เลเวอเรจการดำเนินงานและการเงิน: สูตร การคำนวณ ตัวชี้วัด และอัตราส่วน การผลิตและเลเวอเรจทางการเงิน งบประมาณทางการเงินรวมถึง

หัวข้อที่ 2 แนวคิดเรื่องผลกระทบของการก่อหนี้ในการบริหารการเงิน

เลเวอเรจทางการเงินเป็นการเพิ่มความสามารถในการทำกำไรของเงินทุนของตัวเองที่ได้รับจากการใช้เงินกู้ แม้จะชำระเงินแล้วก็ตาม

ผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินเกิดจากความแตกต่างระหว่างความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจกับอัตราดอกเบี้ยที่คำนวณได้โดยเฉลี่ย (ราคาของทุนที่ยืมมา)

เลเวอเรจทางการเงินมีสององค์ประกอบ:

1) ดิฟเฟอเรนเชียล

ความแตกต่างคือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์และอัตราดอกเบี้ยที่คำนวณโดยเฉลี่ยของกองทุนที่ยืม (ER-ATRR)

เลเวอเรจ - แสดงถึงความแข็งแกร่งของผลกระทบของเลเวอเรจทางการเงิน และถูกกำหนดให้เป็นอัตราส่วนของเงินที่ยืมมาต่อ ทุนของตัวเอง ().

มีความสามัคคีและความขัดแย้งระหว่างส่วนต่างและไหล่ ด้วยการเพิ่มขึ้นของเงินทุนที่ยืมมา ต้นทุนทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการให้บริการหนี้จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยโดยเฉลี่ยที่คำนวณได้ ซึ่งนำไปสู่การลดส่วนต่างและเพิ่มความเสี่ยงทางการเงินขององค์กร

ผลกระทบของเลเวอเรจทางการเงิน = ส่วนต่าง * เลเวอเรจ

EGF \u003d D * P \u003d (ER - SRSP) *

สูตรนี้ใช้สำหรับธุรกิจที่ไม่เสียภาษี

การกระทำ คันโยกปฏิบัติการ(การผลิตเศรษฐกิจ) เป็นที่ประจักษ์ในความจริงที่ว่าการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในรายได้จากการขายมักจะสร้างการเปลี่ยนแปลงที่แข็งแกร่งขึ้นในผลกำไร

แรงคันโยกปฏิบัติการ =

โดยที่ BP คือรายได้จากการขาย

PermZ - ต้นทุนผันแปร

PostZ - ต้นทุนคงที่

ความแข็งแกร่งของเลเวอเรจจากการดำเนินงานจะคำนวณสำหรับปริมาณการขายและรายได้จากการขายบางส่วน

ความแข็งแกร่งของคันโยกปฏิบัติการขึ้นอยู่กับความเข้มของเงินทุนในอุตสาหกรรมโดยเฉลี่ย กล่าวคือ ยิ่งมูลค่าของสินทรัพย์ถาวรมากเท่าใด ต้นทุนคงที่ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น และอำนาจของเลเวอเรจในการดำเนินงานก็จะยิ่งมากขึ้น

คันบังคับลักษณะ ความเสี่ยงของผู้ประกอบการวิสาหกิจ (ยิ่งผลกระทบของคันโยกปฏิบัติการยิ่งมีความเสี่ยงมากขึ้น)

2 . ปัจจัยที่มีผลต่อความแข็งแกร่งของเลเวอเรจทางการเงินและการดำเนินงาน

ความแข็งแกร่งของผลกระทบของการก่อหนี้ในการดำเนินงานและการเงินร่วมกันสะท้อนถึงระดับของผลกระทบที่เกี่ยวข้อง (SE f)

SE f \u003d OR * FR

ระดับของเอฟเฟกต์คอนจูเกตกำหนดระดับความเสี่ยงโดยรวมที่เกี่ยวข้องกับองค์กร ตัวบ่งชี้นี้ตอบคำถามว่ากำไรสุทธิต่อหุ้นเปลี่ยนแปลงไปมากน้อยเพียงใดเมื่อปริมาณการขายหรือรายได้จากการขายเปลี่ยนแปลงไป 1%

ความแรงของเอฟเฟกต์คอนจูเกตขึ้นอยู่กับร่องรอย ปัจจัย:

1) ความผันผวนของอุปสงค์

2) การเปลี่ยนแปลงราคาขาย

3) การเปลี่ยนแปลงต้นทุนทรัพยากร

4) ความเป็นไปได้ในการควบคุมราคาขาย

5) เลเวอเรจ - หมายถึงระดับความคงตัวของต้นทุน ยิ่งระดับต้นทุนคงที่ขององค์กรสูงขึ้นซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อมีความต้องการลดลง (เพิ่มขึ้น) ความเสี่ยงขององค์กรก็จะสูงขึ้น

6) การใช้เงินทุนที่ยืมมา ยิ่งยืมเงินมากเท่าไหร่ ความเสี่ยงก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น แต่ในทางกลับกัน ผลกำไรก็จะยิ่งมากขึ้นและความเสี่ยงน้อยลง

OR และ FR ขยายผลกระทบเชิงลบของรายได้จากการขายที่ลดลงใน NREI และรายได้สุทธิ ดังนั้นองค์กรต้องเผชิญกับภารกิจในการลดความเสี่ยงโดยรวมของกิจกรรมโดยเลือกหนึ่งในตัวเลือก:

1) ระดับสูงผลกระทบของ PR รวมกับผลกระทบที่อ่อนแอของ OR;

2) เอฟเฟกต์ RF ในระดับต่ำร่วมกับ OR ที่แข็งแกร่ง

3) ระดับปานกลางของทั้งสองคัน

เกณฑ์ในการเลือกหนึ่งในสามตัวเลือกคือมูลค่าตลาดสูงสุดของหุ้นที่มีความปลอดภัยเพียงพอสำหรับนักลงทุน

การกำหนดผลกระทบที่เกี่ยวข้องช่วยให้คุณสามารถกำหนดนโยบายการจ่ายเงินปันผลขององค์กรได้เนื่องจาก ช่วยให้คุณกำหนดสิ่งที่จะเป็นรายได้สุทธิต่อหุ้นที่เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการขาย

กำไรสุทธิต่อหุ้นในอนาคต =

(กำไรสุทธิต่อหุ้นงวดปัจจุบัน)* (1 + SE f * % VR)

โดยที่ % VR คือเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการขาย

3. เกณฑ์การทำกำไรและหุ้น ความแข็งแกร่งทางการเงินรัฐวิสาหกิจ

เกณฑ์การทำกำไรคือรายได้จากการขายซึ่ง บริษัท ไม่มีการสูญเสียอีกต่อไป แต่ก็ยังไม่มีกำไร ในขณะเดียวกัน อัตรากำไรขั้นต้นก็เพียงพอที่จะครอบคลุมต้นทุนคงที่เท่านั้น

เกณฑ์การทำกำไร =

kVM - อัตรากำไรขั้นต้น - ส่วนแบ่งกำไรขั้นต้นในรายได้จากการขาย

ขอบของความแข็งแกร่งทางการเงินขององค์กรคือความแตกต่างระหว่างรายได้จากการขายและเกณฑ์การทำกำไร มันแสดงให้เห็นว่ารายได้จากการขายไปไกลแค่ไหนจากเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไร ยิ่งเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรขององค์กรสูงเท่าไร ก็ยิ่งยากขึ้นเท่านั้นที่จะสร้างความแข็งแกร่งทางการเงินให้กับองค์กร

ปริมาณเกณฑ์ของสินค้า = - สูตรนี้ใช้สำหรับองค์กรที่ไม่มีระบบการตั้งชื่อ (นั่นคือผลิตหนึ่งผลิตภัณฑ์)

หากบริษัทผลิตสินค้าหลายประเภท ก็ต้องคำนึง แรงดึงดูดเฉพาะของแต่ละผลิตภัณฑ์ในรายได้จากการขายทั้งหมด

หากผ่านเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรแล้ว องค์กรจะมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเติมสำหรับแต่ละหน่วยของสินค้า กล่าวคือ จำนวนกำไรที่เพิ่มขึ้น มวลของกำไร (P) หลังจากผ่านเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรจะถูกกำหนดโดย:

การวิเคราะห์การปฏิบัติงานขั้นสูง

การวิเคราะห์การปฏิบัติงานในเชิงลึกขึ้นอยู่กับการแบ่งต้นทุนคงที่ออกเป็นต้นทุนคงที่โดยตรงและโดยอ้อม

ต้นทุนคงที่โดยตรงเกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์เฉพาะ (เช่น การเช่าเวิร์กช็อป)

ต้นทุนคงที่ทางอ้อมไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับการผลิตสินค้า (เงินเดือนผู้อำนวยการ ค่าเสื่อมราคาของอาคารบริหาร ฯลฯ) ต้นทุนทางอ้อมสามารถกระจายระหว่างสินค้าตามสัดส่วนของส่วนแบ่งของแต่ละผลิตภัณฑ์ในรายได้จากการขายขององค์กร

หลักการพื้นฐานของการวิเคราะห์การปฏิบัติงานในเชิงลึกคือการรวมต้นทุนผันแปรโดยตรงสำหรับผลิตภัณฑ์ที่กำหนดกับต้นทุนคงที่โดยตรงและโอนส่วนต่างระดับกลาง

มาร์จิ้นขั้นกลางเป็นผลจากการขายหลังจากจัดสรรต้นทุนผันแปรทางตรงและต้นทุนคงที่โดยตรงแล้ว ด้วยความช่วยเหลือของส่วนต่างระดับกลาง จะกำหนดว่าสินค้าใดที่จะสร้างผลกำไรสำหรับองค์กรในการผลิตและราคาที่จะกำหนด อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ตรงกลางระหว่างกำไรและกำไรขั้นต้น เมื่อคำนวณระยะขอบขั้นกลาง ควรพิจารณาว่าครอบคลุมอย่างน้อยส่วนหนึ่งของต้นทุนคงที่ขององค์กรหรือไม่ หากครอบคลุมต้นทุนอย่างน้อยบางส่วน ผลิตภัณฑ์นี้จะยังคงอยู่ในโครงสร้างการแบ่งประเภทขององค์กร ควรให้ความสำคัญกับผลิตภัณฑ์ที่มีต้นทุนคงที่สูงสุดขององค์กร

การวิเคราะห์การปฏิบัติงานในเชิงลึกจำเป็นต้องมีการคำนวณจุดคุ้มทุน ซึ่งเป็นรายได้จากการขายที่ครอบคลุมต้นทุนผันแปรและต้นทุนคงที่โดยตรง ในกรณีนี้ ระยะขอบกลาง d.b. เท่ากับ 0 หากระยะขอบกลางไม่ตรงกับศูนย์ ผลิตภัณฑ์นี้จะต้องถูกลบออกจากการผลิต มิฉะนั้นไม่ควรวางแผนผลิตภัณฑ์นี้สำหรับการผลิต

เกณฑ์คุ้มทุน =

เกณฑ์คุ้มทุน =

อัตรากำไรขั้นต้นคือส่วนแบ่งของส่วนต่างระดับกลางในรายได้จากการขาย

นอกเหนือจาก โครงสร้างการแบ่งประเภทการวิเคราะห์การปฏิบัติงานในเชิงลึกช่วยให้คุณติดตาม วงจรชีวิตสินค้า.

t.A - การนำไปใช้ - ครอบคลุมเฉพาะต้นทุนผันแปรเท่านั้น

t.B - การเติบโต - ถึงเกณฑ์จุดคุ้มทุน

t.S - ครบกำหนด - ถึงเกณฑ์การทำกำไร

ฯลฯ - ถึงเกณฑ์การทำกำไร

นั่นคือ - ถึงเกณฑ์จุดคุ้มทุน

แนวคิดของ "เลเวอเรจ" มาจากภาษาอังกฤษ "เลเวอเรจ - การกระทำของคันโยก" และหมายถึงอัตราส่วนของค่าหนึ่งกับอีกค่าหนึ่ง โดยมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยซึ่งตัวบ่งชี้ที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงนั้นเปลี่ยนแปลงอย่างมาก

ประเภทของเลเวอเรจที่พบบ่อยที่สุดคือ:

• เลเวอเรจการผลิต (ปฏิบัติการ)
• เลเวอเรจทางการเงิน

บริษัททั้งหมดใช้เลเวอเรจทางการเงินในระดับหนึ่ง คำถามทั้งหมดคืออัตราส่วนที่เหมาะสมระหว่างทุนของตัวเองและทุนที่ยืมมาคืออะไร

อัตราส่วนหนี้สินทางการเงิน(ไหล่ของเลเวอเรจทางการเงิน) หมายถึงอัตราส่วนของทุนที่ยืมมาต่อทุนของทุน ถูกต้องที่สุดในการคำนวณตามมูลค่าตลาดของสินทรัพย์

ผลของเลเวอเรจทางการเงินยังคำนวณด้วย:

EGF \u003d (1 - Kn) * (ROA - Zk) * ZK / SK.

