активі та в пасиві балансу. У всіх випадках негативно оцінюють наявність та збільшення за статтями «збитки» та «резерви за сумнівними боргами».

Читання цих статей балансу дозволяє зробити деякі висновки щодо фінансового стану підприємств. Так, наявність збитків свідчить про нерентабельність цього підприємства. Якщо підприємство є планово-збитковим, суму збитку слід зіставити з планової величиною і сумою збитку попереднього балансу. Це дозволить виявити тенденцію, що склалася. Наявність сум за статтею «Резерви за сумнівними боргами» свідчить про наявну прострочену дебіторську заборгованість за товари, роботи чи послуги або з інших її видів. (23)

У процесі подальшого аналізу балансу вивчають структуру коштів підприємств та джерел їх утворення (аналіз з вертикалі).

Вертикальний аналіз - це вираз статті (показника) через певне відсоткове співвідношення до відповідної базової статті (за базовим показником). За допомогою вертикального аналізу виявляють основні тенденції та зміни у діяльності підприємства.

Структура активу балансу складається з таких показників: майно підприємства; основні засоби та інші необоротні активи (у відсотках до всіх коштів); матеріальні оборотні активи (у відсотках оборотних коштів); кошти та короткострокові фінансові вкладення (у відсотках до оборотних коштів).

За цими показниками насамперед визначають тенденції зміни оборотності всіх коштів майна підприємства його виробничого потенціалу.

При визначенні тенденції зміни оборотність коштів підприємства, крім оцінки зміни показника загальної оборотності коштів підприємства (обчислюють співвідношення виручки від реалізації та середньою вартістю балансу), вивчають співвідношення динаміки необоротних та оборотних коштів, а також використовують показники мобільності всіх коштів підприємства та оборотних коштів.

Фінансове становище підприємства значною мірою зумовлюється його виробничої діяльності. Тому при аналізі фінансового стану підприємства (особливо на майбутній період) слід оцінити його виробничий потенціал.

Для характеристики виробничого потенціалу використовують такі показники: наявність, динаміку та питому вагу виробничих активів у загальній вартості майна; наявність, динаміку та питому вагу основних засобів у загальній вартості майна; коефіцієнт із носа основних засобів; середню норму амортизації; наявність, динаміку та питому вагу капітальних вкладень та його співвідношення з довгостроковими фінансовими вкладеннями.

Певні висновки про виробничу та фінансової політикипідприємства можна зробити стосовно капітальних вкладень та довгострокових вкладень. Вищі темпи зростання фінансових вливань можуть істотно знизити виробничі можливості підприємства.

Структура джерел коштів підприємства (пасив) включає такі показники: джерела коштів - всього; джерела власні кошти; власні оборотні кошти; позикові кошти; кредити та позикові кошти; кредиторська заборгованість; доходи та резерви підприємства.

Дані про структуру джерел господарських засобів використовується насамперед для оцінки фінансової стійкості підприємства та його ліквідності та платоспроможності. Фінансова стійкість підприємства характеризується коефіцієнтами: власності, позикових коштів співвідношення позикових і власні кошти, мобільності власні кошти, співвідношення необоротних коштів сумою власні кошти і довгострокових пасивів.

Під ліквідністю розуміють можливість реалізації матеріальних та інших цінностей та перетворення їх на кошти.

За рівнем ліквідності майна підприємства можна поділити на чотири групи:

Першокласні ліквідні кошти (гроші та короткострокові фінансові вкладення);

Легкореалізовані активи (дебіторська заборгованість, готова продукціята товари);

Середньореалізовані активи (виробничі запаси, МШП, незавершене виробництво, витрати звернення);

Важкореалізовані чи неліквідні активи (нематеріальні активи, основні засоби та обладнання до встановлення, капітальні довгострокові фінансові вкладення).

Ліквідність балансу оцінюють за допомогою спеціальних показників, що виражають співвідношень певних статей активу та пасиву балансу або структуру активу балансу. Більшою мірою міжнародної практиці використовуються такі показники ліквідності: коефіцієнт абсолютної ліквідності; проміжний коефіцієнт покриття та загальний коефіцієнт покриття. При обчисленні всіх цих показників використовують загальний знаменник – короткострокові зобов'язання, які обчислюються як сукупна величина короткострокових кредитів, короткострокових позик, кредиторської заборгованості.

Ліквідність балансу підприємства тісно пов'язана з його платоспроможністю, під якою розуміють здатність у належний термін та повною мірою відповідати за своїми зобов'язаннями.

Розрізняють поточну та очікувану платоспроможність. Поточна платоспроможність визначається дату складання балансу. Підприємство вважається платоспроможним, якщо він не має простроченої заборгованості постачальникам, за банківськими позиками та інших розрахунків. Очікувана платоспроможність визначається на певну майбутню дату зіставленням платіжних коштів та першочергових зобов'язань на цю дату.

Як зазначилося, платоспроможність підприємства залежить від ліквідності балансу. Водночас на платоспроможність підприємства значний вплив надають й інші фактори – політична та економічна ситуація в країні, стан грошового ринку, наявність та досконалість заставного та банківського законодавства, забезпеченість власним капіталом, фінансове становище підприємств – дебіторів та інші.

