Trenutna stranica: 1 (ukupna knjiga ima 13 stranica) [dostupan ulomak za čitanje: 9 stranica]
Font:
100% +
Kratki tečaj financijskog upravljanja
1. Pojam, ciljevi i zadaci financijskog menadžmenta
1. Pojam menadžmenta (eng. upravljanje– management-1) označava proces upravljanja organizacijom, planiranje i kontrolu i koristi se u gotovo svim područjima organizacije. Za ispunjavanje svojih zadaća voditelj organizacije mora koristiti tehnička i financijska sredstva, kao i ljudske potencijale. Menadžer mora provoditi ključne vrste upravljačkih aktivnosti: planiranje, izgradnja organizacijskih odnosa, motivacija i kontrola, što su općenito upravljačke prakse.
Svi ciljevi menadžmenta svode se na opstanak organizacije i dugotrajno očuvanje njezina mjesta na tržištu. Opći ciljevi menadžmenta podrazumijevaju razvoj organizacije kao cjeline i dugoročno su usmjereni. Specifični ciljevi upravljanja razvijaju se u okviru općih ciljeva za glavne aktivnosti organizacije.
Glavni cilj menadžmenta– postizanje i održavanje sklada u razvoju i djelovanju organizacije.
2. Postoje proizvodni, financijski, kadrovski, inovativne vrste upravljanje.
Financijsko upravljanje je sustav gospodarsko upravljanje proizvodnje, čije je funkcioniranje usmjereno na postizanje zajedničkih ciljeva upravljanja.
Predmet upravljanja financijama- ekonomska, organizacijska, pravna i socijalna pitanja koja se javljaju u procesu upravljanja financijskim odnosima u poduzećima (u organizacijama, komercijalnim strukturama).
Postoje dva podsustava financijskog upravljanja: upravljani (objekt) i kontrolni podsustav (subjekt). Kontrolni objekt u financijskom menadžmentu – skup uvjeta za postojanje optjecaja novca, optjecaja vrijednosti, kretanja financijski izvori.
Subjekti upravljanja uključuju državna tijela, financijska i porezna tijela, banke, osiguravajuća tijela itd. Glavni predmet upravljanja- vlasnik.
Postoje sljedeće glavne funkcije objekta financijskog upravljanja: organizacija novčanog prometa; opskrba financijskim sredstvima i investicijskim instrumentima; pružanje osnovnih i revolving fondovi; organizacija financijski rad.
Uobičajeno je izdvojiti sljedeće glavne funkcije subjekta financijskog upravljanja: analiza financijskog položaja na financijskim izvještajima za prilagodbu postojećih poslovnih modela; određivanje potrebnih obujma i shema za financiranje potreba poduzeća (organizacija, komercijalna struktura); osiguranje dovoljne solventnosti za pravovremena plaćanja; prepoznavanje prilika za poboljšanje učinka.
3. Financijsko upravljanje uključuje strategiju i taktiku. Pod, ispod strategija odnosi se na opći smjer i način korištenja sredstava za postizanje dugoročnih ciljeva, pod taktika- specifične metode i tehnike za postizanje cilja u kratkom vremenskom razdoblju pod određenim uvjetima.
4. Postoje sljedeće glavne odjeljci financijskog upravljanja:
☝ dijagnostika financijskog stanja;
☝ upravljanje kratkoročnim financijskim sredstvima;
☝ upravljanje ulaganjem dugoročnih financijskih sredstava;
☝ analiza mogućih rizika.
Na potrebno uvjeti za funkcioniranje financijskog upravljanja odnositi se poduzetničke aktivnosti; samofinanciranje; tržišno određivanje cijena; tržište rada; tržište kapitala; državno uređenje djelatnost poduzeća, temeljena na sustavu tržišnog zakonodavstva.
4. Sljedeći glavni ciljevi financijskog upravljanja: maksimiziranje dobiti; povećanje prihoda vlastitog poduzeća (organizacije, komercijalne strukture); rast tržišne vrijednosti dionica; postizanje stabilne likvidnosti imovine.
Glavni cilj financijskog upravljanja- Osiguravanje maksimiziranja tržišne vrijednosti poduzeća, što odgovara krajnjim financijskim interesima njegovih vlasnika.
U glavnom poslovi financijskog upravljanja uključuje: formiranje potrebnog volumena financijskih sredstava; učinkovito korištenje formiranog volumena financijskih sredstava; optimizacija novčanog toka poduzeća (organizacije); maksimiziranje dobiti; minimizacija razine financijski rizik i trajna financijska ravnoteža poduzeća.
5. Omjer vlastitog i posuđenog kapitala u strukturi izvora poduzeća (organizacija, komercijalna struktura) određuje konačne financijske rezultate njegovih aktivnosti (optimalni omjer u prometu je 50: 50%). Mnoge organizacije radije koriste samo vlastite resurse. Međutim, ekonomski je dokazano da je uputno privući posuđene izvore pod uvjetom da se oni isplati, kada se korištenjem povećava isplativost vlastitih sredstava.
Za učinkovito korištenje formiranog obujma financijskih sredstava potrebno je uspostaviti razmjernost u njihovom korištenju u proizvodne, gospodarske i društveni razvoj organizacija, isplata potrebne razine prihoda na uloženi kapital vlasnicima poduzeća (organizacija, komercijalna struktura).
Optimizacija novčanog toka poduzeća rješava se tako učinkovito upravljanje novčani tokovi organizacije u procesu prometa Novac kako bi se minimalizirao prosječni saldo slobodnih novčanih sredstava.
Profit može biti jedan od ciljeva poduzeća, a njegova veličina mora biti primjerena razini financijskog rizika. Glavna svrha aktivnosti moderno poduzeće mora biti njegova vrijednost.
Minimiziranje razine financijskog rizika jedan je od glavnih ciljeva poduzeća (organizacije, komercijalne strukture). Povezanost rizika i dobiti čini nužnim stalno ih razmatrati kao međusobno povezane pojmove.
Stalna financijska ravnoteža poduzeća, odnosno ravnoteža, mora se postići održavanjem visoka razina financijska stabilnost i solventnost, formiranje optimalna struktura kapitala i imovine, dovoljan stupanj samofinanciranja investicijskih potreba poduzeća.
2. Osnovni pojmovi i principi financijskog menadžmenta
1. Financijsko upravljanje temelji se na nizu međusobno povezanih temeljnih koncepata razvijenih u okviru teorije financija. koncept (lat. konceptio- razumijevanje, sustav) je određeni način razumijevanja i tumačenja neke pojave.
Uz pomoć pojma ili sustava pojmova izražava se glavno stajalište o određenoj pojavi, postavljaju se neki konstruktivistički okviri koji određuju bit i pravce razvoja ove pojave.
Postoje sljedeće glavne koncepti financijskog upravljanja: Gotovina teče; kompromis između rizika i povrata; Trenutna vrijednost; vremenska vrijednost; asimetrične informacije; oportunitetni troškovi; privremeno neograničeno djelovanje gospodarskog subjekta.