• โดยที่ ROA คือความสามารถในการทำกำไร ทุนทั้งหมดก่อนหักภาษี (อัตราส่วนของกำไรขั้นต้นต่อมูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์),%;
• SC - จำนวนทุนเฉลี่ยต่อปีของตัวเอง
• Kn - ค่าสัมประสิทธิ์การเก็บภาษีในรูปแบบของเศษส่วนทศนิยม;
• Tsk - ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุนที่ยืมมา, %;
• ZK - จำนวนเงินทุนที่ยืมมาโดยเฉลี่ยต่อปี

สูตรการคำนวณผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินประกอบด้วยปัจจัยสามประการ:

(1 - Kn) - ไม่ขึ้นอยู่กับองค์กร

(ROA - Tsk) - ความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนจากสินทรัพย์และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ เรียกว่าดิฟเฟอเรนเชียล (D)

(LC/SK) - เลเวอเรจทางการเงิน (FR)

คุณสามารถเขียนสูตรสำหรับผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินด้วยวิธีที่สั้นกว่า:

EGF \u003d (1 - Kn)? ด? FR.

ผลกระทบของเลเวอเรจทางการเงินแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนต่ออิควิตี้เพิ่มขึ้นเป็นเปอร์เซ็นต์จากการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมา ผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินเกิดขึ้นเนื่องจากความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนจากสินทรัพย์และต้นทุนของเงินทุนที่ยืมมา ค่า EGF ที่แนะนำคือ 0.33 - 0.5

ผลของเลเวอเรจทางการเงินคือการใช้ประโยชน์จากสิ่งอื่นที่เท่าเทียมกัน ส่งผลให้รายรับของบริษัทก่อนดอกเบี้ยและภาษีเพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นแข็งแกร่งขึ้น

ผลกระทบของเลเวอเรจทางการเงินยังคำนวณโดยคำนึงถึงผลกระทบของเงินเฟ้อด้วย (ไม่ได้จัดทำดัชนีหนี้และดอกเบี้ย) ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ค่าธรรมเนียมสำหรับการใช้เงินที่ยืมมาจะลดลง (อัตราดอกเบี้ยคงที่) และผลจากการใช้เงินจะสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม หากอัตราดอกเบี้ยสูงหรือผลตอบแทนจากสินทรัพย์ต่ำ เลเวอเรจทางการเงินเริ่มทำงานกับเจ้าของ

เลเวอเรจเป็นธุรกิจที่มีความเสี่ยงสูงสำหรับองค์กรที่มีกิจกรรมเป็นวัฏจักร ด้วยเหตุนี้ ยอดขายที่ตกต่ำติดต่อกันหลายปีอาจทำให้ธุรกิจที่มีเลเวอเรจสูงต้องล้มละลายได้

สำหรับการวิเคราะห์รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าของอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินและปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงนั้น จะใช้วิธีการอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินแบบ 5 ปัจจัย

ดังนั้นเลเวอเรจทางการเงินจึงสะท้อนถึงระดับของการพึ่งพาองค์กรกับเจ้าหนี้ นั่นคือขนาดของความเสี่ยงที่จะสูญเสียการชำระหนี้ นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับโอกาสในการใช้ประโยชน์จาก "เกราะป้องกันภาษี" เนื่องจากไม่เหมือนกับเงินปันผลของหุ้น จำนวนดอกเบี้ยของเงินกู้จะถูกหักออกจากจำนวนกำไรทั้งหมดที่ต้องเสียภาษี

เลเวอเรจในการดำเนินงาน (เลเวอเรจในการดำเนินงาน)แสดงจำนวนครั้งที่อัตราการเปลี่ยนแปลงของกำไรจากการขายเกินกว่าอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการขาย เมื่อทราบเลเวอเรจจากการดำเนินงานแล้ว ก็เป็นไปได้ที่จะคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของกำไรด้วยการเปลี่ยนแปลงของรายได้

เป็นอัตราส่วนของต้นทุนคงที่ของบริษัทต่อต้นทุนผันแปรและผลกระทบของอัตราส่วนนี้ต่อรายได้ก่อนดอกเบี้ยและภาษี (รายได้จากการดำเนินงาน) เลเวอเรจจากการดำเนินงานแสดงให้เห็นว่ากำไรจะเปลี่ยนแปลงไปมากน้อยเพียงใดหากรายได้เปลี่ยนแปลงไป 1%

เลเวอเรจการดำเนินงานราคาคำนวณโดยสูตร:

Rts \u003d (P + Zper + Zpost) / P \u003d 1 + Zper / P + Zpost / P

โดยที่: B - รายได้จากการขาย

P - กำไรจากการขาย

Zper - ต้นทุนผันแปร

Zpost - ต้นทุนคงที่

Rts - เลเวอเรจการดำเนินงานราคา

ค่า pH เป็นกลไกการทำงานตามธรรมชาติ

เลเวอเรจจากการดำเนินงานตามธรรมชาติคำนวณโดยสูตร:

Rn \u003d (V-Zper) / P

เมื่อพิจารณาว่า B \u003d P + Zper + Zpost เราสามารถเขียน:

Rn \u003d (P + Zpost) / P \u003d 1 + Zpost / P

ผู้จัดการจะใช้เลเวอเรจในการดำเนินงานเพื่อสร้างสมดุล ประเภทต่างๆต้นทุนและเพิ่มรายได้ตาม เลเวอเรจในการดำเนินงานทำให้สามารถเพิ่มผลกำไรได้เมื่ออัตราส่วนของต้นทุนผันแปรและต้นทุนคงที่เปลี่ยนแปลงไป