Аналіз фінансового становища підприємства закінчують комплексною його оцінкою. При аналізі фінансового стану свого підприємства після комплексної оцінки розробляють заходи щодо покращення фінансового стану, звертаючи особливу увагу на розробку фінансової стратегії підприємства на перспективу та у найближчі періоди.

Таким чином, у цьому розділі були розглянуті теоретичні основи фінансового аналізу, тобто види, прийоми та методи фінансового аналізу, методика аналізу фінансового стану, тобто основні показники оцінки фінансового стану, їх структура та коефіцієнти їх визначальні, а також фактори, від яких залежать дані показники. Була розглянута структура балансу підприємства та напрями за якими він аналізується.

1.7. Стратегія запобігання неспроможності (банкрутства) фірми та методи її прогнозування.

Під неспроможністю (банкрутством) підприємства розуміється нездатність задовольнити вимоги кредиторів щодо оплати товарів, робіт, послуг, включаючи нездатність забезпечити обов'язкові платежі до бюджету, позабюджетні фонди у зв'язку з незадовільною структурою балансу боржника.

Зовнішньою ознакою банкрутства (неспроможності) є зупинення поточних платежів, коли підприємство не забезпечує або свідомо не здатне забезпечити виконання вимог кредиторів (за російському законодавствупротягом трьох місяців з дня настання терміну їх виконання).

Існують ознаки, що вказують на можливе погіршення становища підприємства. Важливу інформацію дає зіставлення даних фінансових звітів фірми з даними за ряд періодів часу та середніми даними галузі, а також аналіз бухгалтерського балансу підприємства. Аналіз із наданням звітності, її низька якість мають стати приводом для аналізу процесу її складання. Запізнення можуть говорити про неефективну роботу фінансових службпідприємств, невдалій побудові інформаційної системищо збільшує ймовірність прийняття неефективних рішень.

Ознакою банкрутства може бути як несподівана система аудиторів, тик і тривале співробітництво з однієї й тієї аудиторської фірми.

Про неблагополуччя у фінансах підприємства можуть говорити зміни у статтях балансу як з боку пасивів, так і з боку активів. Причому кожної статті балансу існують оптимальні розміри, і небезпечним можливо як збільшення, і зменшення балансових сум, взагалі різке зміна у структурі балансу. Безперечно негативним є зменшення готівки на поточному рахунку підприємства. Але й різке збільшення також може свідчити про несприятливі тенденції, наприклад, про зниження можливостей зростання та ефективності інвестицій.

Подібні документи

Сутність та призначення аналізу фінансового стану підприємства. Інформаційна основа для аналізу. Методика аналізу фінансового становища ВАТ "Крафтвей". Загальна оцінка структури та динаміки бухгалтерського балансу. Аналіз ліквідності підприємства.

курсова робота , доданий 09.04.2004


Роль та значення фінансового аналізу у ринковій економіці. Спосіб виявлення резервів скорочення витрат. Аналіз структури та ліквідності балансу, платоспроможності та фінансової стійкості, рентабельності підприємства. Оцінка його ділову активність.

курсова робота , доданий 15.05.2014


Значення фінансового становища підприємства ВАТ " Клинський Машзавод " за умов початку ринкової економіки. Джерела аналізу фінансового становища підприємства. Читання бухгалтерського балансу. Аналіз фінансової стійкості, ліквідності та поточних активів.

курсова робота , доданий 11.11.2010


Цілі та завдання діагностики економіко-фінансового стану підприємства. Аналіз балансу та структури капіталу, оцінка фінансової стійкості, ліквідності, платоспроможності та ділової активності. Оцінка фінансових результатів та рентабельності підприємства.

дипломна робота , доданий 13.10.2011


Тема роботи: аналіз фінансового становища підприємства. Сутність, цілі та методи фінансового аналізу. Аналіз активу та пасиву балансу. Визначення показників платоспроможності та фінансової стійкості. Аналіз ліквідності балансу. Рейтинг підприємства

курсова робота , доданий 09.01.2009


Інформаційне забезпечення аналізу фінансового становища. Оцінка, аналіз, діагностика ліквідності балансу та платоспроможності. Розробка заходів, що забезпечують підвищення прибутковості та збільшення рентабельності господарювання підприємства ВАТ "БАЗ".

дипломна робота , доданий 30.06.2010


Вивчення теоретичних засад економічного аналізу. Загальний аналіз динаміки складу та структури пасиву та активу балансу підприємства. Оцінка платоспроможності та ліквідності, фінансової стійкості організації, а також показників її рентабельності.

курсова робота , доданий 05.10.2014


Визначення та види ліквідності, методи управління нею. Оцінка ліквідності балансу підприємства. Теоретичні аспектита значення аналізу рентабельності та платоспроможності підприємства. Аналіз та оцінка показників ліквідності ВАТ "ТНК" та шляхи їх підвищення.

курсова робота , доданий 26.04.2011


Поняття, мета, завдання фінансового аналізу, методи та прийоми його проведення. Формування аналітичного балансу, оцінка становища та структури капіталу підприємства. Визначення фінансової стійкості, ліквідності, оборотності, прибутку, рентабельності.

звіт з практики, доданий 22.07.2010


Сутність, завдання та принципи фінансового стану підприємства; основні етапи його аналізу: оцінка змін у структурі активів та пасивів, розрахунок ліквідності, платоспроможності, стійкості. Види та інформаційні джерела економічного аналізу.