2. Glavni sadržaj koncepti novčanog toka su pitanja privlačenja novčanih tokova, identificiranja protok novca, njegovo trajanje i vrsta; procjena čimbenika koji određuju veličinu njegovih elemenata; izbor faktora popusta; procjena rizika povezanih s ovim protokom.
Koncept kompromisa između rizika i povrata temelji se na činjenici da zarađivanje bilo kakvog prihoda u poslu uvijek uključuje rizik. Odnos između ovih međusobno povezanih karakteristika izravno je proporcionalan: što je veći traženi ili očekivani povrat, to je veći stupanj rizika povezan s mogućim neprimanjem tog povrata.
Koncept sadašnje vrijednosti opisuje obrasce poslovne aktivnosti poduzeća i objašnjava mehanizam prirasta kapitala. Poduzetnik je svakodnevno prisiljen voditi mnoge transakcije prodaje roba (proizvoda), usluga, investicijskih fondova. U tom smislu, upravitelj treba utvrditi koliko je svrsishodno obavljati te operacije, hoće li biti učinkovite.
Pojam vremenske vrijednosti tvrdi da valuta dostupna danas nije ekvivalentna valuti dostupnoj kasnije. To je zbog učinka inflacije, rizika da se ne dobije očekivani iznos i promet.
Koncept asimetrične informacije na temelju činjenice da zasebne kategorije pojedinci mogu imati informacije koje nisu dostupne svim sudionicima na tržištu jednako. U ovom slučaju se govori o prisutnosti asimetrične informacije.
Koncept oportunitetnog troška polazi od činjenice da je donošenje bilo koje odluke financijske prirode u velikoj većini slučajeva povezano s odbijanjem neke alternativne opcije. Koncept oportunitetnih troškova posebno dolazi do izražaja u organizaciji sustava menadžerska kontrola. Svaki sustav kontrole košta određene troškove, dok nedostatak sustavne kontrole može dovesti do puno ozbiljnijih financijskih gubitaka.
Pojam privremenog neograničenog djelovanja gospodarskog subjekta tvrdi da će tvrtka, jednom osnovana, trajati zauvijek. Ovaj koncept je u određenom smislu uvjetovan i primjenjiv je ne na konkretno poduzeće, već na mehanizam ekonomskog razvoja kroz stvaranje neovisnih, konkurentskih tvrtki.
3. U suvremenoj upravljačkoj praksi slijedeće glavne načela financijskog upravljanja:
☝ prioritet strateških ciljeva razvoja poduzeća (organizacija, komercijalna struktura);
☝ veza sa zajednički sustav upravljanje poduzećem;
☝ obvezna raspodjela financijskih i investicijskih odluka u financijskoj službi;
☝ izgradnja i održavanje financijske strukture poduzeća;
☝ odvojeno upravljanje novčanim tokom i dobiti;
☝ skladna kombinacija profitabilnosti poduzeća i povećanja likvidnosti;
☝ varijabilnost i složena priroda formiranja upravljačkih odluka;
☝ Visoka dinamičnost upravljanja.
4. Na temelju načelo prioriteta strateških ciljeva razvoja poduzećačak i projekte menadžerskih odluka u području financijskog upravljanja tekućeg razdoblja koji su s ekonomskog stajališta vrlo učinkoviti treba odbaciti ako su u suprotnosti sa strateškim pravcima razvoja poduzeća i uništavaju ekonomsku osnovu za formiranje vlastitog financijski izvori.
Načelo komunikacije s cjelokupnim sustavom upravljanja poduzećem znači da financijsko upravljanje pokriva pitanja svih razina upravljanja i izravno je povezano s operativnim, inovativnim, strateškim, investicijskim, antikriznim upravljanjem, upravljanjem osobljem i nekim drugim vrstama funkcionalnog upravljanja.
Načelo obvezne alokacije u financijskom upravljanju financijskim i investicijskim odlukama navodi da financijska rješenja rade na pronalaženju financijskih sredstava. Investicijske odluke odgovoriti na pitanje gdje i koliko novca treba uložiti.
Princip izgradnje i promatranja financijske strukture podrazumijeva da se u djelatnostima poduzeća mogu razlikovati strukture različite prirode i namjene, ali financijsku strukturu poduzeća čini njegova glavna djelatnost.
Prema načelo odvojenog upravljanja novčanim tokom i dobiti novčani tok nije jednak dobiti.
Protok novca je kretanje sredstava u stvarnom vremenu.
Profitabilnost i likvidnost međusobno su povezani pojmovi, ali odnos između njih može biti obrnuto proporcionalan: ovako načelo skladne kombinacije profitabilnosti i povećanja likvidnosti poduzeća(organizacija, komercijalna struktura).
5. Sve aktivnosti poduzeća rezultat su donošenja odluka koje su različite po prirodi i ciljevima, ali međusobno povezane po sadržaju, u području formiranja, raspodjele i korištenja financijskih sredstava i organizacije tijeka novca poduzeća. Te su odluke međusobno usko povezane i izravno ili neizravno utječu na financijski rezultat. Ovo je akcija načelo varijabilnosti i složenost oblikovanja menadžerskih odluka.
upravljanje, prema načelo dinamičnosti treba biti prikladan i učinkovit. Upravljačke odluke potrebno je donijeti u kratkom vremenu, budući da vanjski i unutarnje okruženje poduzeća se stalno mijenjaju.
3. Osnovne funkcije i metode financijskog upravljanja
1. Funkcije financijskog upravljanja određuju formiranje strukture kontrolnog sustava. Kao glavne vrste funkcija financijskog upravljanja razlikuju se funkcije objekta i subjekta upravljanja.
Do funkcije objekta upravljanja uključuju: organizaciju novčanog prometa, opskrbu financijskim sredstvima i investicijskim instrumentima, organizaciju financijskog rada i dr.
Funkcije subjekta upravljanja sekvencijalno se sastoje od prikupljanja, sistematiziranja, prijenosa, pohranjivanja informacija, razvijanja i donošenja odluke, pretvarajući je u tim.
To uključuje planiranje, predviđanje ili predviđanje, organizaciju, regulaciju, koordinaciju, poticanje, kontrolu.
2. financijsko planiranje kao upravljačka funkcija pokriva cijeli niz mjera za razvoj i provedbu planiranih ciljeva u praksi.
Prognoziranje u upravljanju financijama - razvoj dugoročnih promjena u financijskom stanju objekta kao cjeline i njegovih različitih dijelova. Predviđanje, za razliku od planiranja, ne postavlja zadatak izravne provedbe razvijenih prognoza u praksi. Ove prognoze predstavljaju predviđanje odgovarajućih promjena.
Organizacijska funkcija- stvaranje organa upravljanja, izgradnja strukture aparata upravljanja, uspostavljanje odnosa između odjela upravljanja, razvijanje normi, standarda, metoda i dr.
Regulacija u financijskom menadžmentu - utjecaj na objekt upravljanja, kojim se postiže stanje stabilnosti financijski sustav u slučaju odstupanja od navedenih parametara.