บทบัญญัติที่ว่า ต้นทุนคงที่เมื่อเปลี่ยนปริมาณการผลิตยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และตัวแปรจะเพิ่มขึ้นเป็นเส้นตรง ซึ่งทำให้การวิเคราะห์เลเวอเรจในการดำเนินงานง่ายขึ้นอย่างมาก แต่เป็นที่ทราบกันดีว่าการพึ่งพาอาศัยกันจริงนั้นซับซ้อนกว่า

ด้วยปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น ต้นทุนผันแปรต่อหน่วยของผลผลิตสามารถลดลงทั้งคู่ได้ (การใช้โปรเกรสซีฟ) กระบวนการทางเทคโนโลยี, การปรับปรุงองค์กรของการผลิตและแรงงาน) และเพิ่มขึ้น (การเติบโตของการสูญเสียในการแต่งงาน การลดลงของผลิตภาพแรงงาน ฯลฯ ) การเติบโตของรายได้ชะลอตัวลงเนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลงเมื่อตลาดอิ่มตัว

เลเวอเรจทางการเงินและเลเวอเรจจากการดำเนินงานเป็นวิธีการที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิด เช่นเดียวกับเลเวอเรจในการดำเนินงาน เลเวอเรจทางการเงินจะเพิ่มต้นทุนคงที่ในรูปแบบของการจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้สูง แต่เนื่องจากผู้ให้กู้ไม่ได้มีส่วนร่วมในการกระจายรายได้ของบริษัท ต้นทุนผันแปรจึงลดลง ดังนั้น การก่อหนี้ทางการเงินที่เพิ่มขึ้นก็ส่งผลถึงสองเท่า: รายได้จากการดำเนินงานจะต้องมากขึ้นเพื่อให้ครอบคลุมต้นทุนทางการเงินคงที่ แต่เมื่อสามารถกู้คืนต้นทุนได้สำเร็จ กำไรจะเริ่มเติบโตเร็วขึ้นด้วยรายได้จากการดำเนินงานเพิ่มเติมแต่ละหน่วย

ผลกระทบจากการดำเนินงานและเลเวอเรจทางการเงินรวมกันเรียกว่าผลกระทบ เลเวอเรจทั่วไปและเป็นผลิตภัณฑ์ของพวกเขา:

คันโยกทั้งหมด = OL x FL

ตัวบ่งชี้นี้ให้แนวคิดว่าการเปลี่ยนแปลงในการขายจะส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของรายได้สุทธิและกำไรต่อหุ้นขององค์กรอย่างไร กล่าวอีกนัยหนึ่ง จะช่วยให้คุณกำหนดเปอร์เซ็นต์ที่กำไรสุทธิจะเปลี่ยนแปลงหากปริมาณการขายเปลี่ยนแปลงไป 1%

ดังนั้นความเสี่ยงด้านการผลิตและการเงินจึงทวีคูณและก่อให้เกิดความเสี่ยงทั้งหมดขององค์กร

ดังนั้นทั้งเลเวอเรจทางการเงินและการดำเนินงานซึ่งทั้งสองอย่างมีประสิทธิภาพอาจเป็นอันตรายได้เนื่องจากความเสี่ยงที่มีอยู่ เคล็ดลับหรือการจัดการทางการเงินที่ค่อนข้างเก่งคือการสร้างสมดุลระหว่างองค์ประกอบทั้งสองนี้

ขอแสดงความนับถือ Young Analyst

เป้าหมายขององค์กรการค้าใด ๆ คือการเพิ่มผลกำไรสูงสุดอันเป็นผลมาจาก กิจกรรมทางเศรษฐกิจ. ในการประเมินประสิทธิผลของการจัดการ จำเป็นต้องใช้ความสมเหตุสมผลของการวัด การเปรียบเทียบเป็นสิ่งจำเป็น และ โดยการคำนวณเลเวอเรจในการดำเนินงาน

คันโยกปฏิบัติการ

ตัวบ่งชี้ที่สะท้อนถึงระดับการเปลี่ยนแปลงของอัตรากำไรจากอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้อันเป็นผลมาจากการขายสินค้าหรือบริการ

คุณสมบัติของคันโยกปฏิบัติการ

1. จะเห็นผลในเชิงบวกก็ต่อเมื่อผ่านจุดคุ้มทุน เมื่อครอบคลุมต้นทุนทั้งหมดแล้ว และบริษัทเพิ่มความสามารถในการทำกำไรอันเป็นผลมาจากกิจกรรมของบริษัท
2. ด้วยการเติบโตของปริมาณการขาย เลเวอเรจในการดำเนินงานจึงลดลงเนื่องจาก ด้วยการเพิ่มจำนวนสินค้าที่ขาย จำนวนกำไรที่เพิ่มขึ้นจะมีขนาดใหญ่ขึ้น และในทางกลับกัน เมื่อปริมาณสินค้าที่ขายลดลง เลเวอเรจในการดำเนินงานก็จะสูงขึ้น กำไรขององค์กรและเลเวอเรจจากการดำเนินงานนั้นสัมพันธ์กันแบบผกผัน
3. ผลกระทบของเลเวอเรจจากการดำเนินงานจะสะท้อนให้เห็นในช่วงเวลาสั้นๆ เท่านั้น เนื่องจากต้นทุนคงที่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงเวลาสั้น ๆ เท่านั้น

ประเภทของคันโยกใช้งาน

• ราคา– กำหนดความเสี่ยงด้านราคา กล่าวคือ ผลกระทบต่อปริมาณกำไรจากการขาย
• เป็นธรรมชาติ- ช่วยให้คุณประเมินความเสี่ยงของการผลิตว่าปริมาณการส่งออกส่งผลต่อตัวบ่งชี้กำไรอย่างไร

มาตรการยกระดับการดำเนินงาน

• ส่วนแบ่งของต้นทุนคงที่
• อัตราส่วนของกำไรก่อนหักภาษีต่ออัตราของผลผลิตในแง่ธรรมชาติ
• อัตราส่วนของกำไรสุทธิต่อต้นทุนคงที่ของบริษัท

สูตรเลเวอเรจ

P = (B - Trans) (B - Trans - Post) = (B - Trans) P P=(B-\text(Trans))(B-\text(Trans)-\text(Post))=(B - \ข้อความ(เลน))\ข้อความ(P)ป=(ข-ต่อ) (B −ต่อ− เร็ว) = (ข-ต่อ) พี,