Koordinacija– koordinacija rada svih dijelova sustava upravljanja, aparata upravljanja i stručnjaka. Koordinacijom se osigurava jedinstvo odnosa između objekta upravljanja, subjekta upravljanja, aparata upravljanja i pojedinog zaposlenika.
Stimulacija u financijskom menadžmentu izražava se u motivaciji zaposlenika financijske usluge interes za rezultate svoga rada. Stimulacijom se raspodjelom materijalnih i duhovnih vrijednosti upravlja ovisno o količini i kvaliteti uloženog rada.
Kontrolirati u financijskom poslovanju svodi se na provjeru organizacije financijskog rada i provedbu financijskih planova. Praćenjem se prikupljaju podaci o korištenju sredstava io financijsko stanje objekta, unose se izmjene u financijske programe, otkrivaju se dodatne rezerve i mogućnosti.
3. K osnovne metode financijskog upravljanja uključuju predviđanje, planiranje, osiguranje, samofinanciranje i kreditiranje.
Neformalizirane metode uključene su u praksu suvremenog financijskog upravljanja stručne procjene, scenariji, usporedbe, izgradnja sustava pokazatelja i analitičkih tablica, morfološki.
Ove se metode temelje na opisu analitičkih postupaka i ne sugeriraju korištenje strogih analitičkih ovisnosti.
Formalizirane metode financijskog upravljanja temelje se na strogim formaliziranim analitičkim ovisnostima.
4. U praksi financijskog upravljanja razlikuju se sljedeće glavne skupine formaliziranih metoda:
☝ elementarne metode faktorske analize koje se koriste za procjenu i predviđanje financijskog stanja poduzeća (organizacije, komercijalne strukture), identificiranje glavnih čimbenika za njegovo poboljšanje (metode lančane zamjene, aritmetičke razlike, ravnoteža, isticanje izoliranog utjecaja čimbenika, postotak brojevi, diferencijalne, logaritamske, integralne, proste i složene kamate);
☝ tradicionalne metode ekonomske statistike (metode prosječnih i relativnih vrijednosti, grupiranje, grafička, indeksna, elementarne metode obrade vremenskih serija);
☝ matematičke i statističke metode za proučavanje odnosa koji se koriste u izračunu raznih burzovnih pokazatelja, predviđanju mogućeg bankrota (korelacijska analiza, regresijska analiza, analiza varijance, analiza glavne komponente, analiza kovarijance, analiza klastera i tako dalje.);
☝ metode ekonomske kibernetike i optimalnog programiranja (metode analize sustava, strojne simulacije; linearno, nelinearno, dinamičko, konveksno programiranje i dr.); ekonometrijske metode temeljene na postulatima ekonometrije (matrične metode, harmonijska analiza, spektralna analiza, metode teorije proizvodnih funkcija, metode teorije input-output ravnoteže).
5. Prilikom provođenja financijska analiza sljedeće glavne metode istraživanja financijskih izvješća:
☝ Horizontalna (vremenska) analiza, što znači usporedbu svake izvještajne pozicije s prethodnim razdobljem;
☝ vertikalno (strukturno), tj. otkrivanje utjecaja svake izvještajne pozicije na rezultat u cjelini;
☝ usporedna (prostorna) - usporedba zbirnih pokazatelja izvještavanja poduzeća (organizacije, komercijalne strukture) sa sličnim pokazateljima konkurenata, analiza na farmi strukturne podjele poduzeća (organizacije, komercijalne strukture);
☝ faktorijel - analiza utjecaja individualni faktori(razlozi) za pokazatelj učinka korištenje determinističkih ili stohastičkih metoda istraživanja;
☝ Relativni pokazatelji (racio) temelje se na izračunu odnosa između pojedinih pozicija financijskih izvještaja radi utvrđivanja odnosa pokazatelja.
4. Primarni i izvedeni financijski instrumenti
1. Obavljajući operacije na financijskom tržištu, poduzeće odabire odgovarajuće financijske instrumente za njihovo poslovanje. Financijski instrumenti su različiti cirkulirajući financijski dokumenti koji imaju novčanu vrijednost, uz pomoć kojih se obavljaju operacije na financijskom tržištu.
financijski instrument- ugovor prema kojem dolazi do istovremenog povećanja financijske imovine jednog poduzeća (organizacije, komercijalne strukture) i financijskih obveza dužničke ili vlasničke prirode drugog poduzeća (organizacije, komercijalne strukture).
Postoje derivativni i primarni financijski instrumenti, predstavljeni vrstama vrijednosnih papira.
2. Uobičajeno je izdvojiti sljedeće glavni alati za upravljanje financijama: budžetiranje; financijska analiza; privlačenje posuđenih sredstava; plasman slobodnih sredstava; poluga; ulaganja; pitanje upravljanja kapitalom; povjereničko poslovanje; faktoring; leasing; osiguranje.
Budžetiranje– tehnologija planiranja, računovodstva i kontrole novca i financijski rezultati. Financijska analiza- dobivanje malog broja ključnih parametara koji daju objektivnu i točnu sliku o financijskom stanju poduzeća, njegovim dobicima i gubicima, promjenama u strukturi imovine i obveza, u nagodbama s dužnicima i vjerovnicima. Upravljanje zaduživanjem sredstava – racionalno upravljanje privlačenjem posuđenih sredstava. Upravljanje besplatnim sredstvima- korištenje izravnih i portfeljnih ulaganja, komercijalnih zajmova u svrhu dobivanja dodatne dobiti. Poluga- proces upravljanja imovinom, usmjeren na povećanje dobiti. Upravljanje investicijama- upravljanje ulaganjima, koje se provodi kroz formiranje investicijskog portfelja. Pitanje upravljanja kapitalom– upravljanje protokom kapitala: upravljanje novčanim tokom i portfeljem. Trust Operations- povjereničko poslovanje banaka, financijske tvrtke, investicijski fondovi za upravljanje imovinom klijenta i obavljanje drugih usluga u interesu i za račun klijenta kao povjerenik. Faktoring- vrsta trgovačkog i komisionog posla u vezi s kreditiranjem obrtni kapital(naplata potraživanja od kupca; pružanje njem kratkoročni zajam; osloboditi ga kreditnih rizika na poslovanje). Leasing- oblik dugoročnog najma. Osiguranje- odnose zaštite imovinskih interesa gospodarskih subjekata i građana u slučaju nastupanja određenih događaja na teret novčanih sredstava koja se formiraju od premija osiguranja koje plaćaju.
3. Kapital može postojati u monetarnom, proizvodnom i robnom obliku, vrijednosni papiri se također mogu smatrati oblikom postojanja kapitala.
sigurnosni papir- financijska isprava kojom se potvrđuje pravo vlasništva ili omjer zajma vlasnika isprave prema osobi koja je takvu ispravu izdala (izdavatelju).
Zaliha– vlasnički vrijednosni papiri koji potvrđuju pravo njihovog vlasnika na sudjelovanje u upravljanju gospodarsko društvo, raspodjelu dobiti potonjeg i primitak udjela imovine razmjernog njegovom doprinosu temeljnom kapitalu. Obveznice- vrijednosni papiri koji potvrđuju obvezu izdavatelja da u određenom roku vlasnicima nadoknadi njihovu nominalnu vrijednost uz isplatu fiksnog postotka, osim ako je drukčije određeno uvjetima emisije obveznica. trezorski zapisi- vrsta državnih vrijednosnih papira koje izdaje Ministarstvo financija Rusije i koriste se kao sredstvo plaćanja za tekući dug savezni proračun poduzećima i industrijama. račun razmjene- novčana obveza dužnika strogo utvrđenog oblika, koja vlasniku daje bezuvjetno pravo zahtijevati od dužnika ili akceptanta plaćanje iznosa navedenog u njoj na dan dospijeća. Ček- novčana isprava sastavljena u zakonom propisanom obliku, koja sadrži nalog vlasnika osobnog računa koji je izdao ček da se vlasniku potonjeg isplati novčani iznos koji je na njemu naznačen. Potvrda o depozitu- pisanu potvrdu kreditne institucije (banke izdavatelja) o pologu sredstava, kojom se potvrđuje pravo vlasnika da primi iznos pologa i kamate na njega nakon isteka utvrđenog roka. Za razliku od depozita potvrda o štednji namijenjena pojedincima.
4. Izvedena financijska imovina nastao kao rezultat razvoja tradicionalnih financijskih odnosa, kada se kao rezultat financijskih transakcija ne stječe sama imovina, već pravo na njezino stjecanje.
Zaštita od rizika- način kompenzacije mogućih gubitaka od nastanka određenih financijskih rizika stvaranjem protuvalute, komercijalnih kredita i drugih potraživanja i obveza.
Na temelju izvedenice financijski instrument uvijek postoji neka temeljna imovina (vrijednost, roba, itd.). Cijena izvedenog financijskog instrumenta, obično se određuje na temelju cijene temeljne imovine.
Najčešće tehnike zaštite od rizika uključuju terminske i terminske ugovore, zamjene, opcije, repo transakcije i jamstva.
terminski ugovor– ugovor o kupoprodaji robe ili financijskog instrumenta s obvezom isporuke i namire u budućnosti.
Opcija za razliku od terminskih i terminskih ugovora, ne predviđa obveznu prodaju ili kupnju temeljne imovine, što pod nepovoljnim uvjetima (pogrešne prognoze, promjene opće situacije na tržištu itd.) može dovesti do izravnih ili neizravnih gubitaka stranaka.
Futures ugovor (futures)- vrsta vrijednosnih papira čiji je cilj dobiti od promjena cijena.
Zamjena- sporazum između dva subjekta o razmjeni obveza ili imovine radi poboljšanja njihove strukture, smanjenja rizika i troškova. Swap pojednostavljuje mehanizme namire između sudionika u poslovnoj transakciji. REPO poslovi(securities repo-ugovor) - ugovor o posudbi vrijednosnih papira uz određeno jamstvo gotovine ili novčanih sredstava za vrijednosne papire.
Nalozi za dionice- vrijednosni papir koji vlasniku daje pravo da u određenom roku kupi određeni broj dionica određenog poduzeća po fiksnoj cijeni.
1. Izračun financijskog ciklusa.
2. Koeficijenti autonomije i prognoza bankrota..
3. Analiza kretanja i predviđanje novčanog toka.
4. Pokazatelji profitabilnosti poduzeća.
5a Analiza i upravljanje zalihama.
5b Vrste financijske stabilnosti poduzeća.
6. Analiza i upravljanje potraživanjima.
7. Koeficijenti tekuće, hitne i apsolutne likvidnosti.
8. Osnovne teorije strukture kapitala (tradicionalna i Modigliani-Millerova teorija).
9. Koeficijenti potraživanja i obveza u poduzeću.
10. Procjena redovnih i povlaštenih dionica.
11.Formirovanie politika upravljanja gotovinom poduzeća.
12. Metode ocjenjivanja investicijskih projekata.
13. Problemi financijskog planiranja unutar poduzeća.
14. Klasifikacija financijskih instrumenata i tržišta.
15. Pokazatelji imovinskog stanja organizacije.
16. Osnovni pojam cijene kapitala.
17. Struktura bilance i njezina obilježja.
18. Vrednovanje obveznica.
19. Problemi formiranja i obnove osnovnog kapitala u organizaciji
20. Metoda izračuna kritičnog obujma prodaje.
21.Porezna politika poduzeća.
22. Kamatne stope i metode njihova izračuna.
23.Izvori formiranja vlastitih obrtnih sredstava.
24. Metode predviđanja mogućeg bankrota poduzeća.
25. Financijsko izvještavanje i analiza financijskog stanja poduzeća.
26.Leveridzh i njegova uloga u financijskom upravljanju.
27. Sustav pokazatelja profitabilnosti poduzeća.
28. Informacijska potpora financijskog upravljanja.
29. Procjena bilančne likvidnosti.
30.Financijsko planiranje u poduzeću.
31. Zalihe poduzeća i njihova struktura.
32. Suština planiranja novčanog toka.
33. Koeficijenti sigurnosti vlastitim obrtnim kapitalom, prognoza stečaja.
34. Ciljevi i zadaci financijskog upravljanja.
35. dobit i njene vrste.
36. Suština upravljanja obrtnim kapitalom Značaj upravljanja gotovinom.
37. Vrste financijske stabilnosti poduzeća.
38. Izbor politike upravljanja obrtnim kapitalom.
39.Koeficijenti autonomije, odnos vlastitih i posuđenih sredstava, manevarska sposobnost
40. Mjesto i uloga financija u društvenoj proizvodnji.
41. Prijelomna točka.
42.Obrtna sredstva: osnovni pojmovi.
43 Pokazatelji likvidnosti: tekući, hitni i apsolutni
44. Predviđanje pokazatelja solventnosti.
45. Vlastita i posuđena sredstva poduzeća.
46. Izračun indeksa kreditne sposobnosti.
47. Suština racioniranja obrtnih sredstava.
Izračun financijskog ciklusa.
Obrtna sredstva u procesu svog korištenja mogu biti u različitim oblicima. Svako poduzeće kupuje sirovine, prerađuje ih, proizvodi gotove proizvode i prodaje ih na kredit. Možemo reći da sredstva prolaze kroz puni ciklus poslovanja.
Novčani tok tijekom operativnog ciklusa prolazi kroz sljedeće glavne faze, dosljedno mijenjajući svoje oblike:
– sredstva se koriste za nabavu sirovina i materijala;
- zalihe sirovina, materijala kao rezultat izravnih proizvodnih aktivnosti pretvaraju se u zalihe Gotovi proizvodi;
- zalihe gotovih proizvoda prodaju se kupcima i prije plaćanja pretvaraju u potraživanja;
- Naplaćena (naplaćena) potraživanja ponovno se pretvaraju u novac, od kojih se dio može pohraniti u obliku visokolikvidnih kratkoročnih financijskih ulaganja do njihove proizvodne potražnje.
Proizvodni ciklus počinje primitkom sirovina i materijala u skladište poduzeća i završava otpremom gotovih proizvoda kupcu.