ที่ไหน บีบี บี- จำนวนเงินที่ได้จากการขายสินค้า

ต่อ \ข้อความ(ต่อ) ต่อ- มูลค่าผันแปร

โพสต์ \ข้อความ(โพสต์) เร็ว- ต้นทุนคงที่

พี \ข้อความ(P) พี- กำไรจากกิจกรรม

ตัวอย่างการแก้ปัญหา

ตัวอย่าง 1

กำหนดจำนวนเลเวอเรจในการดำเนินงาน if ระยะเวลาการรายงานบริษัท มีรายได้ 400,000 rubles ต้นทุนผันแปร 120,000 rubles ต้นทุนคงที่ 150,000 rubles

วิธีการแก้

ตามสูตรเลเวอเรจการดำเนินงาน
P \u003d 400 - 120400 - 120 - 150 \u003d 2, 15 P \u003d 400-120400-120-150 \u003d 2.15ป=4 0 0 − 1 2 0 4 0 0 − 1 2 0 − 1 5 0 = 2 , 1 5

ตอบ:เลเวอเรจในการดำเนินงานคือ 2.15

บทสรุป:สำหรับกำไรทุกรูเบิล จะมี 2.15 รูเบิล กำไรขั้นต้น

ตัวอย่างที่ 2

ต้นทุนผันแปรของ บริษัท เมื่อปีที่แล้วคือ 450,000 rubles ในปีปัจจุบัน 520,000 rubles รายได้เปลี่ยนแปลงไปเท่าใดหากกำไรปีที่แล้ว 200,000 rubles ปีนี้ 250,000 rubles และเลเวอเรจจากการดำเนินงานซึ่งมีระดับ 1.85 ลดลง 30% ในปีปัจจุบัน

วิธีการแก้

มาสร้างสมการของคันโยกใช้งานกันสองช่วงเวลา:

P 1 \u003d (B 1 - 450) 200 \u003d 1, 85 P1 \u003d (B1-450) 200 \u003d 1.85P 1 =(บี 1 -4 5 0 ) 2 0 0 = 1 , 8 5

P 0 = (2 - 520) 250 = 1.85 ⋅ (1 - 0. 30) P0=(2-520)250=1.85\cdot(1-0.30)พี 0 =(2 − 5 2 0 ) 2 5 0 = 1 , 8 5 ⋅ (1 − 0 , 3 0 )

B 1 = 1, 85 ⋅ 200 + 450 = 820 B1=1.85\cdot200+450=820B1=1 , 8 5 ⋅ 2 0 0 + 4 5 0 = 8 2 0 พันรูเบิล

B 2 = 1, 85 ⋅ 0, 70 ⋅ 250 + 520 = 843, 75 B2=1.85\cdot0.70\cdot250+520=843.75B2=1 , 8 5 ⋅ 0 , 7 0 ⋅ 2 5 0 + 5 2 0 = 8 4 3 , 7 5 พันรูเบิล

การเปลี่ยนแปลงในรายได้: 843750 − 820000 = 23750 843750-820000 = 23750 8 4 3 7 5 0 − 8 2 0 0 0 0 = 2 3 7 5 0 ถู.

ตอบ:รายได้เปลี่ยนไป 23,750 รูเบิล

ดังนั้น ยิ่งเลเวอเรจในการดำเนินงานมากเท่าไหร่ ต้นทุนผันแปรของบริษัทก็จะยิ่งต่ำลง และส่วนแบ่งของต้นทุนคงที่ก็จะยิ่งสูงขึ้น เพื่อลดความเสี่ยง กิจกรรมเชิงพาณิชย์จำเป็นต้องพยายามเพื่อให้ได้ค่าเลเวอเรจในการดำเนินงานที่ต่ำลง

1. คันโยกปฏิบัติการ
2. เลเวอเรจทางการเงิน

คันโยกปฏิบัติการ -

ตัวชี้วัดที่ใช้:

1.

2.

3. ขอบของความแข็งแกร่งทางการเงิน

งาน:

เลเวอเรจทางการเงิน -

ผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงิน

กฎการจัดหาเงินทุน:

การวางแผนทางการเงิน

การวางแผนทางการเงิน -

หลักการวางแผน:

วิธีการวางแผน:

1. กฎเกณฑ์

การจัดทำงบประมาณ

งานด้านงบประมาณ:

1. งบประมาณการขาย
2. งบประมาณการผลิต
3. งบประมาณรายจ่ายทางธุรกิจ
4. รายงานการพยากรณ์กำไร

งบประมาณทางการเงินประกอบด้วย:

1. งบลงทุน.
2. งบประมาณ เงิน.
3. พยากรณ์ยอดดุล

การบริหารความเสี่ยงทางการเงิน

สาระสำคัญและการจำแนกความเสี่ยงทางการเงิน

วิธีประเมินระดับความเสี่ยง

ระยะยาวและระยะสั้น นโยบายการเงินรัฐวิสาหกิจ

นโยบายการเงินระยะยาว: การลงทุนและเงินปันผล

การจัดการเงินทุนคงที่

ลักษณะทางเศรษฐกิจ องค์ประกอบ และโครงสร้างของทุนถาวร

หลักและวิธีการจัดการทุนคงที่

ตัวชี้วัดทางการเงินใช้ในการวิเคราะห์และประเมินทุนถาวร

การวางแผนเงินทุน

ค่าเสื่อมราคาของทุนถาวร

วิธีการประมาณราคาทุนถาวร

นโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัท

แบบจำลองนโยบายการจ่ายเงินปันผล

นโยบายการจ่ายเงินปันผล -เหล่านี้เป็นหลักการในการตัดสินใจเกี่ยวกับการจ่ายส่วนแบ่งกำไรให้กับผู้ถือหุ้นตามส่วนแบ่งของเงินสมทบของพวกเขาในทุนทั้งหมด

ตัวเลือกการดำเนินการตามนโยบายการจ่ายเงินปันผล:

1. เงินปันผลเป็นเงินสด (ความถี่ของการจ่ายเป็นสิ่งสำคัญที่นี่ รายปี รายครึ่งปีเป็นเรื่องปกติในรัสเซีย)

2. การจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้น

3. การแยกหุ้น (Split) ถ้าก่อนแยกจ่าย 1 ดอลลาร์ต่อหุ้น แล้วหลังแตกก็น้อยกว่า

4. การไถ่ถอนโดยบริษัทหุ้น

ประเภทของนโยบายการจ่ายเงินปันผล:

1. อนุรักษ์นิยม (เกี่ยวข้องกับการจัดลำดับความสำคัญของการแบ่งส่วนของกำไร) นโยบายการจ่ายเงินปันผลมีสองประเภท: นโยบายการจ่ายเงินปันผลคงเหลือและนโยบายการจ่ายเงินปันผลจำนวนคงที่)

2. ปานกลาง (สร้างสมดุลระหว่างการพัฒนาบริษัทและผลประโยชน์ของเจ้าของ มีนโยบายการจ่ายเงินปันผลขั้นต่ำที่คงที่โดยมีค่าเบี้ยประกันภัยเท่ากับ บางช่วงนั่นคือนโยบายการจ่ายเงินปันผลพิเศษ)

3. ก้าวร้าว (การจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อาจมีอัตราร้อยละคงที่ของปีที่แล้ว มีการใช้ประเภทต่อไปนี้: นโยบายการจ่ายเงินปันผลในระดับคงที่ซึ่งสัมพันธ์กับกำไร นโยบายการเพิ่มขนาดการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง ).

ในรัสเซีย เงินปันผลจะจ่ายเป็นยอดคงเหลือ ในอเมริกา ประเภทอนุรักษ์นิยมนโยบายการจ่ายเงินปันผล

นโยบายการจ่ายเงินปันผลประกอบด้วยองค์ประกอบ (ทิศทาง):

1. การเลือกประเภทของนโยบายการจ่ายเงินปันผล

2. การเลือกวิธีการจ่ายเงินปันผล

3. การกำหนดประสิทธิผลของนโยบายการจ่ายเงินปันผล (ผลกระทบในปัจจุบัน มุมมองระยะยาว)

นโยบายการจ่ายเงินปันผลที่เหมาะสมควรสร้างสมดุลระหว่างเงินปันผลในปัจจุบันและการเติบโตในอนาคตของบริษัท:

1. ทฤษฎีความเป็นกลางของเงินปันผลถือว่านโยบายการจ่ายเงินปันผลไม่กระทบราคาหุ้นและมูลค่าของบริษัท ผู้เขียนทฤษฎี: Modeliani และ Miller

2. กอร์ดอน โมเดล"นกในมือมีค่าสองตัวในพุ่มไม้" ตามทฤษฎีแล้วผลตอบแทนของหุ้นคือผลรวมของผลตอบแทนในปัจจุบัน นั่นคือ เงินปันผลและผลตอบแทนจากการลงทุนใหม่

3. รูปแบบส่วนต่างภาษีขึ้นอยู่กับข้อเท็จจริงที่ว่ากลไกการเก็บภาษีของรายได้ปัจจุบันและกำไรจากการลงทุนนั้นแตกต่างกัน (หากกำไรถูกนำไปลงทุนในการผลิตภาษีเงินได้จะลดลง)

รูปแบบหลักของการก่อตัวของนโยบายการจ่ายเงินปันผล:

1. บริษัทส่วนใหญ่ปฏิบัติตามกลยุทธ์การกำหนดอัตราการจ่ายเป้าหมาย กล่าวคือ เป็นอัตราส่วนของเงินปันผลต่อรายได้สุทธิหรือระดับการจ่ายต่อหุ้น

2. เงินปันผลเป็นลักษณะของแนวโน้มการพัฒนาของบริษัทในกรณีที่มีการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดฝัน

3. ปฏิกิริยาของตลาดต่อสัญญาณเชิงลบ (การลดเงินปันผล) แข็งแกร่งกว่าสัญญาณบวก (การเติบโตของเงินปันผล)

4. มีการพึ่งพาความชอบของนักลงทุนที่อ่อนแอเมื่อเทียบกับระดับของเงินปันผล (นักลงทุนที่มีรายได้น้อยชอบหุ้นที่มีเงินปันผลสูง นักลงทุนที่ร่ำรวยกลับชอบหุ้นที่มีเงินปันผลต่ำ)

การดำเนินงานและ เลเวอเรจทางการเงิน

1. คันโยกปฏิบัติการ
2. เลเวอเรจทางการเงิน

ในการประเมินเลเวอเรจในการดำเนินงานและการเงิน แนวคิดของ "เลเวอเรจ" ถูกใช้เป็นเครื่องมือในการจัดการ

ปัจจัยที่ส่งผลต่อผลกำไรแบ่งออกเป็นการผลิตและการเงิน ดังนั้น ขอบเขตของการผลิต (ปฏิบัติการ) และเลเวอเรจทางการเงินจึงถูกแยกออก

คันโยกปฏิบัติการ -เป็นโอกาสในการโน้มน้าวผลกำไรโดยการเปลี่ยนโครงสร้างต้นทุนและปริมาณผลผลิต

เลเวอเรจในการดำเนินงานขึ้นอยู่กับการแบ่งต้นทุนออกเป็นตัวแปรแบบคงที่ตามเงื่อนไขและแบบมีเงื่อนไข

ถึงต้นทุนกึ่งคงที่รวมต้นทุนที่ไม่เปลี่ยนแปลงและมูลค่าที่ไม่ขึ้นอยู่กับการเติบโตหรือการลดผลผลิต

เพื่อต้นทุนผันแปรตามเงื่อนไขรวมถึงต้นทุนซึ่งมูลค่าขึ้นอยู่กับการผลิตผลิตภัณฑ์

ตัวชี้วัดที่ใช้:

1. ผลกระทบของเลเวอเรจในการทำงาน (แรงกระแทก) - อัตราส่วนความแตกต่างระหว่างรายได้และต้นทุนผันแปรต่อกำไรจากการขาย

ความแตกต่างระหว่างรายได้และค่าใช้จ่ายผันแปรเรียกว่าส่วนต่างของผลงาน (กำไรขั้นต้น)

คุณสมบัติของคันโยกปฏิบัติการ:

ESM ขึ้นอยู่กับโครงสร้างของสินทรัพย์ขององค์กร (ยิ่งมีส่วนแบ่งของ VNA มากขึ้น ส่วนแบ่งของต้นทุนคงที่ก็จะยิ่งมากขึ้น)

สัดส่วนที่สูงของต้นทุนคงที่จำกัดความสามารถในการจัดการต้นทุนปัจจุบัน

ยิ่งผลกระทบของ OR มากเท่าใด ความเสี่ยงของผู้ประกอบการก็จะยิ่งสูงขึ้น

2. จุดคุ้มทุน (เกณฑ์การทำกำไร) กำหนดเป็นอัตราส่วนของต้นทุนคงที่ต่อหุ้น รายได้ส่วนเพิ่มในรายได้จากการขายทั้งหมด

3. ขอบของความแข็งแกร่งทางการเงิน เท่ากับส่วนต่างระหว่างรายได้จากการขายและเกณฑ์การทำกำไร

งาน:

รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์มีจำนวน 500 ล้านรูเบิล ต้นทุนผันแปรตามเงื่อนไข - 250 ล้านรูเบิล ต้นทุนคงที่ตามเงื่อนไข - 100 ล้านรูเบิล ต้องการกำหนด ESM, TB และความปลอดภัยทางการเงินหรือไม่

เลเวอเรจทางการเงิน -ความสามารถในการโน้มน้าวผลกำไรขององค์กรโดยการเปลี่ยนปริมาณและโครงสร้างของหนี้สินระยะยาว กล่าวคือ โดยการเปลี่ยนอัตราส่วนของเงินทุนของตัวเองและเงินที่ยืมมา

ผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินเท่ากับผลคูณของส่วนต่าง (ROA - CZK) โดยตัวแก้ไขภาษี (1 - Kn) และโดยเลเวอเรจทางการเงิน (ZK / SK) ที่ไหน:

ROA - ความสามารถในการทำกำไรของเงินทุนทั้งหมด (การทำกำไรทางเศรษฐกิจ);

CPC - ราคาของทุนที่ยืม (ราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุนที่ยืม; อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยที่คำนวณได้สำหรับเงินกู้);

Кн - ค่าสัมประสิทธิ์ภาษี (อัตราส่วนของจำนวนภาษีจากกำไรต่อจำนวนกำไรในงบดุล อัตราภาษีกำไร);

ZK - จำนวนเงินทุนที่ยืมมาโดยเฉลี่ยต่อปี

SC - จำนวนทุนเฉลี่ยต่อปีของทุน

กฎการจัดหาเงินทุน:

1. หากการดึงดูดกองทุนที่ยืมมาเพิ่มเติมให้ EGF ที่เป็นบวก การกู้ยืมดังกล่าวจะทำกำไรได้
2. ด้วยการเพิ่มขึ้นของเลเวอเรจทางการเงิน การเพิ่มขึ้นใน อัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้เนื่องจากผู้ให้กู้พยายามชดเชยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

การวางแผนทางการเงิน

1. การวางแผนการเงินในระบบ การจัดการทางการเงิน
2. องค์กรงบประมาณและกระบวนการพัฒนางบประมาณ
3. การกำหนดความต้องการเงินทุนเพิ่มเติม

การวางแผนทางการเงิน -การจัดการกระบวนการสร้าง แจกจ่าย และใช้งาน ทรัพยากรทางการเงินในองค์กรที่ดำเนินการในแผนทางการเงินโดยละเอียด

ขั้นตอนหลักของกระบวนการวางแผน:

1. การวิเคราะห์โอกาสการลงทุนและการจัดหาเงินทุนที่มีให้กับบริษัท
2. การทำนายผลที่ตามมาของการตัดสินใจในปัจจุบัน นั่นคือ การกำหนดความสัมพันธ์ระหว่างการตัดสินใจในปัจจุบันและอนาคต
3. เหตุผลของตัวเลือกที่พัฒนาขึ้นจากหลาย ๆ การแก้ปัญหาที่เป็นไปได้.
4. การประเมินผลลัพธ์ที่บริษัทบรรลุโดยเปรียบเทียบกับเป้าหมายที่กำหนดไว้ในแผนทางการเงิน

การวางแผนทางการเงินสามารถแบ่งออกเป็นระยะยาวและระยะสั้น

การวางแผนการเงินระยะยาวเกี่ยวข้องกับการดึงดูดแหล่งเงินทุนระยะยาวและมักจะทำให้เป็นทางการในรูปแบบของโครงการลงทุน

หลักการวางแผน:

1. หลักการปฏิบัติตามข้อกำหนดคือการได้มาซึ่งสินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่มาจากแหล่งระยะสั้น
2. หลักความต้องการของตัวเองอย่างต่อเนื่อง เงินทุนหมุนเวียน.
3. หลักการของเงินสดส่วนเกิน กล่าวคือ บริษัทต้องมีเงินสำรองเพียงพอกับความต้องการในปัจจุบัน
4. เมื่อพัฒนา แผนการเงินใช้วิธีการวางแผนหลายวิธี

วิธีการวางแผน:

1. ยอดคงเหลือ - กำหนดการติดต่อระหว่างรายได้และค่าใช้จ่าย
2. กฎเกณฑ์
3. วิธีการสร้างแบบจำลองทางเศรษฐศาสตร์และคณิตศาสตร์

การจัดทำงบประมาณ- กระบวนการวางแผนกิจกรรมในอนาคตขององค์กรซึ่งผลลัพธ์จะเป็นทางการตามระบบงบประมาณ

โดยปกติการจัดทำงบประมาณจะดำเนินการภายใต้กรอบของ การวางแผนการดำเนินงานนั่นคือขึ้นอยู่กับเป้าหมายเชิงกลยุทธ์

งานด้านงบประมาณ:

1. มั่นใจในการวางแผนในปัจจุบัน
2. จัดให้มีการประสานงาน ความร่วมมือ และความสัมพันธ์ในฝ่ายกิจการ
3. เหตุผลของต้นทุนขององค์กร
4. การก่อตัวของฐานสำหรับการประเมินและติดตามการดำเนินการตามแผนวิสาหกิจ

งบประมาณพร้อมสำหรับ แผนกโครงสร้างและสำหรับบริษัทโดยรวม งบประมาณของแผนกต่างๆ จะรวมเป็นงบประมาณเดียวขององค์กร