Trajanje proizvodnog ciklusa komercijalne organizacije određuje se sljedećom formulom:
Ppc \u003d Osm + Onzp + Ogp, gdje je Ppc trajanje proizvodnog ciklusa u danima;
Osm - trajanje obrtaja prosječne zalihe sirovina, materijala i poluproizvoda u danima; Onzp - trajanje prometa prosječnog obima nedovršene proizvodnje u danima;
Ogp - trajanje prometa prosječne zalihe gotovih proizvoda u danima.
Financijski ciklus počinje od trenutka kada dobavljač plati kupljene sirovine i materijal (plaćanje potraživanja) i završava u trenutku primitka novca od kupaca za otpremljene proizvode (plaćanje potraživanja).
Trajanje financijskog ciklusa određuje se na sljedeći način:
Ofc \u003d Ppc - Okz \u003d Omz + Odz - Okz, gdje Okz - prosječna stanja obveza / troškova proizvodnje; Omz - prosječna stanja zaliha / troškovi proizvodnje;
Oz - prosječna stanja podružnica / prihodi od prodaje.
Radni ciklus karakterizira ukupno vrijeme, tijekom kojeg su financijska sredstva u zalihama i potraživanjima.
Trajanje radnog ciklusa izračunava se formulom
Lonci \u003d Ppc + Odz.
Kalkulacija financijskog ciklusa osnova je planiranja i upravljanja gotovinom. Poduzeće mora stalno nastojati smanjiti proizvodni i financijski ciklus. Da bi to učinili, mogu koristiti različite mjere: racioniranje obrtnog kapitala; smanjenje troškova proizvodnje; optimizacija proizvodnih zaliha; optimizacija isporuke sirovina i materijala; optimizacija isporuke i skladištenja gotovih proizvoda; upravljanje potraživanjima; upravljanje novcem; smanjenje proizvodnog ciklusa; smanjena potreba za inventarom; učinkovita politika cijena; primjena logičkog pristupa itd.
Odabir opcije smanjenja proizvodnih i financijskih ciklusa vrši se na temelju usporedbe učinkovitosti svake opcije. Smanjenjem trajanja ovih ciklusa smanjuje se potreba za obrtnim kapitalom.
Koeficijenti autonomije i prognoza bankrota.
koeficijent autonomije.
Koeficijent autonomije pokazuje udio vlastitog kapitala u pasivi bilance poduzeća, tj. stupanj neovisnosti poduzeća o posuđenim sredstvima. Visok omjer autonomije odražava minimalan financijski rizik i dobre prilike za prikupljanje dodatnih sredstava izvana. Rast ovog koeficijenta ukazuje na povećanje neovisnosti poduzeća. Teoretski, normativna vrijednost koeficijenta trebala bi biti jednaka ili veća od 0,5 (50%). To znači da sve obveze poduzeća može pokriti vlastitim sredstvima. Rast koeficijenta u općem slučaju ukazuje na povećanje neovisnosti poduzeća.
Koeficijent stečajne prognoze (Kpb) izračunava se po formuli: Kpb = (Znds + NLA - P5) / WB, gdje su Znds - dionice i PDV; NLA - najlikvidnija imovina; P5 - kratkoročne obveze; VB - valuta bilance.
Omjer pokazuje sposobnost poduzeća da podmiri svoje kratkoročne obveze uz povoljnu prodaju rezervi. Što je veća vrijednost pokazatelja, manji je rizik bankrota.
Financijski menadžment - vođenje financija poslovnih subjekata, financijska analiza, planiranje, te pronalaženje i raspodjela kapitala. Pokriva sva glavna područja financija i proteže se na sve segmente financijskog tržišta. Financijsko upravljanje također je vrsta upravljačke aktivnosti. To je sustav utjecaja subjekta financijskog upravljanja (financijskog menadžera) na njegov objekt u cilju poboljšanja potonjeg. Osim toga, financijski menadžment je oblik poduzetništva.
Financijsko upravljanje povezano je s troškovnim računovodstvom, marketingom i planiranjem.
Troškovno računovodstvo imalo je značajan pozitivan utjecaj na ekonomiju poduzeća. Međutim, njegove su mogućnosti u smislu administrativnog upravljanja ograničene. Odvojeni elementi troškovnog računovodstva, posebno samodostatnost i samofinanciranje, kontrola rublja, materijalna odgovornost, materijalni interes, postigli su veliki razvoj u tržišnom gospodarstvu. Troškovno računovodstvo potrebno je ne samo za državno poduzeće u uvjetima javnog vlasništva nad sredstvima za proizvodnju, već i za privatno poduzeće, komercijalna organizacija pod privatnim vlasništvom.
Troškovno računovodstvo kao metoda i stil upravljanja u mnogome je slično menadžmentu. Međutim, ne treba pretpostaviti da troškovno računovodstvo ukida ili zamjenjuje menadžment, kao što menadžment ne ukida troškovno računovodstvo. Ovdje postoji konkurencija, koja stvara plodno tlo za razvoj troškovnog računovodstva i menadžmenta u isto vrijeme.
Marketing znači istraživanje tržišta, marketinški sustav. Marketing nije samo znanost o prodaji, već i o upravljanju, to je vrsta ljudske aktivnosti usmjerene na zadovoljenje potreba i zahtjeva kroz razmjenu. Pedesetih godina prošlog stoljeća teorija marketinga spaja se s teorijom menadžmenta. Posljedica toga je nastala primijenjena znanost o upravljanju poduzećima na principima marketinga, nazvana “teorija upravljanja tržištem”. Marketing je koncept upravljanja razvojem, proizvodnjom i distribucijom proizvoda. Marketing utječe na menadžment, usko je u interakciji s njim i isprepliće se. Njihov međusobni odnos jamči uspjeh poduzetništva.
Planiranje je sustav planskih odluka poduzeća, koje je kao sudionik tržišnog sustava prisiljeno poštivati mehanizam cijena, zakon ponude i potražnje, jer ne može poništiti njihovo djelovanje.
Primjenom planiranja poduzeće eliminira troškove koje bi moglo imati kada bi se sve radnje unutar poduzeća obavljale na bazi kupoprodaje. Otkazivanjem takvih veza izbjegava dodatne troškove.
Planiranje je jedna od funkcija menadžmenta. Financijski menadžment objedinjuje planiranje materijalnih, tehničkih, radnih i financijskih sredstava, osiguravajući njihovu ravnotežu. Financijsko planiranje u našem slučaju ima orijentaciju unutar tvrtke i odražava se u posebnom dijelu poslovnog plana.
Radi lakšeg proučavanja materijala, članak financijsko upravljanje podijeljen je na teme:
Financijski upravitelj djeluje u okolnostima određenim izvana (porezi, kamate na kredite, valutno zakonodavstvo, stanje na financijskim i deviznim tržištima itd.) i polazi od onih mogućnosti koje su određene važećim zakonodavstvom u zemlji. Financijsko upravljanje ne zahtijeva samo visokokvalificiranog menadžera – razumijevanje osnova, strukovno obrazovanje iz područja financija i kredita, poznavanje poreznog zakonodavstva, obilježja bankarskih i mjenjačkih poslova, sposobnost analize financijskih izvještaja poduzeća, ali i odgovarajuće razmišljanje i intuicija.