ระบบการจัดทำงบประมาณสามารถแบ่งออกเป็นสองส่วน:

1. จัดทำงบประมาณการดำเนินงาน

2. จัดทำงบประมาณด้านการเงิน

งบประมาณการดำเนินงานประกอบด้วย:

1. งบประมาณการขาย
2. งบประมาณการผลิต
3. งบประมาณสินค้าคงคลัง
4. งบประมาณต้นทุนวัสดุทางตรง
5. งบประมาณโสหุ้ยการผลิต
6. งบประมาณค่าแรงทางตรง
7. งบประมาณรายจ่ายทางธุรกิจ
8. งบบริหาร.
9. รายงานการพยากรณ์กำไร

งบประมาณทางการเงินประกอบด้วย:

1. งบลงทุน.
2. งบประมาณเงินสด
3. พยากรณ์ยอดดุล

หน่วยอ้างอิงคือเดือน

การกำหนดความต้องการเงินทุนเพิ่มเติม - งานหลัก การวางแผนทางการเงิน. เมื่อแก้ไขปัญหา ลำดับของการกระทำต่อไปนี้เป็นไปได้:

1. การสร้างรายงานคาดการณ์กำไรสำหรับปีที่วางแผนไว้
2. จัดทำงบดุลของบริษัทสำหรับปีที่วางแผนไว้
3. การตัดสินใจเกี่ยวกับแหล่งเงินทุนเพิ่มเติม
4. การวิเคราะห์ตัวชี้วัดทางการเงินหลัก

คำนิยาม

คันโยกปฏิบัติการ(เลเวอเรจในการดำเนินงานหรือการผลิต) - ตัวบ่งชี้ที่สะท้อนถึงอัตราการเติบโตของกำไรที่เกินจากอัตราการเติบโตของรายได้ของบริษัท

วัตถุประสงค์ของการทำงานของบริษัทใด ๆ คือการเติบโตของกำไรจากการขาย รวมถึงกำไรสุทธิ ซึ่งควรมุ่งเป้าไปที่การเพิ่มผลิตภาพและการเติบโตสูงสุด ประสิทธิภาพทางการเงิน(มูลค่า) ของวิสาหกิจ

สูตรเลเวอเรจจากการดำเนินงานช่วยให้คุณสามารถจัดการผลกำไรจากการขายในอนาคตโดยการวางแผนรายได้ในอนาคต

ปัจจัยหลักที่มีผลต่อปริมาณรายได้คือ:

• ราคาสินค้า,
• ต้นทุนผันแปรซึ่งเปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการผลิต
• ต้นทุนคงที่ซึ่งไม่ขึ้นกับปริมาณการผลิต

เป้าหมายขององค์กรใดๆ คือการเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนผันแปรและต้นทุนคงที่ ปรับนโยบายการกำหนดราคา ซึ่งจะเป็นการเพิ่มกำไรจากการขาย

สูตรเลเวอเรจ

วิธีการคำนวณตามสูตรเลเวอเรจในการดำเนินงานมีดังนี้

OR \u003d (V - Per.Z) / (V - Per.Z - Constant.Z)

OR \u003d (V - เลน. Z) / P

หรือ=VM/P=(P+ข้อเสียZ)/P=1+(ข้อเสียZ/P)

ที่นี่ OR เป็นตัวบ่งชี้ของเลเวอเรจในการดำเนินงาน

B คือรายได้

Per.Z - ต้นทุนผันแปร

Post.Z - ต้นทุนคงที่

P - จำนวนกำไร

VM - อัตรากำไรขั้นต้น

เลเวอเรจในการดำเนินงานและส่วนต่างความปลอดภัยทางการเงิน

ตัวบ่งชี้ของเลเวอเรจในการดำเนินงานเกี่ยวข้องโดยตรงกับส่วนต่างของความปลอดภัยทางการเงินผ่านอัตราส่วน:

RR = 1/ FFP

ที่นี่ OP เป็นคันโยกปฏิบัติการ

ZFP - ความแข็งแกร่งทางการเงิน

ด้วยการเพิ่มขึ้นของเลเวอเรจจากการดำเนินงาน ความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัทลดลง ซึ่งทำให้บริษัทใกล้ถึงเกณฑ์การทำกำไร ในสถานการณ์เช่นนี้ บริษัทไม่สามารถรับประกันการพัฒนาทางการเงินที่ยั่งยืนได้ เพื่อหลีกเลี่ยง บทบัญญัตินี้ขอแนะนำให้ติดตามความเสี่ยงด้านการผลิตและผลกระทบต่อประสิทธิภาพทางการเงินอย่างต่อเนื่อง

คันบังคับแสดงอะไร

คันโยกปฏิบัติการสามารถเป็นสองประเภท:

• เลเวอเรจราคาที่สะท้อนความเสี่ยงด้านราคา (ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงราคาต่อส่วนต่างกำไร);
• เลเวอเรจจากการดำเนินงานตามธรรมชาติคือความเสี่ยงในการผลิตหรือการพึ่งพาผลกำไรจากผลผลิต

ค่าที่สูงของตัวบ่งชี้เลเวอเรจในการดำเนินงานสะท้อนถึงรายได้ที่มากกว่ากำไรอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปร

การเพิ่มขึ้นของต้นทุนเกิดจากสาเหตุต่อไปนี้:

• ความทันสมัยของกำลังการผลิตที่ใช้แล้ว เพิ่มพื้นที่การผลิต เพิ่มจำนวนพนักงานฝ่ายผลิต แนะนำนวัตกรรม และปรับปรุงเทคโนโลยี
• การลดราคาสินค้าให้น้อยที่สุด การเติบโตอย่างไม่มีประสิทธิภาพของต้นทุนสำหรับ ค่าจ้างบุคลากรที่มีทักษะต่ำ จำนวนสินค้าที่บกพร่องเพิ่มขึ้น ประสิทธิภาพของสายการผลิตลดลง ฯลฯ

ดังนั้นต้นทุนการผลิตทั้งหมดจึงมีประสิทธิภาพ ซึ่งเพิ่มการผลิตและศักยภาพทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี เช่นเดียวกับที่ไม่มีประสิทธิภาพ ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการพัฒนาองค์กร

ตัวอย่างการแก้ปัญหา

ตัวอย่าง 1