Financijski upravitelj obično nije vlasnik poduzeća, već zaposlenik prema ugovoru. Ali njega zanimaju rezultati poduzeća jer, ovisno o tome i njegovim kvalifikacijama, dobiva ne samo plaće ali i postotak dobiti. Primjerice, u SAD-u vrhunski menadžeri posjeduju udjele u tvrtkama u kojima rade.
Svi aspekti financijskog upravljanja, specifičnosti i opseg službene dužnosti ne može pokriti jedna osoba. Trenutno se financijski menadžment razvija u mnogim smjerovima. U ovom području pojavili su se uski stručnjaci - u poslovanju osiguranja, poslovanju s vrijednosni papiri, revizija, mjeničarstvo, procjena vrijednosti, vođenje stečaja, porezna optimizacija, procjena vrijednosti nekretnina itd., koji mogu biti uključeni na ugovornoj osnovi za obavljanje određenih poslova. Mnoge banke i računovodstvene tvrtke također pružaju savjetodavna služba u financijskom menadžmentu.
Istodobno, treba imati visoke kvalifikacije, poznavanje osnova financijskog upravljanja Glavni računovođa svaka komercijalna organizacija, bez obzira na organizacijski i pravni oblik. Računovodstveni podaci su informacijska baza za upravljanje i financijsku analizu, koja služi kao alat za interno financijsko upravljanje. NA modernim uvjetima povećani su zahtjevi za kvalitetom informacija o financijskom položaju poduzeća, proširio se krug vanjskih korisnika računovodstvenih (financijskih) izvještaja. Tu spadaju, primjerice, sadašnji i potencijalni vjerovnici, dioničari, investitori, partneri, poslovni tisak, predstavnici informacijsko poslovanje. Potonji sastavljaju i objavljuju ocjene najvećih i najstabilnijih tvrtki, zainteresiranim korisnicima daju analitički obrađene podatke o financijskim izvještajima određenog poduzeća, čime doprinose formiranju njegovog imidža.
Popis specifičnih zadataka u području financijskog upravljanja određen je vrijednošću gotovinskog prometa poduzeća, potrebama za financijskim sredstvima i specifičnostima proizvodnih aktivnosti. Bitno za specifikaciju ovih zadataka i načina njihova rješavanja je razgraničenje radnih obveza zaposlenika ekonomskih dijelova poduzeća, organizacija računovodstva s podjelom na upravljačko i financijsko.
Ustroj i zadaće financijske službe. U zapadnim zemljama financijsko upravljanje tvrtkama i korporacijama već je steklo stabilne oblike. U stručnoj i obrazovnoj literaturi financijski se menadžment obično razmatra na primjeru otvorenog dioničko društvo(dd), budući da upravo ova vrsta poduzeća ima sve mogućnosti prikupljanja kapitala i karakterizira je najsloženija struktura financijskih odnosa.
Na primjer, u Sjedinjenim Državama podjela funkcija u području financijskog upravljanja odvija se u dva smjera. Financijski menadžeri razlikuju se po funkcijama i razinama upravljanja. Glavni financijski menadžer (potpredsjednik - u velikoj korporaciji, financijski direktor- u relativno manjem poduzeću) podređena su dva funkcionalna menadžera - kontrolor i blagajnik.
Funkcije kontrolora su bliske funkcijama glavnog računovođe i sastoje se uglavnom u radu s računovodstvenim podacima i ekonomske analize Djelatnosti dd. Dužnosti kontrolora uključuju organizaciju proizvodnje i financijskog računovodstva, izvješćivanje, planiranje i kontrolu aktivnosti na farmi Akademije znanosti, obradu internih informacija o aktivnostima tvrtke kako bi se koristile za/procjenu financijskih stanje dioničkog društva, izrada troškovnika i porezi.
Funkcije financijskog menadžmenta
Funkcije financijskog upravljanja određuju formiranje strukture kontrolnog sustava. Postoje dvije glavne vrste funkcija financijskog upravljanja.1. Funkcije objekta upravljanja su organizacija cirkulacije novca, opskrba financijskim sredstvima i investicijskim instrumentima (vrijednostima), opskrba stalnim i obrtnim kapitalom (tj. opreme, sirovina, materijala), organizacija financijskog rada, itd.
2. Funkcije subjekta upravljanja - opći oblik djelatnost, izražavajući smjer provedbe utjecaja na stav ljudi u gospodarskom procesu i u financijskom radu. Ove funkcije, tj. određena vrsta aktivnosti upravljanja, sekvencijalno se sastoje od prikupljanja, sistematiziranja, prijenosa, pohranjivanja informacija, razvijanja i donošenja odluke, pretvarajući je u tim.
Osim toga, razlikuju se sljedeće funkcije.
1. Planiranje je bitno. Uostalom, da bi se izdala zapovijed, potrebno je izraditi zadatak, program djelovanja, za koji se izrađuju planovi financijskih mjera, stvaranja prihoda i učinkovitog korištenja financijskih sredstava. Kontrolna funkcija - financijsko planiranje- pokriva cijeli niz aktivnosti, kako za izradu planiranih ciljeva, tako i za njihovu provedbu.
2. Predviđanje (od grčke prognoze - predviđanje) u financijskom upravljanju - razvoj dugoročnih promjena u financijskom stanju objekta kao cjeline i njegovih različitih dijelova. Predviđanje, za razliku od planiranja, ne postavlja zadatak izravne provedbe razvijenih prognoza u praksi. Ove prognoze predstavljaju predviđanje odgovarajućih promjena.
3. Funkcija organizacije u financijskom upravljanju je okupljanje ljudi koji zajednički provode financijski program na temelju nekih pravila i procedura. Potonji uključuju stvaranje tijela upravljanja, izgradnju strukture upravljačkog aparata, uspostavljanje odnosa između odjela upravljanja, razvoj normi, standarda, metoda itd.
4. Regulacija (od lat. regulirati - poštivanje određenog reda, pravila) u financijskom menadžmentu - utjecaj na objekt upravljanja, kojim se postiže stanje stabilnosti financijskog sustava u slučaju odstupanja od zadanog. parametri.
5. Koordinacija (lat. with - zajedno, ordinatio - raspored po redu) u financijskom upravljanju - dosljednost rada svih dijelova sustava upravljanja, upravljačkog aparata i stručnjaka. Koordinacijom se osigurava jedinstvo odnosa između objekta upravljanja, subjekta upravljanja, aparata upravljanja i pojedinog zaposlenika.
6. Poticaji u financijskom upravljanju izražavaju se u poticanju zainteresiranosti zaposlenika financijske službe za rezultate svoga rada. Stimulacijom se raspodjelom materijalnih i duhovnih vrijednosti upravlja ovisno o količini i kvaliteti uloženog rada.
7. Kontrola u financijskom poslovanju svodi se na provjeru organizacije financijskog rada, uspješnosti i sl. Kontrolom se prikupljaju podaci o korištenju sredstava io financijskom stanju objekta, otkrivaju dodatne rezerve i mogućnosti, vrše promjene. na financijske programe, na organizaciju financijskog upravljanja.
Metode financijskog upravljanja
Metode financijskog upravljanja su raznolike. Glavni su: predviđanje, planiranje, oporezivanje, osiguranje, samofinanciranje, kreditiranje, sustav poravnanja, sustav financijske pomoći, sustav financijskih sankcija, sustav amortizacije, sustav poticaja, načela, trust poslovi, zalozi, prijenosi, faktoring, najam , leasing. Sastavni element ovih metoda su posebne metode upravljanja financijama: krediti, zajmovi, kamatne stope, dividende, tečajna kotacija, diskont itd. Osnovu informacijske potpore sustavu financijskog upravljanja čine sve informacije financijske prirode: poruke financijskih vlasti, informacije institucija bankarskog sustava, informacije s robnih, burzi i burzi. , i ostale informacije.Tehnička podrška sustava financijskog upravljanja njegov je samostalan i vrlo važan element. Puno moderni sustavi temeljene na bespapirnoj tehnologiji (međubankarske obračune, međusobne obračune, obračune kreditnim karticama i sl.) nemoguće su bez upotrebe računalnih mreža, osobnih računala, funkcionalni paketi primijenjenih programa.
Funkcioniranje bilo kojeg sustava financijskog upravljanja odvija se u okviru važećeg zakonskog i regulatornog okvira. To uključuje zakone, predsjedničke uredbe, vladine rezolucije, naredbe i naredbe ministarstava i odjela, licence, statutarne dokumente, norme, upute, smjernice i tako dalje.
Uz neizravne metode financijske regulacije, koristi metode i izravni administrativni utjecaj na financijska djelatnost poslovni subjekti kroz:
BREI + troškovi rada = DS.
Troškovi rada mogu se preuzeti iz dnevnika naloga 10, osim toga, potrebno je koristiti procjene troškova i odgovarajuće obrasce za izvješćivanje (na primjer, obrazac 4 za uplate u mirovinski fond).
Pažljiv i pedantan financijski menadžer neće biti lijen s izračunima i najvjerojatnije će provjeriti dobivene rezultate na "izravan" način, počevši od dodane vrijednosti (prihodi od prodaje - troškovi ( vanjski troškovi) + promjena zaliha ) za razdoblje (godina, kvartal). Zatim oduzmite trošak plaća, trošak obnavljanja sredstava za proizvodnju (sredstva za rad) i dobijete neto rezultat iskorištavanja investicije.
Osim toga, ne treba zaboraviti pravilo koje zahtijeva, gdje je to moguće, izračun prosječnih, prosječnih kronoloških i drugih vrijednosti pokazatelja uspješnosti poduzeća kako bi se poboljšala točnost dobivenih rezultata:
ER = NREI xSh0.
Sada imamo sve za izračunavanje ekonomskog povrata imovine (formula 4.4). U nazivniku, vrijednost bilančne aktive za razdoblje. Mora se zapamtiti da su brojke u bilanci samo "fotografije" za određeni datum, stoga se vrijednost imovine za određeno razdoblje određuje kao prosječna ili prosječna kronološka vrijednost bilančnih vrijednosti ovog parametra poznatih financijskim menadžer. Isto se odnosi i na potrebu da se od vrijednosti imovine odbije iznos dugovanja za razdoblje). U knjigovodstvenim dokumentima (vidi bilancu poduzeća) nije teško pronaći i imovinu i iznos dugovanja.
Vrlo korisno za donošenje ispravnih financijskih odluka je određivanje ne samo vrijednosti ekonomske isplativosti imovine, već i izračun onoga što se naziva komercijalni omjer i omjer transformacije. Imena ovih pojmova također su paus papir sa engleskog jezika. Za našu zemlju to još nisu uvriježeni pojmovi, no poput bruto rezultata iskorištavanja ulaganja, neto rezultata iskorištavanja ulaganja i mnogih drugih. Ekonomsko značenje komercijalne marže i omjera transformacije prilično je lako odrediti:
NREI NREI Promet
ER \u003d x 100 \u003d x 100 x -; (4.5)
Imovina obrta imovine
ER \u003d KM x KT, (4,6)
gdje je KM - komercijalna marža; CT - omjer transformacije.
Komercijalna marža s ekonomskog gledišta pokazuje isplativost prometa (prihodi od prodaje i neposlovni prihodi). Izražava se u postocima. S računovodstvenog gledišta, komercijalna marža se vrlo jednostavno utvrđuje na temelju pokazatelja priloga bilanci poduzeća - Računa dobiti i gubitka.
Omjer transformacije s ekonomske točke gledišta pokazuje učinkovitost korištenja imovine poduzeća (koliko se rubalja prihoda dobiva od jedne rublje imovine). Financijska izvješća poduzeća omogućuje točno određivanje vrijednosti koeficijenta transformacije (brojnik uzimamo iz računa dobiti i gubitka, nazivnik - iz bilance samog poduzeća).
U konkretnom radu bit će korisno izračunati pokazatelje bliske komercijalnoj marži i omjeru transformacije, koji se od potonjeg razlikuju po vrijednosti brojnika (na primjer, umjesto neto rezultata poslovanja ulaganja). Sada je važno ispravno ekonomski interpretirati dobivene podatke o ekonomskoj isplativosti imovine, komercijalnoj marži i omjeru transformacije. Metodološki pristup njihovom definiranju pokazuje da pričamo o obrnutom odnosu između komercijalne marže i omjera transformacije. Odnosno, što je veća komercijalna marža, to je niži omjer transformacije i obrnuto. To u praksi znači da za postizanje veće vrijednosti profitabilnosti ne možemo (bez negativnih posljedica za poduzeće) povećati komercijalnu maržu (pod svaku cijenu povećati neto rezultat poslovanja ulaganja po jedinici prihoda, koji se postiže). povećanjem intenziteta rada i intenziteta korištenja sredstava rada ). Jednako je nesigurno povećavati omjer transformacije pod svaku cijenu (smanjivanjem imovine, oslobađanjem od svega što odmah ne radi na povećanju prihoda).
Jasno je da specifičnosti poslovanja industrije utječu na vrijednost komercijalne marže i koeficijent transformacije (npr. kapitalno intenzivne i imovinsko neintenzivne vrste proizvodnje određuju različita značenja komercijalna marža i koeficijent transformacije).
Međutim, moraju se formulirati dva pravila:
Sa značajnim iznosom imovine po jedinici prometa, poduzeću je mnogo teže prijeći u drugo područje poslovanja i obrnuto (dakle, za poduzetnike koji se bave kapitalno intenzivnim tipom poslovanja, to je mnogo više teško prijeći na proizvodnju drugih proizvoda, prijeći u drugu industriju, dok se poduzetnici zaposleni u nefinansijski intenzivnoj vrsti poslovanja, primjerice u uslužnom sektoru, mogu bez većih gubitaka prebaciti na proizvodnju drugih proizvoda, prijeđite u drugi poslovni sektor). Dakle, ako poduzeće ima nisku vrijednost komercijalne marže (uz racionalno upravljanje poslovanjem), treba se učvrstiti na postojećem segmentu tržišta. Ovo je najispravnija strategija tvrtke. Ako je vrijednost komercijalne marže (uz racionalno upravljanje poslovanjem) dovoljno velika, možete slijediti strategiju maksimiziranja profita i hrabro krenuti u druga područja poslovanja;
Ne možete pod svaku cijenu maksimizirati komercijalnu maržu. Omjer transformacije odmah će vas podsjetiti na to. Posljedice zanemarivanja omjera transformacije mogu biti katastrofalne za poduzeće. Podešavanje omjera transformacije je teže od komercijalne marže.
Objekti financijskog upravljanja
Financijski menadžment kao sustav upravljanja sastoji se od dva podsustava:Upravljani podsustav (upravljački objekt);
upravljački podsustav (subjekt upravljanja).
Objekt upravljanja je skup uvjeta za provedbu cirkulacije novca, cirkulacije vrijednosti, kretanja financijskih sredstava i financijskih odnosa između poduzeća i njihovih odjela u gospodarskom procesu.
Subjekt upravljanja je zasebna skupina stručnjaka (financijska uprava, financijski upravitelj), koji različitim oblicima upravljačkog utjecaja osiguravaju svrhovito funkcioniranje objekta, tj. financije poduzeća.
Vrste financijskog upravljanja
Vrste financijskog upravljanja uključuju agresivno upravljanje, povezano s visokim rizicima, na primjer, zadatak postizanja ciljeva poduzeća u najkraćem mogućem vremenu uz maksimalno korištenje vanjskih izvora financiranja, prvenstveno posuđenih. Konzervativno liječenje temelji se na minimiziranju rizika. Jedan od glavnih ciljeva je osigurati maksimalnu financijsku stabilnost, stabilnost razvoja proizvodnje. Razuman kompromis između agresivnog i konzervativnog je umjereno upravljanje. Mnogi financijski i ekonomski pokazatelji u umjerenom financijskom upravljanju približavaju se normativnom, planiranom, prosječnom tržišnom, društveno normalnom ili industrijskom prosjeku. Postoji i idealno upravljanje, gdje se, s jedne strane, dugoročno i kratkoročni ciljevi i zadaće upravljanja, a s druge strane, sredstva za njihovu provedbu. Također postoje tekući i strateški financijski menadžment. Prvi služi trenutnim, taktičkim ciljevima poduzeća, a drugi - dugoročnim, strateškim ciljevima.Razvoj financijskog menadžmenta
U nastanku i razvoju financijskog menadžmenta kao znanosti mogu se razlikovati četiri faze.Prva razina. Potreba za svjesnim, svrhovitim djelovanjem u upravljanju gospodarskim, ekonomskim procesima na Zapadu je nastala jako davno. No, u teoriji i praksi počinje se ostvarivati tek od 1850-ih. (ovo se vrijeme može smatrati početkom povijesti financijskog menadžmenta). Eugene Brigham, poznati američki stručnjak za područje financijskog menadžmenta, povezuje njegov nastanak kao samostalne znanstvene discipline od 1860-ih.
Sve do 1860-ih financijama poduzeća upravljali su praktičari. Njihovo iskustvo nije se moglo učinkovito primijeniti u svim industrijama, koristiti u svakoj situaciji bez iznimke. Znanje je bilo empirijsko. Razvoj sfere menadžmenta tekao je sporo. Nakon početka prve faze formiranja financijskog menadžmenta, mjesto eksperimentalnih znanstvenih alata postupno je preuzela znanost. Uz njegovu pomoć bilo je potrebno organizirati korištenje ograničenih količina kapitala za identifikaciju učinkovite načine upravljanje određene vrste resursi.
Odabir financijskog menadžmenta kao samostalne znanstvene discipline uvjetovan je nizom preduvjeta. Glavni su navedeni u nastavku:
Natrag | |
20. Intenzivni čimbenici uključuju:
poboljšanje procesa funkcioniranja resursa koji se koriste, povećanje vremena korištenja resursa;
(*odgovor na test*) poboljšanje procesa funkcioniranja korištenih resursa, poboljšanje kvalitativnih karakteristika korištenih resursa;
povećanje vremena korištenja resursa, poboljšanje karakteristika kvalitete korištenih resursa;
povećanje vremena korištenja resursa, povećanje količine korištenih resursa.
21. Osnovni koncepti financijskog upravljanja uključuju:
Teorija strukture kapitala
kejnezijanska teorija
Teorija diskontiranog novčanog toka
(*odgovor na test*) D) Tvrdnje A i C su točne.
22. Predikativni modeli su:
deskriptivni modeli
faktorski modeli
(*odgovor na test*) prediktivni modeli
deterministički modeli.
23. U teoretskom smislu, financijsko upravljanje temelji se na ključnim odredbama:
monetaristička teorija
Marksistička teorija
(*odgovor na test*) neoklasična teorija financija
kejnezijanska teorija.
24. Kao samostalan znanstveni smjer financijski menadžment se formirao na spoju:
neoklasična teorija financija i računovodstva
računovodstvo i opća teorija menadžmenta
teorija financija i opća teorija menadžmenta
(*odgovor na test*) D) neoklasična teorija financija, opća teorija menadžmenta i računovodstva.
25. godine pojavila se neoklasična teorija financija
(*odgovor na testu*) u 20. stoljeću;
u 17. stoljeću;
za vrijeme Rimskog Carstva;
u 9. stoljeću.
26. Kao samostalni znanstveni smjer financijski menadžment formirao se u:
(*odgovor na test*) ranih 60-ih. XX. stoljeće;
kasnih 60-ih. XX. stoljeće;
ranih 50-ih. XX. stoljeće;
početkom 70-ih.
27. Suština novčanog tijeka svodi se na:
(*odgovor na test*) prikaz poduzeća kao skupa izmjeničnih novčanih priljeva i odljeva;
prikaz državnog proračuna kao skupa izmjeničnih novčanih priljeva i odljeva;
predstavljanje bilo koje transakcije kao skupa izmjeničnih novčanih priljeva i odljeva;
svi gore navedeni odgovori su točni.
28. Suština pojma vremenske vrijednosti novca je:
(*odgovor na test*) novac koji imamo u različitim trenucima ima različitu vrijednost;
novac koji posjedujemo u različitim trenucima vremena ima istu vrijednost;
nejednakost novčanih jedinica zbog inflacije i rizika;
Odgovori A i B su točni.
29. Koncept kompromisa između stanja rizika i povrata:
stjecanje prihoda u poslovanju uključuje rizik, a odnos između profitabilnosti i rizika je obrnuto proporcionalan;
prihod u poslovanju nije povezan s rizikom i ne postoji odnos između profitabilnosti i rizika;
(*odgovor na test*) ostvarivanje prihoda u poslovanju uključuje rizik, a odnos profitabilnosti i rizika je direktno proporcionalan;
Nijedan od gore navedenih odgovora nije točan.
